本报讯 （记者吴倩）本周四，股市暴跌再现，市场趋势是否发生了变化？市场是否还有值得关注的投资主题？嘉实主题精选基金经理王贵文认为，短期内市场有调整需求，从中长期来看，机构化率（机构所持流通的市值的比率）的提高会促使市场调整中出现超越大盘表现。王贵文透露，目前比较看好并购重组和环渤海经济带主题。

　　记者：对前天大盘的暴跌您怎样看？不少券商认为市场将进入一个短期调整，您认为呢？

　　王贵文：中国经济的长期稳定发展仍然是构成牛市的坚实基础。尽管整体上涨超过了一倍以上，但依托高速发展的实体经济，中国市场应该也可以享受更高的成长性溢价。短期内市场有调整需求，出现振荡比较正常，而且今年的振荡幅度相比去年会有所加大。

　　记者：在目前的情况下，您觉得投资者应该怎么做？

　　王贵文：今年市场在持续上涨比较长的时间后，有内在调整的需求，这时候投资者需要多看风险。由于机构化率的提高，中国资本市场在未来波动会大为减弱：某一天跌个200点、100点仍属正常，但中长期市场整体波动性会降低。现在40%左右的机构化率会促使市场调整中出现超越大盘表现的股票，甚至创出新高的股票，或单季涨幅100％的股票，但抓到这样的股票难度非常大，冒的风险也非常大，不宜过分追逐热点。

　　记者：目前您看好哪些主题？

　　王贵文：中国证券历史上第一次出现并购重组的行情，从现在这个时点开始，投资者可以高度关注。并购重组这一主题是常青树，围绕这一主题的行情有较长的生命力。在第二、第三季度，我个人比较看好环渤海经济带主题，包括滨海新区、辽宁“五点一线”新战略。

　　记者：并购重组是比较大的机会，但很多基金经理都讲较难把握，有没有什么线索可循？

　　王贵文：最直接的是那些在股改时已经披露将整体上市的股票，其他的可以从行业特点、企业战略上去研究，能够找到一些指标，当然谁也不可能确切地知道并购的时间、并购的方式等等，所以当我们确定一些存在并购条件和动机的企业后要有耐心，这与靠消息炒股票完全不一样。

　　记者：奥运已经临近，您认为，奥运主题的相关个股会不会已经涨得太高？未来是否还会有波澜壮阔的行情？

　　王贵文：股票涨多少，不能决定它的估值高低，和基本面好坏。现在散户较容易犯的错误，就是在牛市时盲目测顶，其实一旦上升趋势形成，就牢牢跟着趋势去做就可以了。奥运主题是很有鲜活力的。实际上，奥运经济驱动的股票行情已发生了，涨幅已不小了，在此基础上，那些有基本面支撑的奥运主题的个股，仍然会有机会。

　　基金经理档案

　　王贵文：有11年证券从业经历。曾任职于国家计委经济研究中心。2005年至今任嘉实基金管理公司基金经理，为嘉实投资决策委员会成员。