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基金投资:“内外兼修”方稳健

2007-09-24

在“基民”圈子中近期关注度最高的非QDII基金莫属,但大家心中都有一连串的问号——QDII基金到底是什么?投资QDII基金比A股基金好吗?为此,本报采访了专业人士——嘉实基金副总经理李道滨先生,请他为投资者答疑解惑。

记者:QDII基金和国内基金产品有什么不同?

李:QDII基金是投资境外市场的基金产品,与国内投资者熟悉的投资A股的基金在组织和运作形式上没有本质区别,只是投资标的有所有同,投资者不要因其陌生的“称谓”就觉得它很神秘或很复杂。投资QDII基金,与投资现有开放式基金在申购、赎回等交易方式基本相同,其“集合投资、专业理财”的本质更是完全一样。

记者:A股大牛市期间,投资海外市场有什么好处呢?

李:A股市场过去两年表现非常突出,而且仍有不少的投资机会,但大家不能应此就忽略投资单一市场的系统性风险,通过多市场配置来分散风险、获取收益是很好的投资选择,现在QDII基金的面市就为国内投资者提供了这方面的通路。

 

    境外市场同样有非常多的投资上机会,既有很多快速成长的新兴市场,也有如香港、新加坡、纽约等地的国际证券交易市场,历史悠久,监管规范,为投资者提供了长期稳定的年收益率。以香港恒生指数为例,至820,其最近15年、5年、3年的回报率分别为9.41%15.34%19.71%,应该说是一个长期投资的理想选择。近年来海外市场还有一个亮丽的投资主题就是中国概念,主要代表香港H股和红筹股走势的MSCI CHINA指数0506两年的回报率达到19.77%82.77%,今年以来至831已达42.41%

 

    另外,相关数据还表明自2001年到20066年间,上证A股市场与上述成熟海外市场呈现出较低的相关性,意味着A股市场与海外市场的走势相对独立,当投资分散于这些市场时,能够有效地降低投资单一市场的系统性风险。

 

记者:嘉实首只QDII产品主要投资范围是什么?

李:嘉实首只QDII基金将主要投资于在香港交易所上市的股票,以及在新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国有重要的经营活动的上市公司的股票,我们称其为“海外中国股票”。这些上市公司在中国注册成立、或总部位于中国,或在中国拥有重要的资产、业务、生产、贸易或商业利益的上市公司股票。海外中国股票总市值达2.6万亿美元,接近国内A股市场的总市值,是一个巨大的、可以提供给投资者多种选择的投资标的。

 

记者:都是以投资中国公司为主,那买A股股票型基金与投资嘉实海外中国股票基金有什么不同?

李:虽然投资标的都是“中国概念”公司,但由于在不同市场上市以及其他一些历史因素,使得海外中国股票与A股股票存在一些差异,主要表现在股票构成、股票估值等方面。首先,海外中国股票中蓝筹股占多数,其中金融、能源和电信占全市场的70%,这些行业均处于中国国民经济命脉,经营稳定,成长性好;第二,海外中国股票综合指数(MSCI China)平均市盈率不到25倍,大大低于国内A股市场,海外中国股票是中国概念的估值洼地;第三,还有一些海外中国股票是没有在A股上市的,例如中国移动、携程、百度、蒙牛等,投资嘉实海外中国股票基金就是可以分享这些在A股买不到的成长。

 

记者:作为个人投资者,A股基金与海外市场基金应该如何配比是合适的呢?

李:首先,我想提示投资者投资海外市场有较大风险,适合具有一定风险承受能力的投资者,而且投资期限最好在两年以上,这样可以大大提高获取较高回报的可能性。投资海外市场对于国内投资者来说是个新事物,需要一个渐进的熟悉过程,刚开始可以把自己股票基金资产中的一部分配置到海外市场基金中,随着投资者加深对海外市场的了解和市场的进一步演变,可以动态调整国内外市场的投资比例。

 
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基金投资:“内外兼修”方稳健

2007-09-24

在“基民”圈子中近期关注度最高的非QDII基金莫属,但大家心中都有一连串的问号——QDII基金到底是什么?投资QDII基金比A股基金好吗?为此,本报采访了专业人士——嘉实基金副总经理李道滨先生,请他为投资者答疑解惑。

记者:QDII基金和国内基金产品有什么不同?

李:QDII基金是投资境外市场的基金产品,与国内投资者熟悉的投资A股的基金在组织和运作形式上没有本质区别,只是投资标的有所有同,投资者不要因其陌生的“称谓”就觉得它很神秘或很复杂。投资QDII基金,与投资现有开放式基金在申购、赎回等交易方式基本相同,其“集合投资、专业理财”的本质更是完全一样。

记者:A股大牛市期间,投资海外市场有什么好处呢?

李:A股市场过去两年表现非常突出,而且仍有不少的投资机会,但大家不能应此就忽略投资单一市场的系统性风险,通过多市场配置来分散风险、获取收益是很好的投资选择,现在QDII基金的面市就为国内投资者提供了这方面的通路。

 

    境外市场同样有非常多的投资上机会,既有很多快速成长的新兴市场,也有如香港、新加坡、纽约等地的国际证券交易市场,历史悠久,监管规范,为投资者提供了长期稳定的年收益率。以香港恒生指数为例,至820,其最近15年、5年、3年的回报率分别为9.41%15.34%19.71%,应该说是一个长期投资的理想选择。近年来海外市场还有一个亮丽的投资主题就是中国概念,主要代表香港H股和红筹股走势的MSCI CHINA指数0506两年的回报率达到19.77%82.77%,今年以来至831已达42.41%

 

    另外,相关数据还表明自2001年到20066年间,上证A股市场与上述成熟海外市场呈现出较低的相关性,意味着A股市场与海外市场的走势相对独立,当投资分散于这些市场时,能够有效地降低投资单一市场的系统性风险。

 

记者:嘉实首只QDII产品主要投资范围是什么?

李:嘉实首只QDII基金将主要投资于在香港交易所上市的股票,以及在新加坡交易所、美国NASDAQ、美国纽约交易所等上市的在中国有重要的经营活动的上市公司的股票,我们称其为“海外中国股票”。这些上市公司在中国注册成立、或总部位于中国,或在中国拥有重要的资产、业务、生产、贸易或商业利益的上市公司股票。海外中国股票总市值达2.6万亿美元,接近国内A股市场的总市值,是一个巨大的、可以提供给投资者多种选择的投资标的。

 

记者:都是以投资中国公司为主,那买A股股票型基金与投资嘉实海外中国股票基金有什么不同?

李:虽然投资标的都是“中国概念”公司,但由于在不同市场上市以及其他一些历史因素,使得海外中国股票与A股股票存在一些差异,主要表现在股票构成、股票估值等方面。首先,海外中国股票中蓝筹股占多数,其中金融、能源和电信占全市场的70%,这些行业均处于中国国民经济命脉,经营稳定,成长性好;第二,海外中国股票综合指数(MSCI China)平均市盈率不到25倍,大大低于国内A股市场,海外中国股票是中国概念的估值洼地;第三,还有一些海外中国股票是没有在A股上市的,例如中国移动、携程、百度、蒙牛等,投资嘉实海外中国股票基金就是可以分享这些在A股买不到的成长。

 

记者:作为个人投资者,A股基金与海外市场基金应该如何配比是合适的呢?

李:首先,我想提示投资者投资海外市场有较大风险,适合具有一定风险承受能力的投资者,而且投资期限最好在两年以上,这样可以大大提高获取较高回报的可能性。投资海外市场对于国内投资者来说是个新事物,需要一个渐进的熟悉过程,刚开始可以把自己股票基金资产中的一部分配置到海外市场基金中,随着投资者加深对海外市场的了解和市场的进一步演变,可以动态调整国内外市场的投资比例。

 
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