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债市转“牛”已具备三大条件

2011-08-22

    低风险债券基金再次成为市场关注焦点,包括嘉实、易方达、交银施罗德等多家公司纷纷发行此类型产品。机构普遍认为,从资金面、通胀、债市收益率三个方面分析,目前债券市场转牛的三大条件皆已具备,下半年债市春天或将来临。

  嘉实信用债基金单周募集规模超过6亿,这样的成绩在近期发行的基金中可谓首屈一指。业内人士分析指出,从目前的情况看,债券市场正迎来最好的投资播种期,债基热销反映投资者对于未来债市的信心。

  申万研究所债券研究部总监屈庆告诉记者,从经济基本面、物价水平等多方面来看,债券市场春天已经来临。“工业增速存在再度快速回落的迹象,出口、投资、消费三大终端需求始终不振,经济呈现下滑态势;物价水平虽然创出新高,但是非食品价格同比下跌预示拐点已经到来,未来通胀回落可期。在经济下滑、通胀回落的背景下,债市春天即将到来。”

  嘉实信用债基金经理陈雯雯也持类似观点,“从资金面看,央行公开市场连续净投放,8月外汇占款新增量将会比7月低,提准的概率在下降,未来市场资金有望由偏紧渐渐转向宽松。”

  国内通胀方面也支持债券基金走牛。“虽然7月份CPI创出37个月新高达6.5%,但是预计未来通胀增速将有所减缓,下半年CPI将逐月下降,三季度的CPI均值略超过6%,而到四季度的均值会大幅下降至4.5%左右。”从债市绝对收益看,自去年10月以来央行连续5次加息,一年期存贷款利率已经达到3.5%和6.56%,基准利率的大幅攀升也带动债券收益率大幅上行,债券已经具备较高的持有价值。

  由于信用债大多在银行间市场交易,进入门槛相对较高,对于普通投资者而言,很难直接涉足信用债市场。投资者可以借助信用债基金进入这一市场。对于持有时间,投资者也可以通过参考国内债市规律来定夺。“中国的债券市场熊两年半到三年,牛大概是一年到两年的时间,合起来有五年的周期,如果你自己想做大类资产的选择,只买牛市,就持有一到两年会比较好。”陈雯雯表示。

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债市转“牛”已具备三大条件

2011-08-22

    低风险债券基金再次成为市场关注焦点,包括嘉实、易方达、交银施罗德等多家公司纷纷发行此类型产品。机构普遍认为,从资金面、通胀、债市收益率三个方面分析,目前债券市场转牛的三大条件皆已具备,下半年债市春天或将来临。

  嘉实信用债基金单周募集规模超过6亿,这样的成绩在近期发行的基金中可谓首屈一指。业内人士分析指出,从目前的情况看,债券市场正迎来最好的投资播种期,债基热销反映投资者对于未来债市的信心。

  申万研究所债券研究部总监屈庆告诉记者,从经济基本面、物价水平等多方面来看,债券市场春天已经来临。“工业增速存在再度快速回落的迹象,出口、投资、消费三大终端需求始终不振,经济呈现下滑态势;物价水平虽然创出新高,但是非食品价格同比下跌预示拐点已经到来,未来通胀回落可期。在经济下滑、通胀回落的背景下,债市春天即将到来。”

  嘉实信用债基金经理陈雯雯也持类似观点,“从资金面看,央行公开市场连续净投放,8月外汇占款新增量将会比7月低,提准的概率在下降,未来市场资金有望由偏紧渐渐转向宽松。”

  国内通胀方面也支持债券基金走牛。“虽然7月份CPI创出37个月新高达6.5%,但是预计未来通胀增速将有所减缓,下半年CPI将逐月下降,三季度的CPI均值略超过6%,而到四季度的均值会大幅下降至4.5%左右。”从债市绝对收益看,自去年10月以来央行连续5次加息,一年期存贷款利率已经达到3.5%和6.56%,基准利率的大幅攀升也带动债券收益率大幅上行,债券已经具备较高的持有价值。

  由于信用债大多在银行间市场交易,进入门槛相对较高,对于普通投资者而言,很难直接涉足信用债市场。投资者可以借助信用债基金进入这一市场。对于持有时间,投资者也可以通过参考国内债市规律来定夺。“中国的债券市场熊两年半到三年,牛大概是一年到两年的时间,合起来有五年的周期,如果你自己想做大类资产的选择,只买牛市,就持有一到两年会比较好。”陈雯雯表示。

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