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嘉实动态

嘉实沪深300ETF上市首周交投活跃

2012-06-04

  上周(5月28日—6月1日),备受期待的沪深300ETF在成立三周之后终于登陆交易所。从匀速建仓降低对冲成本,到上市前三天跟踪指数零误差;从引入7家做市商平抑折溢价,到连续5个交易日保持稳定的成交量;从相对较少的赎回情况,到上市5日折溢价水平逐步收窄,嘉实沪深300ETF上市首周凭借全方位的稳健表现引来多方关注。

  精准跟踪彰显投资能力

  评判指数基金表现不是要超越指数,而是对标的指数的跟踪误差, 跟踪误差越小,表明指数基金的运作状况也越理想,更能体现其跟踪标的指数收益水平的能力。Wind数据显示,沪深300ETF上市后的三个交易日沪深300指数涨幅为2.69%,而同期嘉实沪深300ETF净值增长率同样为2.69%。上市三天均实现跟踪误差为0的精确跟踪,凸显了嘉实指数化投资团队的深厚功力。

  嘉实沪深300ETF上市以来实现了罕见的0跟踪误差,业内人士认为产品设计采取的实物申赎模式,在拟合指数方面优势尽显;此外,嘉实沪深300ETF取消了一般的沪深300指数基金5%的现金配置,从而提高了资金的使用效率。

  业内人士表示,即使是跟踪同一标的指数的不同指数基金,跟踪的效果仍会有差异,特别是对于长期投资指数基金的投资者来说,这种差异会随着时间的延长不断加大,可能一开始不经意的选择,最后得到的结果会有非常大的差异。因此从专业评价的角度看,对于完全被动跟踪的指数基金,最重要的评价标准是看跟踪误差。

  “对指数尽量做到100%的跟踪,这是做一个好的工具型产品的基础。”嘉实沪深300ETF基金经理杨宇表示。在其看来,指数基金管理人的天职就是控制跟踪误差,其掌管的嘉实沪深300指数基金(LOF)多年以来正是凭借极低的跟踪误差赢得业内和投资人高度认可,并四度捧回指数基金金牛奖。

  交投活跃印证市场需求

  极低的跟踪误差使嘉实沪深300ETFS受到投资者的青睐,也促成了嘉实沪深300ETF在二级市场的活跃表现。从成交量数据来看,嘉实沪深300ETF五个交易日的交易金额都较为平稳,没有出现较大落差,上周总成交金额为36.88亿元,平均每天的交易金额为7.37亿元。而观察该基金盘中挂单情况,“买一、卖一“价位的挂单都在数百万份以上,更是体现了ETF真实的流动性——能够让投资者以合理的价格买到ETF。

  嘉实沪深300ETF上市以来,折溢价逐步,据天相数据统计,6月1日嘉实沪深300ETF收盘折溢价率为-0.20%;全天平均折溢价率仅为 -0.25%,较上市首日平均折溢价率有明显收窄,显示出嘉实沪深300ETF引入的7家流动性提供商平抑折溢价效果显著,起到了维护市场稳定,平抑折溢价的作用。

  平安证券相关人士表示,目前证券市场缺乏定价能力,做市商将能够提供价格纠偏机制,从而大大促进国内市场证券的定价有效性,尤其对于ETF而言,做市商还可以基本消除ETF的折溢价,使其价格非常接近其理论价值,同时,在投资者进行交易时,可以更好的价格更低的成本完成交易。

  嘉实沪深300ETF上市以来还被市场关注的是规模稳定,并未遭遇大比例赎回,嘉实沪深300ETF上市公告信息显示,其机构投资者占比为63.2%,个人投资者占比为36.8%,投资者结构相对均衡。

  匀速建仓有望率先回归面值

  Wind数据显示,嘉实沪深300ETF截至上周五的收盘价为0.99元,而其截至上周四的累计净值为0.991元。如果市场继续上涨,该基金净值有望率先回归1元面值。业内人士介绍,嘉实沪深300ETF累计净值能够快速翻红,源于其在建仓期间理性、平衡的建仓策略,有效规避了当时市场的下跌。

  通过数据观察,该基金成立后并未追求快速建仓,而是分散于成立后的十多个工作日。从5月7日至5月21日建仓期内,沪深300指数下跌4.74%,而嘉实沪深300ETF同期净值仅下跌2.66%,这期间该基金以“无冲击原则”完成了建仓。

  业内人士表示,如何以更低成本完成建仓,在打开申购赎回时能迅速跟上指数表现,并对持有人利益负责,同样考验基金管理人的指数化投资管理能力。

  由于沪深300指数是反映沪深两市整体走势的“晴雨表”,是A股市场的标杆指数和主流指数,具有长期投资与短期波段操作的双重优势,嘉实沪深300ETF的上市无疑为投资者参与该指数提供了更为精准和便宜的方式。

  原文链接http://finance.ifeng.com/fund/jjpl/20120604/6557658.shtml

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嘉实沪深300ETF上市首周交投活跃

2012-06-04

  上周(5月28日—6月1日),备受期待的沪深300ETF在成立三周之后终于登陆交易所。从匀速建仓降低对冲成本,到上市前三天跟踪指数零误差;从引入7家做市商平抑折溢价,到连续5个交易日保持稳定的成交量;从相对较少的赎回情况,到上市5日折溢价水平逐步收窄,嘉实沪深300ETF上市首周凭借全方位的稳健表现引来多方关注。

  精准跟踪彰显投资能力

  评判指数基金表现不是要超越指数,而是对标的指数的跟踪误差, 跟踪误差越小,表明指数基金的运作状况也越理想,更能体现其跟踪标的指数收益水平的能力。Wind数据显示,沪深300ETF上市后的三个交易日沪深300指数涨幅为2.69%,而同期嘉实沪深300ETF净值增长率同样为2.69%。上市三天均实现跟踪误差为0的精确跟踪,凸显了嘉实指数化投资团队的深厚功力。

  嘉实沪深300ETF上市以来实现了罕见的0跟踪误差,业内人士认为产品设计采取的实物申赎模式,在拟合指数方面优势尽显;此外,嘉实沪深300ETF取消了一般的沪深300指数基金5%的现金配置,从而提高了资金的使用效率。

  业内人士表示,即使是跟踪同一标的指数的不同指数基金,跟踪的效果仍会有差异,特别是对于长期投资指数基金的投资者来说,这种差异会随着时间的延长不断加大,可能一开始不经意的选择,最后得到的结果会有非常大的差异。因此从专业评价的角度看,对于完全被动跟踪的指数基金,最重要的评价标准是看跟踪误差。

  “对指数尽量做到100%的跟踪,这是做一个好的工具型产品的基础。”嘉实沪深300ETF基金经理杨宇表示。在其看来,指数基金管理人的天职就是控制跟踪误差,其掌管的嘉实沪深300指数基金(LOF)多年以来正是凭借极低的跟踪误差赢得业内和投资人高度认可,并四度捧回指数基金金牛奖。

  交投活跃印证市场需求

  极低的跟踪误差使嘉实沪深300ETFS受到投资者的青睐,也促成了嘉实沪深300ETF在二级市场的活跃表现。从成交量数据来看,嘉实沪深300ETF五个交易日的交易金额都较为平稳,没有出现较大落差,上周总成交金额为36.88亿元,平均每天的交易金额为7.37亿元。而观察该基金盘中挂单情况,“买一、卖一“价位的挂单都在数百万份以上,更是体现了ETF真实的流动性——能够让投资者以合理的价格买到ETF。

  嘉实沪深300ETF上市以来,折溢价逐步,据天相数据统计,6月1日嘉实沪深300ETF收盘折溢价率为-0.20%;全天平均折溢价率仅为 -0.25%,较上市首日平均折溢价率有明显收窄,显示出嘉实沪深300ETF引入的7家流动性提供商平抑折溢价效果显著,起到了维护市场稳定,平抑折溢价的作用。

  平安证券相关人士表示,目前证券市场缺乏定价能力,做市商将能够提供价格纠偏机制,从而大大促进国内市场证券的定价有效性,尤其对于ETF而言,做市商还可以基本消除ETF的折溢价,使其价格非常接近其理论价值,同时,在投资者进行交易时,可以更好的价格更低的成本完成交易。

  嘉实沪深300ETF上市以来还被市场关注的是规模稳定,并未遭遇大比例赎回,嘉实沪深300ETF上市公告信息显示,其机构投资者占比为63.2%,个人投资者占比为36.8%,投资者结构相对均衡。

  匀速建仓有望率先回归面值

  Wind数据显示,嘉实沪深300ETF截至上周五的收盘价为0.99元,而其截至上周四的累计净值为0.991元。如果市场继续上涨,该基金净值有望率先回归1元面值。业内人士介绍,嘉实沪深300ETF累计净值能够快速翻红,源于其在建仓期间理性、平衡的建仓策略,有效规避了当时市场的下跌。

  通过数据观察,该基金成立后并未追求快速建仓,而是分散于成立后的十多个工作日。从5月7日至5月21日建仓期内,沪深300指数下跌4.74%,而嘉实沪深300ETF同期净值仅下跌2.66%,这期间该基金以“无冲击原则”完成了建仓。

  业内人士表示,如何以更低成本完成建仓,在打开申购赎回时能迅速跟上指数表现,并对持有人利益负责,同样考验基金管理人的指数化投资管理能力。

  由于沪深300指数是反映沪深两市整体走势的“晴雨表”,是A股市场的标杆指数和主流指数,具有长期投资与短期波段操作的双重优势,嘉实沪深300ETF的上市无疑为投资者参与该指数提供了更为精准和便宜的方式。

  原文链接http://finance.ifeng.com/fund/jjpl/20120604/6557658.shtml