历史总是惊人的相似。今年11月初股指创出反弹新高后，便陷入同去年四季度相类似的宽幅震荡格局。在剧烈波动的市场走势中，资金再次聚焦具有前瞻性的主题投资，触摸屏、连接器、航天军工、白酒和医药等投资主题，隐约显露出基金增持迹象。

多家券商认为，在经济转型的宏观背景和内紧外松的货币环境下，A股将呈现震荡格局和结构化行情，而先知先觉擅于捕捉结构性机会的主题投资有望成为未来发展趋势。今年来众基金公司争搭主题投资快车，意欲抢占收益制高点。在银河证券基金研究总监王群航看来，正在工行、中行等热销的嘉实主题新动力股票型基金，汲取嘉实主题投资精髓，融合时代因素，给投资者带来了一种全新的、能够与时俱进的主题投资机会，值得广大投资者多多关注。

先人一步，潜伏主题投资热点

记者注意到，最近几天，基金阵营中的投资风向似乎发生转移，由于受到货币政策收紧影响，基金经理对强周期品种并不看好，重新回来唱多消费行业和新兴产业的轨道上来。从航天军工到ST重组，再到年尾消费旺季受益的商业百货和食品饮料，各类主题投资重新“开张”。

银河证券基金研究总监王群航分析指出，主题投资所关注的投资主题，是影响经济发展和企业盈利的关键性与趋势性因素，它具有前瞻性、动态变化、主题所涉及的企业不局限于某一具体的行业或地域、主题之间相对独立等特性，对于投资标的覆盖面更广阔，并具有一定深度，以及良好的前瞻引导性。招商证券也认为，随着主题被越来越多的投资者认识并接受，相关个股的价格将被进一步推高，较早介入的投资者将会获得不菲的收益。历史经验也证明，当个股被投资人趋之若鹜时也意味着收益空间的收窄，因此只有抢先一步前瞻布局才能收获“盛夏的果实”。这一点我们从国内较早同时较好地践行主题投资策略的嘉实主题精选混合型基金的运作中或可窥见一斑。

永远比别人先行一步，这也是嘉实主题精选基金经理邹唯眼里超额收益的来源。资料显示，去年四季度邹唯坚持判断市场仍将呈现震荡调整走势，超额收益主要来源于有限的结构性机会，将投资主题调整为新疆区域、新能源（智能电网、特高压、配电自动化与节能变频）、大农业与军工。凭借独到的眼光和前瞻性布局，嘉实主题基金成为今年上半年唯一收益为正的偏股型基金。至于四季度市场走势，嘉实主题在其三季报就预见到，在估值压力与房地产调控影响逐渐显现的情况下，市场在四季度具有调整压力，因此将整个四季度作为布局期，为明年一季度布局，主要关注跨年度的投资主题与投资品种。

与时俱进，“新动力”拓展主题投资内涵

伴随以嘉实主题为代表的主题基金魅力凸显，今年来市场上掀起了一轮主题投资的风潮。WIND统计，目前在发的27只中新基金中，有4只以主题为名的基金，加上此前成立的5只，今年来有9只主题基金获批发行。国金证券基金分析师张剑辉指出，主题基金如此盛行，与国内环境有很大关系。由于中国经济转型，由此催生了多种投资主题，如消费、人口，节能减排等，加上中国基金资产大幅增长，产品多样化要求也随之加强，主题基金的推出也帮助基金公司进一步拓展产品线。

正在发行的嘉实主题新动力股票型基金便是嘉实基金继嘉实主题精选混合型基金后，推出的第二只主题基金。王群航认为，嘉实主题新动力的发行，是该公司在产品设计方面与时俱进的典型表现之一，即希望通过对于切合时代发展脉络的主题化投资，来为投资者创造出良好的收益。

具体看来，经历了前期的国际金融危机之后，鉴于国际经济形势的变化，未来五至十年里，中国经济发展模式将发生重大变化，新兴产业作为中国经济结构调整的龙头和未来的重要驱动力，将获得空前的发展速度。这就是今后一段时期里可以预见的新动力之一，也将可能是嘉实主题新动力将会重点投资的方向之一。

据悉，该基金将通过发掘驱动经济增长及结构转型的新兴增长动力，并以新兴增长动力所指引的主题性投资机会作为主要的投资线索，将主题投资策略融入到该基金自上而下的管理流程中。以现阶段为例，国内外投研经验丰富的嘉实主题新动力拟任基金经理欧宝林介绍，新兴动力主要围绕在以下四个方面延展：城镇化、扩大内需、战略性新兴产业、资源环境及人口约束等主题。展开来说，城镇化主题主要体现在二三线城市以及区域经济的崛起；内需主题主要体现在消费升级及医药相关题材等；战略性新兴产业主题主要关注新技术、新能源、新产品、及新的赢利模式等；资源环境及人口约束主题主要关注循环经济、环保、低碳、及人口老龄化等关键因素。