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嘉实基金总经理助理邵健:三大行业明年应把握

2009-11-19

 

    日前,嘉实基金总经理助理邵健表示,在经济温和和复苏周期中,投资热点将精彩纷呈,目前正是基金投资价值凸显的黄金时期。

 

    明年经济二次探底概率小邵健分析,纵观全球,美国今年GDP预计全年将有3%的增长,道琼斯指数也回到万点以上,房地产价格连续二个月回升,均显示美国经济触底反弹。无论从储蓄率,还是企业的低库存率水平,都将推动消费进入正向循环。此外,全球各主要国家经济也自今年3月起陆续回升,种种迹象显示全球经济复苏信号明显。

 

    而中国经济各项数据更显示中国已率先进入复苏轨道:三季度GDP增长8.9%,四季度有望持续向好;而从增长的三驾马车看,信贷和投资持续保持高位,基建投资和近期房地产投资的加速,起到良好的领头作用;在消费方面保持稳中有增,考虑通胀预期,明年消费将较今年更为亮眼;出口将随美国和全球经济回升而走出低谷,未来中国经济实际GDP增长回升到9%以上,甚至到二位数以上的水平将是大概率事件。而从估值看,不论是目前的21倍或是明年加计盈利增长的17倍,均处于历史较低水平,这一水平也和目前外围市场估值接近;从流动性看,前三季的信贷投放仍能支持短期的流动性不坠,有利于资本市场保持充足流动性。

 

    后市投资把握三大类行业对于后市,邵健建议关注三大类:第一类是业绩持续增长的成长性行业。邵健认为,A股市场在今年三季度表现出较强的业绩驱动特征,随着盈利不断复苏,业绩的差异和结构将是主导行业、公司表现的核心,特别是估值较低、业绩显著成长的个股,未来会显著跑赢市场。目前相对估值较低的保险、西药、啤酒、白酒等行业值得关注。

 

    第二类是业绩弹性大且有估值支持的周期性行业。邵健分析称,根据对经济的判断,投资将在四季度继续保持良好增长,地产投资上升势头不减,将重点关注周期性行业中盈利改善幅度大,且价格业绩弹性大的行业。结合盈利预测,煤炭、电气设备、机械、化工新材料行业是关注重点。

 

    第三类是主题投资。在震荡市里,中小盘股票往往表现活跃,主题投资盛行。按照惯例,在年末并购重组也是多发期。未来一个阶段重要的投资主题包括:低碳、新能源、TMT(3G及新技术)、重组、世博、迪斯尼等等。

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嘉实基金总经理助理邵健:三大行业明年应把握

2009-11-19

 

    日前,嘉实基金总经理助理邵健表示,在经济温和和复苏周期中,投资热点将精彩纷呈,目前正是基金投资价值凸显的黄金时期。

 

    明年经济二次探底概率小邵健分析,纵观全球,美国今年GDP预计全年将有3%的增长,道琼斯指数也回到万点以上,房地产价格连续二个月回升,均显示美国经济触底反弹。无论从储蓄率,还是企业的低库存率水平,都将推动消费进入正向循环。此外,全球各主要国家经济也自今年3月起陆续回升,种种迹象显示全球经济复苏信号明显。

 

    而中国经济各项数据更显示中国已率先进入复苏轨道:三季度GDP增长8.9%,四季度有望持续向好;而从增长的三驾马车看,信贷和投资持续保持高位,基建投资和近期房地产投资的加速,起到良好的领头作用;在消费方面保持稳中有增,考虑通胀预期,明年消费将较今年更为亮眼;出口将随美国和全球经济回升而走出低谷,未来中国经济实际GDP增长回升到9%以上,甚至到二位数以上的水平将是大概率事件。而从估值看,不论是目前的21倍或是明年加计盈利增长的17倍,均处于历史较低水平,这一水平也和目前外围市场估值接近;从流动性看,前三季的信贷投放仍能支持短期的流动性不坠,有利于资本市场保持充足流动性。

 

    后市投资把握三大类行业对于后市,邵健建议关注三大类:第一类是业绩持续增长的成长性行业。邵健认为,A股市场在今年三季度表现出较强的业绩驱动特征,随着盈利不断复苏,业绩的差异和结构将是主导行业、公司表现的核心,特别是估值较低、业绩显著成长的个股,未来会显著跑赢市场。目前相对估值较低的保险、西药、啤酒、白酒等行业值得关注。

 

    第二类是业绩弹性大且有估值支持的周期性行业。邵健分析称,根据对经济的判断,投资将在四季度继续保持良好增长,地产投资上升势头不减,将重点关注周期性行业中盈利改善幅度大,且价格业绩弹性大的行业。结合盈利预测,煤炭、电气设备、机械、化工新材料行业是关注重点。

 

    第三类是主题投资。在震荡市里,中小盘股票往往表现活跃,主题投资盛行。按照惯例,在年末并购重组也是多发期。未来一个阶段重要的投资主题包括:低碳、新能源、TMT(3G及新技术)、重组、世博、迪斯尼等等。