随着近期中国股市融资重新开闸以及海外股市的下跌，Ａ股市场未来走势是否能持续前期的上涨成为投资者关注的热点问题。

　　中国国际金融公司研究部董事总经理邱劲认为，Ａ股市场股指已经处于合理位置，今后６个月市场的投资机会不会像上半年那么多，但资金供给以及企业盈利仍可保持乐观。

　　邱劲是在出席６月１５日中国Ａ股投资高峰论坛暨嘉实主题精选基金发布会时作上述表示的。邱劲认为，在经过半年的向上调整后，上海市场Ａ股市盈率水平已经从年初的十三四倍，到现在已经接近二十倍的水平。和周边市场比较的话，估值已经处于一个比较合理的位置。

　　由于通货膨胀决定了全球的利息和全球的经济增长速度，邱劲认为，全球的通货膨胀趋势对经济的影响以及在此条件下中国融资窗口扩大使股市的投资复杂性增加。

　　相比年初的情况，目前全球市场出现了通货膨胀上涨势头，邱劲称，而对通货膨胀调整比较困难，一但出现恶性循环，过去在低通货膨胀率支撑下的类似有色金属等商品价格的上涨将不会出现，对投资和消费也会有较大的抑制。

　　另外，尽管股市恢复传统的融资功能对股市来说应该没有本质的影响，但资金供给将会在很大程度上受到宏观经济的影响。目前居民银行居民储蓄以及每年的新增数额几倍于Ａ股市值，资金将会源源不断地进入。如果宏观基本面改善，股票是一个对于人民币的投资者来说具有活力的机会，更多的投资机会的涌现会吸引很多场外的资金。

　　尽管认为下半年投资机会将会减少，但中金仍然对中长期的市场保持乐观。邱劲称，决定股市最终还是盈利的增长趋势。从中金公司对１６０多家蓝筹股的分析发现，尽管今年一季度盈利增长是下降的，但很明显从一季度到二季度盈利出现一个反转。预计下半年盈利增长会增长１３％，明年会增长１５％。股市今年的良好表现是有很强的基本面的支撑，而并非泡沫重新燃起。