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嘉实动态

债基分享高收益

2011-11-14

   在今年9月和10月的中国债券市场中,很多债券拥有7%以上的票息同时加上20元左右的折价,这代表超过每年10%的收益。对于GDP预计在8%的中国经济而言,这是一个可观又可贵的数字。更重要的是在这次大波动中,不仅仅是个别债券有如此机会,而是有很多这样的机会。

  中国政府在过去的两年多里成功地实施了货币紧缩的流动性管理政策。在流动性收紧的过程中,债券的收益率在一路上涨,而债券的价格一路下滑。从2011年8月开始,这种货币收紧的态势似乎有所转变,债券的价格开始稳定。当前债券的收益率已经到达了一个历史高点,很多AA级左右的5年至7年期的企业债券的收益率高达8%,所以,现在应该是一个投资债券的好机会。

中国债券市场目前处在牛市前夜。从历史经验来看,在通胀见顶回落、经济增速向下超过政府容忍范围的情况下,降息、降低存款准备金率等货币政策的松动都会带来债券市场的牛市。目前,信用利差已经接近历史高位,继续往上扩大的空间已经很小,逢低布局建仓信用债的良机正在到来。

  债券的投资价值正在逐渐被市场资金所认可,但是由于债券集中在银行间市场交易,动辄千万起的投资规模对于普通投资者而言门槛相对较高,而且债券投资本身对专业要求相对较高,债券久期,突性和价格相关系数等专业概念以及数学公式可能会把一般投资者难倒。甚至是一些较为简单的策略,都可能会难住非专业投资者。例如分散风险就是一个非常重要的投资策略。而一个普通投资者如果只有几千元或几万元,那么他肯定无法把自己的债券做成有效的组合,得到分散风险的好处。所以借道专业且门槛较低的债券基金来把握债市场的机遇显然是更为可取的办法。

  目前国内专注于信用债投资的基金投资标的相对稀缺,嘉实基金瞄准市场对于信用债理财的巨大需求,适时推出专门针对信用债投资的嘉实信用债基金,为投资者参与信用债市场提供一个全新的途径,风险承受能力一般,希望获得长期稳定收益的投资者可予以重点关注。目前AA级别短融、中票的票面利率已经超过6%,各信用级别、期限企业债、公司债票面利率也均在6%以上,这一收益水平已经具备较高的配置价值。

  根据Wind数据统计,10月10日至10月28日,中信标普全债指数涨幅为0.89%,中信标普可转债指数上涨6.87%。信用良好(AA级)的信用债收益率普遍超过4%。嘉实信用债基金坚持以高等级短融与中票为主,长期利率债为辅的策略,把握建仓良机,截至10月28日,嘉实信用债A累计收益率为0.6%,嘉实信用债C为0.5%。该基金已于11月1日开放申购赎回业务,对看好信用债市场的投资者来说,该基金有望成为投资者进入信用债市场最为有效的工具之一。

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债基分享高收益

2011-11-14

   在今年9月和10月的中国债券市场中,很多债券拥有7%以上的票息同时加上20元左右的折价,这代表超过每年10%的收益。对于GDP预计在8%的中国经济而言,这是一个可观又可贵的数字。更重要的是在这次大波动中,不仅仅是个别债券有如此机会,而是有很多这样的机会。

  中国政府在过去的两年多里成功地实施了货币紧缩的流动性管理政策。在流动性收紧的过程中,债券的收益率在一路上涨,而债券的价格一路下滑。从2011年8月开始,这种货币收紧的态势似乎有所转变,债券的价格开始稳定。当前债券的收益率已经到达了一个历史高点,很多AA级左右的5年至7年期的企业债券的收益率高达8%,所以,现在应该是一个投资债券的好机会。

中国债券市场目前处在牛市前夜。从历史经验来看,在通胀见顶回落、经济增速向下超过政府容忍范围的情况下,降息、降低存款准备金率等货币政策的松动都会带来债券市场的牛市。目前,信用利差已经接近历史高位,继续往上扩大的空间已经很小,逢低布局建仓信用债的良机正在到来。

  债券的投资价值正在逐渐被市场资金所认可,但是由于债券集中在银行间市场交易,动辄千万起的投资规模对于普通投资者而言门槛相对较高,而且债券投资本身对专业要求相对较高,债券久期,突性和价格相关系数等专业概念以及数学公式可能会把一般投资者难倒。甚至是一些较为简单的策略,都可能会难住非专业投资者。例如分散风险就是一个非常重要的投资策略。而一个普通投资者如果只有几千元或几万元,那么他肯定无法把自己的债券做成有效的组合,得到分散风险的好处。所以借道专业且门槛较低的债券基金来把握债市场的机遇显然是更为可取的办法。

  目前国内专注于信用债投资的基金投资标的相对稀缺,嘉实基金瞄准市场对于信用债理财的巨大需求,适时推出专门针对信用债投资的嘉实信用债基金,为投资者参与信用债市场提供一个全新的途径,风险承受能力一般,希望获得长期稳定收益的投资者可予以重点关注。目前AA级别短融、中票的票面利率已经超过6%,各信用级别、期限企业债、公司债票面利率也均在6%以上,这一收益水平已经具备较高的配置价值。

  根据Wind数据统计,10月10日至10月28日,中信标普全债指数涨幅为0.89%,中信标普可转债指数上涨6.87%。信用良好(AA级)的信用债收益率普遍超过4%。嘉实信用债基金坚持以高等级短融与中票为主,长期利率债为辅的策略,把握建仓良机,截至10月28日,嘉实信用债A累计收益率为0.6%,嘉实信用债C为0.5%。该基金已于11月1日开放申购赎回业务,对看好信用债市场的投资者来说,该基金有望成为投资者进入信用债市场最为有效的工具之一。