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嘉实动态

主题投资降龙伏虎

2010-03-02

献策人

        邹唯(嘉实主题精选基金基金经理),硕士研究生,8年证券、基金从业经历。曾任职于长城证券研究发展中心,2003年6月进入嘉实基金管理有限公司研究部工作,任嘉实浦安保本基金基金经理,任嘉实稳健基金、嘉实策略增长基金基金经理,2007年7月至今任嘉实主题精选基金基金经理。  

伏虎策略

  嘉实主题精选基金是2010年以来业绩表现最好的基金。基金经理邹唯有一套降龙伏虎的秘诀。他认为,主题投资要掌握好良机,当市场存在结构性机会时,仓位重要性次之。在A股市场进行主题投资,不应操之过急。因为主题的前瞻性判断往往在市场上还没有很大反应,过快的主题切换可能导致新老主题衔接不好。而且好的主题往往具有扩散性,由一线股涨到二、三线股,所以没必要一下子全线杀入,而应该先买一线股,然后慢慢退出来配到二、三线股。

伏虎计

  1 卧虎藏龙:去年底布局热点投资

  春节后的股市行情并没有爆发出虎头行情,甚至一度走出让投资者谈虎色变的单日下跌行情。春节后的第二个交易日,上证综指在中国平安的领跌下收跌0.6%,再度跌破3000点。但值得关注的是嘉实主题精选基金净值却逆市上涨2.45%。

  嘉实主题基金战胜指数并非2月23日这一天,最近数月嘉实主题一直业绩骄人。从去年8月4日的3478的高点到2月23日的2982点,指数下跌超过14%,而主题基金逆市取得了21%的正收益。今年以来嘉实主题基金表现依然亮丽,截至2月26日,该基金净值上涨了8.54%,成为今年以来表现最好的基金。

  回顾去年底嘉实主题基金的运作情况。基金经理邹唯认为,去年底就认识到指数的整体机会不大,在保持行业平均略低仓位的情况下,注重结构性的机会把握, 基金重点持仓的品种开始大幅度调整。从年底基金十大重仓股康美药业、特变电工、中粮屯河、国电南瑞、青松建化、荣信股份、许继电气、平高电气、天山股份、冠农股份可以非常清晰地看出,主题基金已经把重点放在了新疆区域主题、智能电网、特高压、大农业主题和军工主题等,这些板块近期热点频出,主题基金也获益颇丰。

  2 鹰扬虎视:今年要看政策和货币风向

  在虎年投资,投资者要学会像老虎一样眼观六路耳听八方,运作主题投资要学会抓住主线。邹唯另一招伏虎计是要看政策风向。他说,2010年影响市场的主要驱动因素仍然是政策和货币,主题的选择应该沿着这两条线。目前经济复苏的态势并没有发生大的改变,也看不到美国二次探底的迹象。同时,通货膨胀是否会快速上扬还有待观察,短期内加息的可能性不大。上述两大因素决定了在基本面没有发生大变化的情况下,一季度市场大幅下跌的可能性不大,主题性的投资机会依然丰富。

  事实上,回顾本轮行情以来的操作,邹唯就着力于政策风向进行布局。2009年上半年,在市场还在担心结构失衡和市场向上空间不大的情况下,主题基金坚决看好经济复苏的前景和一些重大的结构性机会,基本上都保持了90%以上的仓位,并重配新能源、地产和券商等进攻性最强的行业,并在下半年采取策略控制仓位规避风险。WIND显示,在2009年,该基金取得了90.71%的业绩增长。

  在2010年,邹唯认为政策可能会偏向电力设备、智能电网。农业则和通胀预期高度相关,同时还有国家政策的配合。军工主题过去两年没有明显的表现,但资产注入一直在稳步推进,具有相当的确定性。

    3 驯虎有术:仓位管理放在第二位

  谈到嘉实主题基金所主要运用的主题投资方法,邹唯也向商报记者透露了自己的秘诀:组合的结构管理应高于仓位管理,当市场存在结构性机会时,仓位重要性次之。

        去年第四季度初,邹唯判断市场上行动力不足,因此在仓位控制方面执行得比较严格。对基金经理来说,在结构管理、仓位管理、过程管理中,仓位管理通常应该放在第二位,结构管理所获得的收益大于仓位管理。

  他说,在虎年的A股市场进行主题投资,过程管理方面需要注意,各个主题间的切换应该操作得更平滑,不应操之过急。因为过快的主题切换可能导致新老主题衔接不好。而且好的主题往往具有扩散性,所以应该先买一线股,慢慢退出来配置二、三线股。

 

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主题投资降龙伏虎

2010-03-02

献策人

        邹唯(嘉实主题精选基金基金经理),硕士研究生,8年证券、基金从业经历。曾任职于长城证券研究发展中心,2003年6月进入嘉实基金管理有限公司研究部工作,任嘉实浦安保本基金基金经理,任嘉实稳健基金、嘉实策略增长基金基金经理,2007年7月至今任嘉实主题精选基金基金经理。  

伏虎策略

  嘉实主题精选基金是2010年以来业绩表现最好的基金。基金经理邹唯有一套降龙伏虎的秘诀。他认为,主题投资要掌握好良机,当市场存在结构性机会时,仓位重要性次之。在A股市场进行主题投资,不应操之过急。因为主题的前瞻性判断往往在市场上还没有很大反应,过快的主题切换可能导致新老主题衔接不好。而且好的主题往往具有扩散性,由一线股涨到二、三线股,所以没必要一下子全线杀入,而应该先买一线股,然后慢慢退出来配到二、三线股。

伏虎计

  1 卧虎藏龙:去年底布局热点投资

  春节后的股市行情并没有爆发出虎头行情,甚至一度走出让投资者谈虎色变的单日下跌行情。春节后的第二个交易日,上证综指在中国平安的领跌下收跌0.6%,再度跌破3000点。但值得关注的是嘉实主题精选基金净值却逆市上涨2.45%。

  嘉实主题基金战胜指数并非2月23日这一天,最近数月嘉实主题一直业绩骄人。从去年8月4日的3478的高点到2月23日的2982点,指数下跌超过14%,而主题基金逆市取得了21%的正收益。今年以来嘉实主题基金表现依然亮丽,截至2月26日,该基金净值上涨了8.54%,成为今年以来表现最好的基金。

  回顾去年底嘉实主题基金的运作情况。基金经理邹唯认为,去年底就认识到指数的整体机会不大,在保持行业平均略低仓位的情况下,注重结构性的机会把握, 基金重点持仓的品种开始大幅度调整。从年底基金十大重仓股康美药业、特变电工、中粮屯河、国电南瑞、青松建化、荣信股份、许继电气、平高电气、天山股份、冠农股份可以非常清晰地看出,主题基金已经把重点放在了新疆区域主题、智能电网、特高压、大农业主题和军工主题等,这些板块近期热点频出,主题基金也获益颇丰。

  2 鹰扬虎视:今年要看政策和货币风向

  在虎年投资,投资者要学会像老虎一样眼观六路耳听八方,运作主题投资要学会抓住主线。邹唯另一招伏虎计是要看政策风向。他说,2010年影响市场的主要驱动因素仍然是政策和货币,主题的选择应该沿着这两条线。目前经济复苏的态势并没有发生大的改变,也看不到美国二次探底的迹象。同时,通货膨胀是否会快速上扬还有待观察,短期内加息的可能性不大。上述两大因素决定了在基本面没有发生大变化的情况下,一季度市场大幅下跌的可能性不大,主题性的投资机会依然丰富。

  事实上,回顾本轮行情以来的操作,邹唯就着力于政策风向进行布局。2009年上半年,在市场还在担心结构失衡和市场向上空间不大的情况下,主题基金坚决看好经济复苏的前景和一些重大的结构性机会,基本上都保持了90%以上的仓位,并重配新能源、地产和券商等进攻性最强的行业,并在下半年采取策略控制仓位规避风险。WIND显示,在2009年,该基金取得了90.71%的业绩增长。

  在2010年,邹唯认为政策可能会偏向电力设备、智能电网。农业则和通胀预期高度相关,同时还有国家政策的配合。军工主题过去两年没有明显的表现,但资产注入一直在稳步推进,具有相当的确定性。

    3 驯虎有术:仓位管理放在第二位

  谈到嘉实主题基金所主要运用的主题投资方法,邹唯也向商报记者透露了自己的秘诀:组合的结构管理应高于仓位管理,当市场存在结构性机会时,仓位重要性次之。

        去年第四季度初,邹唯判断市场上行动力不足,因此在仓位控制方面执行得比较严格。对基金经理来说,在结构管理、仓位管理、过程管理中,仓位管理通常应该放在第二位,结构管理所获得的收益大于仓位管理。

  他说,在虎年的A股市场进行主题投资,过程管理方面需要注意,各个主题间的切换应该操作得更平滑,不应操之过急。因为过快的主题切换可能导致新老主题衔接不好。而且好的主题往往具有扩散性,所以应该先买一线股,慢慢退出来配置二、三线股。