受房地产调控压力继续释放，以及海外股市、商品期货市场下跌影响，沪深股市进入5月以来并未有所起色，上证综指最低跌至2481.97点。对于当前市场的持续调整及后市表现，投资者应何去何从？记者采访了正在发行的嘉实价值优势基金拟任基金经理陈勤。

　　今年市场不乏结构性机会对于今年以来A股市场的表现，陈勤将其定义为结构性牛市。“中小盘股自年初以来一度创出历史新高，但权重股表现不尽人意，所以将其定义为结构性牛市。”

　　对于后市表现，陈勤表示，目前从估值角度来讲，沪深300未来12个月PE为13倍，历史平均是19倍；静态市净率为2.2倍，历史平均是2.6倍，均大幅低于历史平均水平，因此预计市场底部已经不远。但是从全年来看，在整个宏观经济大背景下，至少在四季度前，仍然缺乏系统性上涨机会，这就意味着权重股在此之前难有较好表现；反而是中小盘个股，尽管估值水平较高、面临回调压力，但从全年来看，相对于权重股仍有超额收益。

　　不过，陈勤指出，在最近的调整中，中小盘个股也出现了一个明显的分化，那些有实在业绩支撑、有明确增长前景、符合国家未来经济增长以及产业结构调整方向的个股，下跌空间相对较为有限，将是未来资金流向热点。

　　秉承主动积极操作风格在此背景下，陈勤认为今年正是专业投资机构能够发挥作用的时候，同时主动型基金战胜指数的概率相对来说较大。

　　陈勤表示，其个人投资风格就倾向于更为积极管理的方式，由其管理的嘉实服务的投资组合中，既有长期持有，也不乏波段操作。“我不会把价值投资机械地等同于长期投资，什么时候价格和价值实现了回归，什么时候就是实现收益的时候。”

　　据了解，拟由陈勤管理的嘉实价值优势同样是一只主动型股票基金。他表示，该基金的操作风格将秉承其积极管理的方式，同时，该基金将放到相对价值小组的平台上来运作。“如果说过去两年嘉实服务更多是基金经理个人依靠嘉实强大的研究平台来操作的话，那么，新基金除了原有研究平台的支持，更会放在一个由几位基金经理和基金经理助理组成的投资平台上，发掘个股的能力、对市场判断的能力、对行业判断的能力，比个人延展了一倍到数倍。”

　　看好“城镇化+新兴产业”谈及投资方向，陈勤表示看好城镇化和新兴产业。“中国的城镇化率目前只有45%，而欧美、日本等发达国家都已经达到了60%-70%以上。伴随着高速的城镇化进程，会产生很多的需求并滋生诸多相关投资机会。”陈勤分析道，“而每一次大的经济危机之后，往往会伴随着新的科技革命，虽然过去十年，全世界范围都没有出现改变整个产业和经济的科技革命，但这并不意味着没有科技的积累、技术和知识的积累。谁能够符合未来新经济增长的方向，谁就能够在下一轮的经济启动和复苏到繁荣的过程之中占据领先地位。沿着上述两条主线进行投资，有望在中长期获取超额收益。”