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基金丰和王鹏:稳健的后卫

2009-04-03

 在嘉实,基金经理只是整个公司业已完善的投资研究流程中的一个螺丝钉。我的职责,就是尽量去拧好这颗螺丝钉

  面对同业领先的荣誉,作为基金丰和的基金经理,王鹏却称自己高兴不起来。

  你想年初一百块,到年底就剩六十几,天天都在里面赔钱。王鹏认为,2008年大部分基金经理都没有可得意之处,因为赔了很多钱,没有能够给投资者避免损失。

  他说,如果让我选择,我肯定选择做一个在牛市里同业领先的基金经理。王鹏的性格就是这么谦虚谨慎、平和内敛。

  在公司的足球队中,他担任后卫,与前锋的不同,后卫讲究的是,守中带攻。球场上的稳健特征,被他融进了投资风格。
  


  生逢熊市

  20077月份被任命为基金经理时,王鹏年仅32岁,是嘉实自己培养起来的基金经理。

  2003年,王鹏从清华大学MBA毕业,进入UBS任研究员,之后转入嘉实任研究员。从200412月至今,他已经在嘉实工作了近5年。

  刚任基金经理,王鹏即遭遇了大熊市。开始的时候,他极度沮丧心情很郁闷,因为每次买入都是错误的。这个时候,王鹏最常用的发泄方式是踢足球。

  嘉实足球队中,王鹏的部分队友比他还要郁闷,因为他们担任开放式基金的基金经理,比封闭式基金更多了一份赎回压力。

  面对每天都在变化的市场行情,王鹏只有尽量认真地去想、去做。他觉得自己的水平也就在前三分之一左右,并不具备突然超越竞争对手并把它们远远甩在身后的能力,只能一点一点地进步。

  吃药赶超

  从2008年中旬开始,王鹏在研究公司的基本面、年报和参与调研等方面投入了更多的时间。对于工作内容,他的概括是选股和选行业

  在进行投资某只股票的决策时,王鹏主要考虑这么几点:第一,该股票要在公司的股票池;第二,研究员对该股票的评级、对该公司的业绩预测、对投资的建议;第三,是基于主题买入还是基本面买入。

  去年四季度,基金丰和的业绩为正,而同行基本在跌。王鹏坦言,这主要是医药行业的贡献。从三季度开始,王鹏便开始增持医药行业。因为当时市场对医药行业估值偏低,而他判断2009年医药行业会有一个确定性的增长。四季度,嘉实基金的投资决策委员会转向谨慎看多,这时市场犯的错误还没有得到纠正,王鹏便继续加大对医药行业的配置。

  实际上,当时嘉实的好几个基金都加大了对医药行业的配置。嘉实基金历来对医药行业都把握得比较准确,因此王鹏也把成功的原因归结到嘉实这个团队。

  拧好这颗螺丝钉

  对2009年的业绩预期,王鹏说力争前二分之一,累计两年下来应该也是很不错的成绩。

  王鹏认为,2009年市场出现转暖迹象主要是受益于流动性,基本面并未发生翻天覆地的变化,但是市场中仍然存在一些可发掘的投资主题或投资亮点,如四万亿投资、3G、新能源、IT等。他说,今年将偏积极一些。

  对于行业的估值,王鹏认为,消费类行业有些品种相对高估,市盈率太高;周期性行业其实估值不高,只是面对基本面迟迟不能改善的问题;医药行业的估值已经非常合理,配置会适当减少,不会像2008年四季度那么多,但行业里面的一些个股还有一些投资机会。

  债券方面,王鹏认为既看不到大幅上升也看不到大幅下降的趋势,国债指数在目前这个位置将会呈现横盘震荡或整理的态势。基金丰和对债券的配置将维持在低位,不会加也不会减。

  不过,王鹏拒绝谈投资理念。他认为必须经历两个牛熊周期,有过成功也有过失败,才能悟出一些能够上升到理念层面的东西,才做两三年就大谈投资理念的人不可信

  王鹏说,在嘉实,基金经理只是整个公司业已完善的投资研究流程中的一个螺丝钉,而他的职责,就是尽量去拧好这颗螺丝钉

 
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基金丰和王鹏:稳健的后卫

2009-04-03

 在嘉实,基金经理只是整个公司业已完善的投资研究流程中的一个螺丝钉。我的职责,就是尽量去拧好这颗螺丝钉

  面对同业领先的荣誉,作为基金丰和的基金经理,王鹏却称自己高兴不起来。

  你想年初一百块,到年底就剩六十几,天天都在里面赔钱。王鹏认为,2008年大部分基金经理都没有可得意之处,因为赔了很多钱,没有能够给投资者避免损失。

  他说,如果让我选择,我肯定选择做一个在牛市里同业领先的基金经理。王鹏的性格就是这么谦虚谨慎、平和内敛。

  在公司的足球队中,他担任后卫,与前锋的不同,后卫讲究的是,守中带攻。球场上的稳健特征,被他融进了投资风格。
  


  生逢熊市

  20077月份被任命为基金经理时,王鹏年仅32岁,是嘉实自己培养起来的基金经理。

  2003年,王鹏从清华大学MBA毕业,进入UBS任研究员,之后转入嘉实任研究员。从200412月至今,他已经在嘉实工作了近5年。

  刚任基金经理,王鹏即遭遇了大熊市。开始的时候,他极度沮丧心情很郁闷,因为每次买入都是错误的。这个时候,王鹏最常用的发泄方式是踢足球。

  嘉实足球队中,王鹏的部分队友比他还要郁闷,因为他们担任开放式基金的基金经理,比封闭式基金更多了一份赎回压力。

  面对每天都在变化的市场行情,王鹏只有尽量认真地去想、去做。他觉得自己的水平也就在前三分之一左右,并不具备突然超越竞争对手并把它们远远甩在身后的能力,只能一点一点地进步。

  吃药赶超

  从2008年中旬开始,王鹏在研究公司的基本面、年报和参与调研等方面投入了更多的时间。对于工作内容,他的概括是选股和选行业

  在进行投资某只股票的决策时,王鹏主要考虑这么几点:第一,该股票要在公司的股票池;第二,研究员对该股票的评级、对该公司的业绩预测、对投资的建议;第三,是基于主题买入还是基本面买入。

  去年四季度,基金丰和的业绩为正,而同行基本在跌。王鹏坦言,这主要是医药行业的贡献。从三季度开始,王鹏便开始增持医药行业。因为当时市场对医药行业估值偏低,而他判断2009年医药行业会有一个确定性的增长。四季度,嘉实基金的投资决策委员会转向谨慎看多,这时市场犯的错误还没有得到纠正,王鹏便继续加大对医药行业的配置。

  实际上,当时嘉实的好几个基金都加大了对医药行业的配置。嘉实基金历来对医药行业都把握得比较准确,因此王鹏也把成功的原因归结到嘉实这个团队。

  拧好这颗螺丝钉

  对2009年的业绩预期,王鹏说力争前二分之一,累计两年下来应该也是很不错的成绩。

  王鹏认为,2009年市场出现转暖迹象主要是受益于流动性,基本面并未发生翻天覆地的变化,但是市场中仍然存在一些可发掘的投资主题或投资亮点,如四万亿投资、3G、新能源、IT等。他说,今年将偏积极一些。

  对于行业的估值,王鹏认为,消费类行业有些品种相对高估,市盈率太高;周期性行业其实估值不高,只是面对基本面迟迟不能改善的问题;医药行业的估值已经非常合理,配置会适当减少,不会像2008年四季度那么多,但行业里面的一些个股还有一些投资机会。

  债券方面,王鹏认为既看不到大幅上升也看不到大幅下降的趋势,国债指数在目前这个位置将会呈现横盘震荡或整理的态势。基金丰和对债券的配置将维持在低位,不会加也不会减。

  不过,王鹏拒绝谈投资理念。他认为必须经历两个牛熊周期,有过成功也有过失败,才能悟出一些能够上升到理念层面的东西,才做两三年就大谈投资理念的人不可信

  王鹏说,在嘉实,基金经理只是整个公司业已完善的投资研究流程中的一个螺丝钉,而他的职责,就是尽量去拧好这颗螺丝钉

 
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