10月26日，嘉实货币基金7日年化收益率飙升至惊人的9.22%。这是该基金连续第二天称冠货币基金，相比第二名的领先优势保持在三个百分点。10月25日，嘉实货币基金7日年化收益率升至9.12%。这两日全部可统计75只货币基金7日年化收益率平均约为3.9%。

    多家机构出具的四季度策略报告，明确提出债市长期布局机会的来临。嘉实基金认为：中国债券市场进入新一轮上涨行情。从历史经验来看，在通胀见顶回落、经济增速向下超过政府容忍范围的情况下，降息、降低存款准备金率等货币政策可能出现的松动，将推动债券市场的牛市。海通证券认为，经济增速下行预期加强，企业盈利能力下降，CPI下降确定，货币政策不

    会再紧，以上因素对债市有利，利率债长期机会来临。

    整体上中国经济正处在经济增速下降和通胀刚出现拐点的阶段，流动性紧张的情况还将继续存在。

    根据美林投资时钟的周期，目前已进入衰退期。衰退的前期，资金成本较高，有利于短期债券基金处于较高的收益率水平。货币基金、超短债基金收益确定，是可以积极关注的现金管理工具。衰退的中期，由于经济增速已经减缓，继续紧缩的政策有望缓解，加息的可能性进一步降低，信用债一类的长期限债券基金也已经可以积极布局。衰退期的中前期，股票基金方面可以期待连续下跌后的反弹行情。而衰退的后期向复苏过度的阶段，股票资产才会迎来真正的机会。