近期，正在中国银行等网点发售的国内首只超短债基金—嘉实超短债基金引来投资者追捧。据悉，该基金受青睐是因为其良好的“储蓄替代”功能：本金安全、高流动性、抵御利率风险能力强，预期收益高于一年定期存款和货币市场基金，适合长期大量持有。

这种基金在国外被称为“货币增强型基金”。美国2001-2002年科技网络股泡沫破灭，股市崩盘，联邦基金利率连续13次大幅降息，货币市场基金的超额收益甚至变为负值，规模随之急剧下降。在此背景下，货币增强型基金以其灵活应变、保持稳定超额回报的优势脱颖而出。目前包括货币增强型基金在内的美国超短债组合规模已达6000亿美元，在过去10年内取得了连续超过货币市场基金收益的正回报，并在2004-2005年美国进入升息周期、利率风险增大后依然保持着这种优势。2005年4个季度中，有3个季度美国超短债基金回报超过其短债基金，全年累计高出106个基点。

随着货币市场基金规范化，其预期收益还将降低，将回归至流动性现金管理工具。相比之下，超短债基金在低风险理财产品市场的优势显而易见。随着近日美联储宣布将银行间隔夜拆借利率提高0.25个百分点后，受美国进入升息周期影响，国内短期利率上升可能性增大，相比保本基金和中短债基金，超短债基金无疑在防御利率风险上存在明显优势。

嘉实基金卓越的投资能力也是吸引投资者的一大原因。该公司目前是国内最大的合资基金，管理的资产规模高达400多亿元，并且业绩保持持续优良，位居国内开放式基金成立5年来投资总回报率领先位置。近日嘉实再次宣布对旗下5只基金实施分红，三年左右的时间里，嘉实成长收益、嘉实增长、嘉实稳健、嘉实债券累计分红分别达到每10份基金单位1.80元、1.61元、1.15元和0.5元，让信赖专业理财的投资者收获了沉甸甸的“真金白银”。

此外，嘉实拥有目前基金业最大的固定收益管理团队，债券管理业绩尤其突出，旗下嘉实债券基金2005年的总回报率超过13％，是全部13只同类型基金中唯一被国际权威机构Morningstar评为五星级的基金，近日还荣获国际著名评级公司理柏公布的“债券基金最佳一年期奖”。此次嘉实超短债基金继续由其实力强大的固定收益投资团队管理，有望创造更佳的投资回报。

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