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嘉实掀起指数基金革命

2009-12-08

 

    随着124嘉实基本面50指数基金获得证监会批复,中国内地市场上又出现了一只颠覆传统的新型投资产品。

 

  与其他基金公司推出的传统市值加权指数基金不同,嘉实以其“远见”的理念,在指数投资上坚持差异化,推出了近年来国际上新兴的创新型指数产品——基本面指数基金, 再次引领了国内指数基金投资升级。

 

  摆脱“圈指运动”

 

  2009年是名副其实的指数基金年,截至目前,超千亿份的发行规模远超过去几年的总和。但仔细分析下来,新发指数基金同质化严重,标的指数集中在沪深300、中证100等少数几个指数上面。虽然各家基金公司都突出自身特色,但作为被动型产品,跟踪同一指数的指数基金并无实质差别。

 

  事实上,当国内基金公司还在热衷于“圈指运动”时,国际上指数基金正逐渐由单纯的市值加权向策略性指数的方面发展。而基本面指数投资通过指数编制方法的创新,从而反映上市公司最根本的基本面投资价值,同时兼备指数投资低成本、高透明、风险分散、纪律性等优势,实现了被动投资与主动投资的有效融合。

 

  据嘉实基金产品研发部相关人士介绍,与传统市值加权指数不同,基本面指数以上市公司基本面数据,如营业收入、净资产、现金流、分红等财务指标进行成分股选取和权重计算,能够减少“市场噪音”的干扰,反映公司真实价值,避免由于价格失真对指数收益率造成的损害,从而获得超越传统市值加权指数的收益。

 

相关数据统计显示,自2006年到200910月底,传统MSCI全球指数收益为0.95%,对应的基本面指数的收益为17.48%,而以美国罗素1000大盘指数和对应的基本面指数相较,基本面指数则超越传统大盘指数7.04%

 

指数基金升级版

 

如果把国内市场上现有的市值加权指数基金比作1.0版的指数基金,那么嘉实此次推出的基本面50指数基金无疑是2.0的升级版指数基金。传统指数以市值大小及价格高低来决定成份股权重,着眼选择“大公司”,而基本面50指数则透过企业财务基本面指标,选择了国内前50大“好公司”来进行投资,有效弥补了传统市值加权指数的不足。

 

嘉实基本面50指数基金拟任基金经理杨阳指出,传统大盘股指数以上市公司市值计算成份股权重。如果上市公司股价被高估,市值也会相应增加,指数也要被动地增加其权重,反之若股价被低估,指数也要被动降低其权重。而正确的投资组合应该是减持被高估股票而增持被低估股票,因而市值加权指数存在一定的局限性。而且,这种局限性使得跟踪市值加权指数的指数基金,在股价回归公司真实价值时将对投资收益造成一定的损害。

 

杨阳同时表示,基本面指数投资策略,通过引入与股价脱钩的“基本面价值”来代替市值权重,使上市公司的真实价值在指数中得以合理体现,从而使得指数的整体收益率得到优化。

 

锁定50家好公司

 

20058月,嘉实沪深300指数基金成立,作为国内首只跟踪沪深300指数的指数型基金,嘉实基金无疑走在了国内同行业的前列;20099月,嘉实沪深300指数基金的资产规模已达到343亿元,持有人超过150万。4年间,嘉实沪深300引领了中国指数投资的潮流,其示范效应带动了国内指数基金1.0时代的快速发展。

 

如今,基本面50指数基金的出现,昭示着中国指数投资在“质”上的提升。

 

嘉实结构产品投资部总监、嘉实沪深300指数基金经理杨宇表示,发达国家的指数基金已从传统的指数基金进入了以基本面指数等为代表的创新型策略型指数的阶段。基本面50指数基金的推出,将填补中国策略型指数投资市场的空白,同时也将促进国内指数投资的升级,将带给广大投资者更完美的指数投资方法和更稳定的投资回报。

 

    嘉实基本面50指数基金作为一只指数基金,具备指数基金被动投资的共同优势,包括了低费率、高透明度、风险分散、纪律性操作等,此外,嘉实基本面50指数基金锁定50个全市场最具成长性和盈利能力的好公司,以透明及较低成本实现了投资优化,并提供给投资人一个价格性能比高、附加值高的升级版指数基金。

 

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题目:

  自2004123120091231上证50指数年化收益率23.92%,基本面50指数年化收益率为?

答案:a.25% b.24%  

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嘉实掀起指数基金革命

2009-12-08

 

    随着124嘉实基本面50指数基金获得证监会批复,中国内地市场上又出现了一只颠覆传统的新型投资产品。

 

  与其他基金公司推出的传统市值加权指数基金不同,嘉实以其“远见”的理念,在指数投资上坚持差异化,推出了近年来国际上新兴的创新型指数产品——基本面指数基金, 再次引领了国内指数基金投资升级。

 

  摆脱“圈指运动”

 

  2009年是名副其实的指数基金年,截至目前,超千亿份的发行规模远超过去几年的总和。但仔细分析下来,新发指数基金同质化严重,标的指数集中在沪深300、中证100等少数几个指数上面。虽然各家基金公司都突出自身特色,但作为被动型产品,跟踪同一指数的指数基金并无实质差别。

 

  事实上,当国内基金公司还在热衷于“圈指运动”时,国际上指数基金正逐渐由单纯的市值加权向策略性指数的方面发展。而基本面指数投资通过指数编制方法的创新,从而反映上市公司最根本的基本面投资价值,同时兼备指数投资低成本、高透明、风险分散、纪律性等优势,实现了被动投资与主动投资的有效融合。

 

  据嘉实基金产品研发部相关人士介绍,与传统市值加权指数不同,基本面指数以上市公司基本面数据,如营业收入、净资产、现金流、分红等财务指标进行成分股选取和权重计算,能够减少“市场噪音”的干扰,反映公司真实价值,避免由于价格失真对指数收益率造成的损害,从而获得超越传统市值加权指数的收益。

 

相关数据统计显示,自2006年到200910月底,传统MSCI全球指数收益为0.95%,对应的基本面指数的收益为17.48%,而以美国罗素1000大盘指数和对应的基本面指数相较,基本面指数则超越传统大盘指数7.04%

 

指数基金升级版

 

如果把国内市场上现有的市值加权指数基金比作1.0版的指数基金,那么嘉实此次推出的基本面50指数基金无疑是2.0的升级版指数基金。传统指数以市值大小及价格高低来决定成份股权重,着眼选择“大公司”,而基本面50指数则透过企业财务基本面指标,选择了国内前50大“好公司”来进行投资,有效弥补了传统市值加权指数的不足。

 

嘉实基本面50指数基金拟任基金经理杨阳指出,传统大盘股指数以上市公司市值计算成份股权重。如果上市公司股价被高估,市值也会相应增加,指数也要被动地增加其权重,反之若股价被低估,指数也要被动降低其权重。而正确的投资组合应该是减持被高估股票而增持被低估股票,因而市值加权指数存在一定的局限性。而且,这种局限性使得跟踪市值加权指数的指数基金,在股价回归公司真实价值时将对投资收益造成一定的损害。

 

杨阳同时表示,基本面指数投资策略,通过引入与股价脱钩的“基本面价值”来代替市值权重,使上市公司的真实价值在指数中得以合理体现,从而使得指数的整体收益率得到优化。

 

锁定50家好公司

 

20058月,嘉实沪深300指数基金成立,作为国内首只跟踪沪深300指数的指数型基金,嘉实基金无疑走在了国内同行业的前列;20099月,嘉实沪深300指数基金的资产规模已达到343亿元,持有人超过150万。4年间,嘉实沪深300引领了中国指数投资的潮流,其示范效应带动了国内指数基金1.0时代的快速发展。

 

如今,基本面50指数基金的出现,昭示着中国指数投资在“质”上的提升。

 

嘉实结构产品投资部总监、嘉实沪深300指数基金经理杨宇表示,发达国家的指数基金已从传统的指数基金进入了以基本面指数等为代表的创新型策略型指数的阶段。基本面50指数基金的推出,将填补中国策略型指数投资市场的空白,同时也将促进国内指数投资的升级,将带给广大投资者更完美的指数投资方法和更稳定的投资回报。

 

    嘉实基本面50指数基金作为一只指数基金,具备指数基金被动投资的共同优势,包括了低费率、高透明度、风险分散、纪律性操作等,此外,嘉实基本面50指数基金锁定50个全市场最具成长性和盈利能力的好公司,以透明及较低成本实现了投资优化,并提供给投资人一个价格性能比高、附加值高的升级版指数基金。

 

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题目:

  自2004123120091231上证50指数年化收益率23.92%,基本面50指数年化收益率为?

答案:a.25% b.24%  

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