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嘉实基金:相对价值积小胜为大胜

2010-05-07

       以相对价值投资为核心理念的嘉实价值优势股票基金于5月5日起公开发行,该基金拟任基金经理陈勤表示,近期市场下跌的同时,也存在局部结构和个股活跃的现象,这正说明今年结构性机会大于系统性机会。
  陈勤认为,难以趋势性看空股票市场。宏观基本面虽不支持指数持续性上升,但也对指数有一定支撑作用。目前A股的证券化率已经接近100%,未来随着证券化率不断提高,估值中枢可能不断下滑,短期来看市场融资压力较大,未来估值可能受到压制。市场目前对2010年一致盈利预期为31%左右,自下而上的看这个盈利预期基本稳定。
  陈勤认为,种种迹象表明中小盘股结构分化将越来越明显,对于行业增长空间巨大又有业绩增长保证的绩优中小盘股,调整空间有限。从全年来看,中小盘相对大盘的超额收益是存在的。
  对于今年的结构性机会及未来投资关注的方向,陈勤表示,在政策调控预期和流动性趋紧的过程中,资金将在局部寻求突破性机会,全年来看中小盘相对权重股有超额收益。围绕政策重心调整结构,尤其关注“城镇化+新兴产业”双轮驱动。
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嘉实基金:相对价值积小胜为大胜

2010-05-07

       以相对价值投资为核心理念的嘉实价值优势股票基金于5月5日起公开发行,该基金拟任基金经理陈勤表示,近期市场下跌的同时,也存在局部结构和个股活跃的现象,这正说明今年结构性机会大于系统性机会。
  陈勤认为,难以趋势性看空股票市场。宏观基本面虽不支持指数持续性上升,但也对指数有一定支撑作用。目前A股的证券化率已经接近100%,未来随着证券化率不断提高,估值中枢可能不断下滑,短期来看市场融资压力较大,未来估值可能受到压制。市场目前对2010年一致盈利预期为31%左右,自下而上的看这个盈利预期基本稳定。
  陈勤认为,种种迹象表明中小盘股结构分化将越来越明显,对于行业增长空间巨大又有业绩增长保证的绩优中小盘股,调整空间有限。从全年来看,中小盘相对大盘的超额收益是存在的。
  对于今年的结构性机会及未来投资关注的方向,陈勤表示,在政策调控预期和流动性趋紧的过程中,资金将在局部寻求突破性机会,全年来看中小盘相对权重股有超额收益。围绕政策重心调整结构,尤其关注“城镇化+新兴产业”双轮驱动。
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