2026年至今，A股科技成长赛道尤其是半导体板块关注度持续升温。投资者普遍关注：如何看待当前科技行情的高弹性和高波动？强势领涨的半导体板块投资逻辑发生了哪些变化？

相关投资机构观点认为，对于科技投资而言，高弹性往往伴随着高波动，短期的价格修正并非产业趋势的逆转，而是挤出泡沫、行稳致远的必要过程。尽管当前部分标的在前期上涨后静态估值偏高，但随着企业盈利的逐步释放，高估值有望被业绩消化。对于具备核心竞争力的企业，短期的修整反倒是长期主义者审视和等待的入场时机。

半导体板块是本轮科技行情的“扛旗者”之一。对于半导体板块的中长期走势，嘉实基金从基本面研究出发提出，全球半导体产业正处于超级上行周期。成熟制程领域，受AI技术爆发驱动产能重构影响，海外大厂超预期退出，国内半导体企业承接了大量外溢需求，部分厂商已经开始提价，预计功率、模拟等领域下半年有望迎来涨价潮，国内半导体或将迎来全面复苏利好。在利润率相对更高的先进制程领域，中美AI投资共振，国内AI投资自2026年开始不断提升，先进制程、存储持续供不应求，景气度依然较高，伴随着下半年先进制程产能提升，国产存储卡有望继续兑现业绩。

对于半导体产业的中长期投资逻辑，嘉实基金指出，当前半导体正处于周期复苏、AI新成长和国产替代三重共振之下，新周期的长度、广度和力度可能远胜从前。从周期复苏角度来看，半导体行业从2024年三季度左右开始行业库存基本出清、探底回升，开启新一轮景气上行；从成长角度来看，随着AI新一轮创新突破，作为AI基础层核心资产的相关半导体公司的业绩开始迎来爆发式增长；从国产替代的角度来看，我国国家战略明确支持创新突破、促进半导体产业快速发展，国内企业坚定扩产，自主产能逐渐爬坡。

在波动的市场环境中，借助专业机构的力量、通过纪律性的方式参与行情是当前许多投资者的选择。盘点发现，凭借对产业周期、投资节奏的深刻洞察和紧密跟踪，嘉实基金已构建起一套主被动协同、覆盖全产业链的半导体产品矩阵，在同类产品中亮点颇为突出。

在被动投资端，2022年9月首批成立的科创芯片ETF嘉实（588200）规模已突破428.84亿元，是全市场规模最大的科创芯片类行业主题ETF，流动性优（数据来自上海交易所，截至20260612，同样跟踪科创芯片指数的ETF有11只）；近3年涨幅回报在银河证券-规模指数股票ETF分类中前2%（6/324）。（注：银河证券评级发布时间2026/5/31）

嘉实中证半导体指数增强（A类：014854 C类：014855），定位是在跟踪中证半导体产业指数的基础上力争实现超越，近1年涨幅回报在银河证券-增强主题指数基金分类中位列第1（1/25）。（注：银河证券评级发布时间2026/5/31）

在主动投资端，同类领先优势也颇为突出。根据银河证券5月31日发布的数据（下同）显示，嘉实全球产业升级（A类：017730C类：017731）在QDII股票型基金分类中近1年排名2/77，近3年排名1/55。根据基金产品2026年一季报持仓分析，嘉实全球产业升级聚焦全球产业升级变迁中具有核心竞争优势的上市公司，前十大持仓主要集中全球半导体产业链龙头标的；

首批科技创新主题之一的嘉实科技创新（007343）在偏股型基金分类中近1年排名前3%（36/1529），近5年排名前5%（38/859）。根据基金产品2026年一季报持仓分析，基金经理王贵重为嘉实大科技研究总监，重点看好前沿创新方向，产品一季报显示保持了较高的存储链仓位，并加仓了光通信中的CPO、OCS等新技术标的；

嘉实创新先锋（A类：009994 C类：009995）在偏股型基金分类中近3年排名2%（27/1529），近5年排名前5%（36/859），根据基金产品2026年一季报持仓分析，基金经理王贵重、彭民看好AI创新主线机遇，重点布局存储涨价链、CPO新技术、设备材料等AI产业链方向；

嘉实绿色主题（A类：017744 C类：017745）在标准股票型基金分类中近1年排名前9%（31/354），近3年排名前8%（25/313）。根据基金产品2026年一季报，基金经理蔡丞丰重点关注AI存储芯片和模拟芯片等，截至2026年3月31日，嘉实绿色主题重仓股聚焦存储和模拟芯片龙头；

此外，根据国泰海通证券5月31日发布的数据，嘉实信息产业（A类：017488 C类：017489）在国泰海通证券-主动股票开放型基金分类中近三年排名前4%（29/765）。根据基金产品2026年一季报，产品聚焦信息产业，基金经理李涛重点看好AI算力产业链，持续布局光模块、服务器等算力核心方向。

这些产品依托嘉实基金专业投研平台能力，既提供了从“一键配置全产业链”到“精准卡位特定环节”的丰富指数投资工具，也有追求通过精选个股和把握产业节奏、追求长期超额收益的主动产品精选，能够较好满足投资者布局半导体行情的多元需求。

整体来说，科技成长行情短期涨跌难以精准预测，但半导体产业的中期趋势较为清晰。面对风急浪高的犹豫时刻，与其被市场情绪裹挟，不如冷静下来逆势布局，或者采用用纪律性定投去平摊成本、熨平波动。投半导体，选嘉实基金，锚定AI产业趋势，以长期主义者的姿态，共同奔赴这场波澜壮阔的星辰大海。

注：科创芯片ETF嘉实跟踪上证科创板芯片指数，指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。科创芯片ETF嘉实不收取申购赎回费/销售服务费，交易佣金详见证券公司收费标准。

嘉实中证半导体指数增强发起式A不收取销售服务费，申购费率：金额＜100 万元费率为1.00%，100万元≤金额＜300 万元费率为0.60%，300万元≤金额＜500 万元费率为0.20%，金额≥500万元则费用为每笔1000元，赎回费率：持有时间＜7天费率为1.50%，7天≤持有时间＜30天费率为 0.10%，持有时间≥30天费率为0。嘉实中证半导体指数增强发起式C销售服务费率为0.25%，不收取申购费，持有时间大于等于7天不收取赎回费，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。

嘉实全球产业升级股票型发起式（QDII）A不收取销售服务费，申购费率：金额＜100万元费率为1.50%，100万元≤金额＜200万元费率为1.00%，200万元≤金额＜500万元费率为0.60%，金额≥500万元则费用为每笔1000元，赎回费率：持有时间＜7天费率为1.50%，7天≤持有时间＜30天费率为0.75%，30天≤持有时间＜180天费率为0.50%，持有时间≥180天费率为0。嘉实全球产业升级股票型发起式（QDII）C销售服务费率为0.60%，不收取申购费，持有时间大于等于30天不收取赎回费，7天≤持有时间＜30天费率为0.50%，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。

嘉实科技创新混合不收取销售服务费，申购费率：金额＜100万元费率为1.50%，100万元≤金额＜200万元费率为1.00%，200万元≤金额＜500万元费率为0.60%，金额≥500万元则费用为每笔1000元，赎回费率：持有时间＜7天费率为1.50%，7天≤持有时间＜30天费率为0.75%，30天≤持有时间＜180天费率为0.50%，持有时间≥180天费率为0。

嘉实创新先锋混合A不收取销售服务费，申购费率：金额＜100万元费率为1.50%，100万元≤金额＜200万元费率为1.00%，200万元≤金额＜500万元费率为0.60%，金额≥500万元则费用为每笔1000元，赎回费率：持有时间＜7天费率为1.50%，7天≤持有时间＜30天费率为0.75%，30天≤持有时间＜180天费率为0.50%，持有时间≥180天费率为0。嘉实创新先锋混合C销售服务费率为0.40%，不收取申购费，持有时间大于等于30天不收取赎回费，7天≤持有时间＜30天费率为0.50%，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。

嘉实绿色主题股票发起式A不收取销售服务费，申购费率：金额＜100万元费率为1.50%，100万元≤金额＜200万元费率为1.00%，200万元≤金额＜500万元费率为0.60%，金额≥500万元则费用为每笔1000元，赎回费率：持有时间＜7天费率为1.50%，7天≤持有时间＜30天费率为0.75%，30天≤持有时间＜180天费率为0.50%，持有时间≥180天费率为0。嘉实绿色主题股票发起式C销售服务费率为0.60%，不收取申购费，持有时间大于等于30天不收取赎回费，7天≤持有时间＜30天费率为0.50%，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。

嘉实信息产业股票发起式A不收取销售服务费，申购费率：金额＜100万元费率为1.50%，100万元≤金额<200万元费率为1.00%，200万元≤金额<500万元费率为0.60%，金额≥500万元则费用为每笔1000元，赎回费率：持有时间<7天费率为1.50%，7天≤持有时间＜30天费率为0.75%，30天≤持有时间＜180天费率为0.50%，持有时间≥180天费率为0。嘉实信息产业股票发起式C销售服务费率为0.60%，不收取申购费，持有时间大于等于30天不收取赎回费，7天≤持有时间＜30天费率为0.50%，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。相关产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。基金的定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。(CIS)