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基金:A股明年有望复苏

2011-12-20

  日前,包括嘉实、交银施罗德在内的多家基金公司,正式披露2012年投资策略报告。整体来看,上述基金对明年市场更加乐观,认为股市复苏的希望很大。

欧债危机不可小觑

    与以往不同,基金明确提出,明年还要关注海外经济的影响,尤其是欧债危机。“全球经济放缓,低于以往的增长趋势水平,其中新兴市场经济减慢、发达国家产出缺口扩大。”针对明年的市场,嘉实基金副总经理兼首席投资官戴京焦日前预计:“明年一季度欧债问题可能出现更严重的风险暴露,但彻底消退则需要更长时间。”

    同样,交银施罗德基金也表达了类似担忧,指出欧债危机进一步演化,并引发零增长风险。此外,2012年美国经济复苏仍面临财政赤字削减、货币政策空间小、私人就业及收入疲软等负面影响,整体将维持1.5%左右的低增长态势。

股市投资机会逐步来临

    市场底在哪里?嘉实基金副总经理兼首席投资官戴京焦的回答是,2008年四万亿元级别的刺激政策不会重现。虽然当前货币出现微调,但由于政策转向初期经济增速快速下滑,单次政策的影响不明显,需要一个累积过程,流动性和经济领先指标的触底拐点都需要时间。预计上市公司盈利增速的底部会在明年一季度出现,从市场结构看,中小市值公司的盈利预期尚未充分下调,这是市场的主要风险之一。市场处于底部,但运行还有反复。综合看来,股票市场投资时机逐步来临。

    而交银施罗德认为,目前A股的估值水平具有极高的吸引力,A股市场整体估值处于历史低位,动态PE已经低于2004年、2005年及2008年,无需过分担心下行风险;另一方面,流动性可能在2012年得到显著改善,推动估值积极回升。

大消费被一致看好

    对于明年的投资布局,嘉实基金看好三大主线:首先是从投资时钟角度关注金融和早周期行业;其次是从盈利提升的视角,关注在转型弱增长情况下盈利能够突破的行业,如高端装备制造、医药、文化娱乐、保险、高端消费等行业;最后是政策扶持行业,如农业水利、“十二五”规划以及经济转型等主题。交银施罗德重点看好食品饮料、品牌服装、服务性消费、医药等非周期行业。

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基金:A股明年有望复苏

2011-12-20

  日前,包括嘉实、交银施罗德在内的多家基金公司,正式披露2012年投资策略报告。整体来看,上述基金对明年市场更加乐观,认为股市复苏的希望很大。

欧债危机不可小觑

    与以往不同,基金明确提出,明年还要关注海外经济的影响,尤其是欧债危机。“全球经济放缓,低于以往的增长趋势水平,其中新兴市场经济减慢、发达国家产出缺口扩大。”针对明年的市场,嘉实基金副总经理兼首席投资官戴京焦日前预计:“明年一季度欧债问题可能出现更严重的风险暴露,但彻底消退则需要更长时间。”

    同样,交银施罗德基金也表达了类似担忧,指出欧债危机进一步演化,并引发零增长风险。此外,2012年美国经济复苏仍面临财政赤字削减、货币政策空间小、私人就业及收入疲软等负面影响,整体将维持1.5%左右的低增长态势。

股市投资机会逐步来临

    市场底在哪里?嘉实基金副总经理兼首席投资官戴京焦的回答是,2008年四万亿元级别的刺激政策不会重现。虽然当前货币出现微调,但由于政策转向初期经济增速快速下滑,单次政策的影响不明显,需要一个累积过程,流动性和经济领先指标的触底拐点都需要时间。预计上市公司盈利增速的底部会在明年一季度出现,从市场结构看,中小市值公司的盈利预期尚未充分下调,这是市场的主要风险之一。市场处于底部,但运行还有反复。综合看来,股票市场投资时机逐步来临。

    而交银施罗德认为,目前A股的估值水平具有极高的吸引力,A股市场整体估值处于历史低位,动态PE已经低于2004年、2005年及2008年,无需过分担心下行风险;另一方面,流动性可能在2012年得到显著改善,推动估值积极回升。

大消费被一致看好

    对于明年的投资布局,嘉实基金看好三大主线:首先是从投资时钟角度关注金融和早周期行业;其次是从盈利提升的视角,关注在转型弱增长情况下盈利能够突破的行业,如高端装备制造、医药、文化娱乐、保险、高端消费等行业;最后是政策扶持行业,如农业水利、“十二五”规划以及经济转型等主题。交银施罗德重点看好食品饮料、品牌服装、服务性消费、医药等非周期行业。

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