嘉实主题精选基金成立于2006年7月21日，截止2007年3月30日，在近9个月的时间里本基金份额累计净值已达1、922元。

嘉实主题精选基金采用主题投资策略，把握市场结构分化带来的投资机会。

基金成立之初，股票市场正受到政策面紧缩和市场大扩容带来的影响，因此展开了剧烈的市场调整。市场处于迷茫之际，嘉实主题精选基金基金经理王贵文提出了全新的投资思路，即“如果把中国看作一个股票，在公司治理结构得到改变的情况下，作为成长最快的经济体，中国的股票市场应该能获得更高的估值水平。”基于此判断，嘉实主题精选基金利用市场调整快速建仓，并率先提出了股指期货主题，在许多大盘蓝筹股的底部建仓。事后证明，基金的快速建仓策略使得基金把握了难得的调整。

在此后的运作中，基金在保持高比例股票投资的同时，也表现了极强的选股能力。基金建仓的大盘股策略得到了市场持续认可，此后围绕一系列主题发掘的股票为基金提供了丰厚的回报，例如：在市场对航空股最悲观的时候，嘉实主题基金大比例申购中国国航；此后又投资了青岛海尔、深发展、民生银行等

2007年，市场主题和运行节奏等层面均发生了一些变化，本基金在一季度顺势进行调整，优化了组合的配置，在主题选择上进行了及时的切换，积极布局下阶段的行情，争取为持有人创造满意的回报。

1.主题精选基金进入07年以来净值波动的主要原因是什么？

进入2007年后，由于外部环境面临一些不确定因素，市场本身有调整的需求，基金市场整体也随之波动。作为采用主题投资的基金，我们看到2007年市场运行的主题和节奏也发生了一些变化，在此背景下我们在一季度顺势调仓，提前布局，备战下阶段的市场。以上两方面的因素使基金净值出现了一定的波动。整体来看，我们认为本基金的净值波动在合理范围内，这也是本基金为下阶段的运作所做的必要调整。

2.主题精选去年成立后表现非常好，基金经理王贵文认为投资者今年应该对主题精选基金的合理预期是多少？为什么？

去年基金运作比较令人满意，在同期发行的基金中排名靠前，这一方面得益于基金对市场投资主题较为准确的把握，另外一方面也得益于整体环境的向好。基金的运作不能脱离于股票市场的大环境，我们认为今年的市场主基调还是牛市，但是再次出现象去年四季度那样连续、快速、大幅上涨的可能性不大，今年更可能是一种震荡、温和向上的市场环境，因此我们认为主题精选基金的合理预期要适当调低。

3. 基金经理王贵文认为投资者今年应该对主题精选基金的合理预期是多少？为什么？

主题基金仍然看好人民币升值、消费升级、产业转移、环渤海经济带等主题。