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H股:为全球投资打开中国之窗

2010-09-06

    众所周知,中国资产(即公司营业收入一半以上在中国境内的公司)的主要交易地点在上海和深圳交易所。除了这两个市场以外,目前全球已经有多个市场在交易中国资产,这包括在纽约交易的中国资产(简称N股)、在新加坡和伦敦交易所交易的中国资产,以及在香港交易的红筹股和H股。

  自1993年第一只H股——青岛啤酒行情资讯评论到香港上市,便开启了H股的新时代。经过十余年的发展,截至2009年底,H股上市公司已达150家。在众多海外中国资产市场中,港交所上市交易的H股市值超过4万亿,是当之无愧的中资股亚军。

  虽然说筹集资金是一家公司上市的主要目的,但自开始批准国企在香港发行H股起,其最着重的是希望该批国企能尽快与国际市场接轨,经历国际市场竞争的磨练,最终将国营企业推向国际化。而事实上,经过十余年的磨练,国企股企业的管理水平及透明度已有大幅度的改善,离世界级标准已经不远,正是因为H股具备了很大的投资价值,是一种很好的投资品种,吸引了众多海外资金的关注。无论是巴菲特投资在港交所中国石油行情资讯评论获利277亿港币的故事,还是巴菲特投资比亚迪行情资讯评论又获得超过5倍的收益,都表明这一全球顶级投资大师一直把H股作为其重要的投资标的。而除了巴菲特外,还有很多大家耳熟能详的投资大师也在香港有持续投入,包括索罗斯在港交所认购民生银行行情资讯评论,罗杰斯更是持有中国人寿行情资讯评论、神华能源、中国铝业行情资讯评论中国平安行情资讯评论中国财险行情资讯评论等十多只国企成份股。

  今年来市场深幅调整,也为投资者提供了低成本投资H股的时机。当前H股动态估值已经明显低于历史平均水平。根据麦格理和招商证券(600999)统计数据显示,截止2010年5月31日H股指数2010年动态PE仅为9.59倍,低于历史平均水平12.22倍。同时相对成熟市场和其他新兴市场的估值溢价也处于历史低位,具有估值优势和长线投资价值。对于理性的投资者而言,能够以 “较便宜”的价格买到中国企业“确定性”的价值,同时能分享A股市场不存在的如比亚迪、东风集团行情资讯评论中国电信行情资讯评论中国建材行情资讯评论、中国财险、国药控股行情资讯评论等优质企业的成长,无疑增加了H股投资吸引力。而且金融危机之后全球经济重心和资金流向东移,大量资金因为欧美低利率政策流入新兴市场,尤以H股为主要的资金流入地。同时随着人民币升值预期的增强,受益更多的可能还是H股。

  鉴于投资中国有QFII的额度限制,因此,港交所H股已然为全球资金投资打开一扇中国之窗。

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H股:为全球投资打开中国之窗

2010-09-06

    众所周知,中国资产(即公司营业收入一半以上在中国境内的公司)的主要交易地点在上海和深圳交易所。除了这两个市场以外,目前全球已经有多个市场在交易中国资产,这包括在纽约交易的中国资产(简称N股)、在新加坡和伦敦交易所交易的中国资产,以及在香港交易的红筹股和H股。

  自1993年第一只H股——青岛啤酒行情资讯评论到香港上市,便开启了H股的新时代。经过十余年的发展,截至2009年底,H股上市公司已达150家。在众多海外中国资产市场中,港交所上市交易的H股市值超过4万亿,是当之无愧的中资股亚军。

  虽然说筹集资金是一家公司上市的主要目的,但自开始批准国企在香港发行H股起,其最着重的是希望该批国企能尽快与国际市场接轨,经历国际市场竞争的磨练,最终将国营企业推向国际化。而事实上,经过十余年的磨练,国企股企业的管理水平及透明度已有大幅度的改善,离世界级标准已经不远,正是因为H股具备了很大的投资价值,是一种很好的投资品种,吸引了众多海外资金的关注。无论是巴菲特投资在港交所中国石油行情资讯评论获利277亿港币的故事,还是巴菲特投资比亚迪行情资讯评论又获得超过5倍的收益,都表明这一全球顶级投资大师一直把H股作为其重要的投资标的。而除了巴菲特外,还有很多大家耳熟能详的投资大师也在香港有持续投入,包括索罗斯在港交所认购民生银行行情资讯评论,罗杰斯更是持有中国人寿行情资讯评论、神华能源、中国铝业行情资讯评论中国平安行情资讯评论中国财险行情资讯评论等十多只国企成份股。

  今年来市场深幅调整,也为投资者提供了低成本投资H股的时机。当前H股动态估值已经明显低于历史平均水平。根据麦格理和招商证券(600999)统计数据显示,截止2010年5月31日H股指数2010年动态PE仅为9.59倍,低于历史平均水平12.22倍。同时相对成熟市场和其他新兴市场的估值溢价也处于历史低位,具有估值优势和长线投资价值。对于理性的投资者而言,能够以 “较便宜”的价格买到中国企业“确定性”的价值,同时能分享A股市场不存在的如比亚迪、东风集团行情资讯评论中国电信行情资讯评论中国建材行情资讯评论、中国财险、国药控股行情资讯评论等优质企业的成长,无疑增加了H股投资吸引力。而且金融危机之后全球经济重心和资金流向东移,大量资金因为欧美低利率政策流入新兴市场,尤以H股为主要的资金流入地。同时随着人民币升值预期的增强,受益更多的可能还是H股。

  鉴于投资中国有QFII的额度限制,因此,港交所H股已然为全球资金投资打开一扇中国之窗。

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