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平常心下的资产配置

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  嘉实基金产品经理 张砚

  2008年注定是不平凡的一年。当中国连续战胜雪灾、地震,成功举办奥运会,升空神七载人飞船时,美国正爆发着百年一遇的金融危机。当然,中国经济转型中也包含了危与机的复杂矛盾,潜在增加着证券市场的波动性。面对诸多变化,大众投资理财该以怎样的心态和方式平稳继续呢?

  也许,正像2700年前老子所言守柔曰强,一颗平常心下的资产配置,才是柔之胜刚之道。

  首先,资产配置就是根据风险承受能力、财务需求、资金持有时间适当搭配投资工具,如:货币基金或超短债基金、债券基金、股票基金。做资产配置,牛市大涨时不是最开心的,熊市大跌时也不是最伤心的,但能让我们在各种市场变化中应对自如,保持平常心,让投资得更长。只要经济和市场健康向上,资产配置就能以时间换空间,稳健增收。

  其次,当社会保障不充分时,适当的资产配置,能以我们生命可承受之重,在安排好眼下生活的基础上,不断累积自己和家人可靠的未来,是大多数现代人难以回避的生活方式。

  再有,细细想想,资产配置也很有道理:经济周期的更替,也带来各类资产业绩轮动。

在家庭理财上,可以首先构建防御和进攻两大阵营。防御阵营的作用是应对小概率下的一些意外事件,例如:用基本的储蓄存款应对家庭支出意外,用保险应对家庭健康或财产意外,用黄金实物应对极端恶性通胀或货币的信用风险等。进攻阵营的作用是分享大概率下的经济增长潜在收益,常用的证券投资工具是股票和债券,大众可借助股票基金或债券基金理财增值。对于大多数35-55岁,有一定风险承受能力、追求稳定增值的家庭来说,防御类资产的合计比例低一些,进攻类资产合计比例可以高一些。

进一步,详细了解产品特点、功能,利于选择资产配置。

  货币市场基金和超短债基金像我们喝的水,几乎人人都适合,能提供较好本金安全性和流动性,但预期收益率较低,适合短期资金。它们的生命力是在本金稳妥的基础上,以活期储蓄的便利,力争超过活期存款或一年定期存款税后利率的收益,可以作为避风港或蓄水池,充当投资中的坚强后卫和快速援兵。货币市场基金和超短债基金以投资剩余期限较短的、较高信用等级的债券、回购为主,不投资股票,不做新股申购,不投资可转债,因而完全规避了股市风险,对债市利率风险也不敏感。货币市场基金和超短债基金每个工作日免费申购、赎回,赎回资金到账快,一般T+1日从托管账户划出,去往投资人账户。

  债券基金像素食,适合各类期望稳定增值的个人或机构投资人,能力争中长期本金安全、相对股票基金较稳妥的变现能力和中等收益,适合中长期资金。与股票基金不同,债券基金首要是控制风险和保持较高流动性,其次才是增值。A股市场的高波动性使债券基金的赢利模式增加现实意义。实证表明,过去10年,A股每年平均投资回报率约为20%,每年投资风险为50%。因而,在债券基金在80以上的债券投资及其收益缓冲下,以较大安全边际少量进行新股申购、可转债转股、二级市场股票投资,能稳定增收。根据晨星统计,债券基金过去两年的总平均回报率约为10%。另外,债券基金有类似活期债券的便利,每个工作日可以申购赎回,不用像柜台国债那样一期一期等;也没有固定的期限,投资人可根据自己的财务需求灵活安排;赎回时不会像定存或柜台国债提前支取会降低利率。

  股票基金像荤食,适合高风险偏好及长期持有的资金,中短期波动较大,长期增值较高。其中指数基金始终保持95%的股票资产仓位,完全跟踪市场指数,适合牛市短期急涨行情;主动投资的股票基金,依据基金合同约定的投资风格及基金经理的运作,可在一定幅度内调整股票资产仓位或品种,业绩差异较大;在调整市或熊市中,平均表现常好于指数基金。

平常心下的资产配置

2008-10-15

 

  嘉实基金产品经理 张砚

  2008年注定是不平凡的一年。当中国连续战胜雪灾、地震,成功举办奥运会,升空神七载人飞船时,美国正爆发着百年一遇的金融危机。当然,中国经济转型中也包含了危与机的复杂矛盾,潜在增加着证券市场的波动性。面对诸多变化,大众投资理财该以怎样的心态和方式平稳继续呢?

  也许,正像2700年前老子所言守柔曰强,一颗平常心下的资产配置,才是柔之胜刚之道。

  首先,资产配置就是根据风险承受能力、财务需求、资金持有时间适当搭配投资工具,如:货币基金或超短债基金、债券基金、股票基金。做资产配置,牛市大涨时不是最开心的,熊市大跌时也不是最伤心的,但能让我们在各种市场变化中应对自如,保持平常心,让投资得更长。只要经济和市场健康向上,资产配置就能以时间换空间,稳健增收。

  其次,当社会保障不充分时,适当的资产配置,能以我们生命可承受之重,在安排好眼下生活的基础上,不断累积自己和家人可靠的未来,是大多数现代人难以回避的生活方式。

  再有,细细想想,资产配置也很有道理:经济周期的更替,也带来各类资产业绩轮动。

在家庭理财上,可以首先构建防御和进攻两大阵营。防御阵营的作用是应对小概率下的一些意外事件,例如:用基本的储蓄存款应对家庭支出意外,用保险应对家庭健康或财产意外,用黄金实物应对极端恶性通胀或货币的信用风险等。进攻阵营的作用是分享大概率下的经济增长潜在收益,常用的证券投资工具是股票和债券,大众可借助股票基金或债券基金理财增值。对于大多数35-55岁,有一定风险承受能力、追求稳定增值的家庭来说,防御类资产的合计比例低一些,进攻类资产合计比例可以高一些。

进一步,详细了解产品特点、功能,利于选择资产配置。

  货币市场基金和超短债基金像我们喝的水,几乎人人都适合,能提供较好本金安全性和流动性,但预期收益率较低,适合短期资金。它们的生命力是在本金稳妥的基础上,以活期储蓄的便利,力争超过活期存款或一年定期存款税后利率的收益,可以作为避风港或蓄水池,充当投资中的坚强后卫和快速援兵。货币市场基金和超短债基金以投资剩余期限较短的、较高信用等级的债券、回购为主,不投资股票,不做新股申购,不投资可转债,因而完全规避了股市风险,对债市利率风险也不敏感。货币市场基金和超短债基金每个工作日免费申购、赎回,赎回资金到账快,一般T+1日从托管账户划出,去往投资人账户。

  债券基金像素食,适合各类期望稳定增值的个人或机构投资人,能力争中长期本金安全、相对股票基金较稳妥的变现能力和中等收益,适合中长期资金。与股票基金不同,债券基金首要是控制风险和保持较高流动性,其次才是增值。A股市场的高波动性使债券基金的赢利模式增加现实意义。实证表明,过去10年,A股每年平均投资回报率约为20%,每年投资风险为50%。因而,在债券基金在80以上的债券投资及其收益缓冲下,以较大安全边际少量进行新股申购、可转债转股、二级市场股票投资,能稳定增收。根据晨星统计,债券基金过去两年的总平均回报率约为10%。另外,债券基金有类似活期债券的便利,每个工作日可以申购赎回,不用像柜台国债那样一期一期等;也没有固定的期限,投资人可根据自己的财务需求灵活安排;赎回时不会像定存或柜台国债提前支取会降低利率。

  股票基金像荤食,适合高风险偏好及长期持有的资金,中短期波动较大,长期增值较高。其中指数基金始终保持95%的股票资产仓位,完全跟踪市场指数,适合牛市短期急涨行情;主动投资的股票基金,依据基金合同约定的投资风格及基金经理的运作,可在一定幅度内调整股票资产仓位或品种,业绩差异较大;在调整市或熊市中,平均表现常好于指数基金。