2009年,被基金业称为“指数基金年”。这一年,随着指数基金投资净值的大幅上涨,指数投资受到投资人的高度认可,指数基金在数量和规模上也实现跨越式发展。根据WIND统计数据,截至今年10月底,国内共发行指数基金19只,合计募集资金总额超过904亿元。

　　据悉,自2005年首只基本面指数基金在美国问世以来,已在海外市场获得广泛认可,目前美国市场上基本面指数基金的管理规模近300亿美元,相应产品超过50只。在本周四下午召开的“发现指数新大陆投资论坛”上,基本面指数创始人罗伯特·阿诺德在接受记者采访时解释说,基本面指数与传统指数最大的不同在于,其选择成分股并计算权重的依据是企业的基本面价值。基本面指数更能代表所选企业的内在价值,并保留了传统指数更好的流动性。

　　罗伯特的观点得到嘉实基本面50指数拟任基金经理杨阳的认同。“传统指数以市值大小及价格高低来决定成分股权重,着眼选择‘大公司’;而基本面50指数则透过企业基本面指标,选择了国内前50大‘好公司’来进行投资,有效弥补了传统市值加权指数的不足。”杨阳介绍说,通过估计价值权重,在被动投资的过程中加入主动研究的成果,打破传统指数中投资权重与股价的关联,能够减少投资者情绪等“市场噪音”的干扰,避免了由于价格失真对指数收益率造成的损害。

　　中证指数公司副总经理赵文奇表示,国内现有的传统指数以市值计算成分股权重,这种指数编制方式能准确地表征市场走势,但是这种方式也存在一定问题,即成分股的投资权重与股价挂钩。随着股价上涨,股票的投资权重也逐渐增加,因此越是被高估的股票,投资权重也越大。这一点与传统的价值投资理念相背离,当股价回归公司真实价值时,传统指数基金的收益将受到影响;而基本面50指数打破了投资权重与市值的关联,其行业分布更均匀,成分股权重配比更为优化。