理财支招：投资灵活配置和绝对回报的“类专户”

　　第1财金专讯 （记者 李冬明）近日不少基金公司将专户理财“一对多”业务的门槛，从最低100万元投资额度提高到了200万元，同时基金专户理财“一对多”业务也迟迟没有推出，使得不少高端客户群体无奈中踏空行情。

　　基金专户理财产品不是简单地以相对收益为目标，相比一般公募基金，操作更具灵活性，投资范围也更广，在去年熊市环境中，相对收益率不仅远远战胜开放式基金，很多产品还依靠债券投资取得了正收益。

　　正是因为具有“进可攻、退可守”的特点，基金专户理财在A股攀高至3500点后依然热度不减。“未来如果行情走低，专户理财的投资经理可以将股票仓位打得很低，而不像很多股票型基金最低也有60%的仓位限制。如果行情继续向好，则可保持比较积极的策略和进攻性，所以参与专户理财不用担心选时问题。”某私人银行专业人士介绍。

　　从产品设计上看，专户基金产品更适合目前波动幅度较大的中国资本市场，但这并不意味着专户基金产品仅仅是高端客户的专属品。据嘉实基金人士介绍，基金公司专户投资部和传统的开放式基金，共用一个投研平台，而专户产品最大的卖点——灵活配置和绝对回报，在开放式基金中也能找到对应的类型。目前正在发行的嘉实回报基金，就是这样一款“类专户”的基金产品。

　　据了解，嘉实回报基金的股债配置比例范围宽松，有利于基金经理在不同市场环境下进行灵活调整，最终获得长期稳定的绝对回报，该设计理念与基金专户理财相似。

　　银河证券研究所出具的基金研究报告认为，目前A股行业轮动速度加快，对基金主动操作构成了考验。相对于前期看，指数型基金和股票型基金之间的业绩差距明显减小，表明基金资产配置和主动选股能力在业绩增长中的权重开始上升。