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财富锦囊 指数发现“新大陆” 指基面临新选择

2009-12-17

    今年,指数基金不仅在数量和规模上跨越发展,而基本面指数基金的问世更是一次投资理念的创新。

   基本面指数创始人罗伯特阿诺德认为,未来全球乃至中国指数投资的趋势,投资人不应仅仅在传统市值加权指数中做不同跟踪标的的选择,而是从指数编制方法上选择哪些更能反映公司真实价值,避免市场噪音、使投资收益优化的“聪明的指数”。

   嘉实基本面50指数拟任基金经理杨阳表示,“如果说传统指数以市值大小及价格高低来决定成份股权重,着眼选择”大公司“,而基本面50指数则透过企业基本面指标,选择了国内前50大‘好公司’来进行投资,有效弥补了传统市值加权指数的不足”,杨阳介绍,通过估计价值权重,在被动投资的过程中加入主动研究的成果,打破传统指数中投资权重与股价的关联,避免了由于价格失真对指数收益率造成的损害,使指数的整体收益率得到保护,并让投资者从中稳健获利。

   中证指数公司副总经理赵文奇表示,国内现有的传统指数以市值计算成份股权重,这种指数编制方式能准确地表征市场走势,但是这种方式也存在一定问题,即成份股的投资权重与股价挂钩。随着股价上涨,股票的投资权重也逐渐增加,因此越是被高估的股票,投资权重也越大。反之,越是被低估的股票,投资权重也越小。这一点与传统的价值投资理念相背离,当股价回归公司真实价值时,传统指数基金的收益将受到影响;而基本面50指数打破了投资权重与市值的关联,其行业分布更均匀,成分股权重配比更为优化,因此,基本面50指数基金被看作是指数基金的一次重要的升级和优化。

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财富锦囊 指数发现“新大陆” 指基面临新选择

2009-12-17

    今年,指数基金不仅在数量和规模上跨越发展,而基本面指数基金的问世更是一次投资理念的创新。

   基本面指数创始人罗伯特阿诺德认为,未来全球乃至中国指数投资的趋势,投资人不应仅仅在传统市值加权指数中做不同跟踪标的的选择,而是从指数编制方法上选择哪些更能反映公司真实价值,避免市场噪音、使投资收益优化的“聪明的指数”。

   嘉实基本面50指数拟任基金经理杨阳表示,“如果说传统指数以市值大小及价格高低来决定成份股权重,着眼选择”大公司“,而基本面50指数则透过企业基本面指标,选择了国内前50大‘好公司’来进行投资,有效弥补了传统市值加权指数的不足”,杨阳介绍,通过估计价值权重,在被动投资的过程中加入主动研究的成果,打破传统指数中投资权重与股价的关联,避免了由于价格失真对指数收益率造成的损害,使指数的整体收益率得到保护,并让投资者从中稳健获利。

   中证指数公司副总经理赵文奇表示,国内现有的传统指数以市值计算成份股权重,这种指数编制方式能准确地表征市场走势,但是这种方式也存在一定问题,即成份股的投资权重与股价挂钩。随着股价上涨,股票的投资权重也逐渐增加,因此越是被高估的股票,投资权重也越大。反之,越是被低估的股票,投资权重也越小。这一点与传统的价值投资理念相背离,当股价回归公司真实价值时,传统指数基金的收益将受到影响;而基本面50指数打破了投资权重与市值的关联,其行业分布更均匀,成分股权重配比更为优化,因此,基本面50指数基金被看作是指数基金的一次重要的升级和优化。