本文相关基金

更多

相关资讯

字体大小:

嘉实动态

嘉实赵学军:创新国企改革的大众参与模式

2014-09-18

  作为公募基金,嘉实元和实现了多个“创新”:首次直投未上市公司股权、首次突破单只标的10%的基金仓位限制、首次解决投资未上市公司股权的产品流动性问题。此外,嘉实元和的诞生还具有社会意义——为普通百姓参与国企改革创造了一种可行的模式。

  知情人介绍,中国石化销售有限公司的千亿股权规模认购曾被100余家机构、7000亿元资金追逐,嘉实基金提出的公众参与方案,受到中石化管理层的重视,汇报约10天后即获得中 石化的肯定,并最终获配50亿元的份额。而监管层则在不到4个月的时间里,以开放审慎的支持态度,通过嘉实元和的申报,并提出销售适用性等创新设计建议。

  “睡觉都在想怎么办”

  2月19日,中石化正式明确油品销售业务板块引入社会和民营资本参股,并在3月24日公布改革时间表,打响国企混合所有制改革的第一枪。嘉 实基金总经理赵学军得知这一消息后,便在思考如何让公募基金参与。“所有的机构投资人都高度看重这样的机会,而我同时在想如何让普通大众能够参与。”赵学 军表示,管理公募基金15年,像这种确定性的获利机会,能落到普通老百姓头上的太少。“嘉实一直以来的朴素思想,是找到真正能给投资人创造好收益的东西。 这也是公募基金的初衷。”

  赵学军透露,“当时每天晚上睡觉都想这个事怎么办”。最终他想到利用封闭式基金的形式认购。封闭式基金可上市交易,既能化解认购后的股权流动性问题,而且公募基金有着完善的信披制度,能让国企改革变得公开透明。

  5月下旬,赵学军带着一份20多页的报告来到中石化,与其引资领导小组进行了沟通。嘉实的方案契合了中石化公平、公正、公开和透明,产业投 资者优先、国内投资者优先、惠及大众投资者优先的引资原则。约10天后,嘉实便得到中石化的积极回复。在中石化销售的改制方案当中,让公众参与已成为其中 的亮点,具有标杆和样本的价值。

  认购门槛提高

  从嘉实元和的设计来看,有多项大刀阔斧的创新面临政策障碍。首先是投资未上市公司股权。除此之外,嘉实元和投资中石化销售的资产比例可达50%,突破公募基金的“双十”规定。

  “但实际上,这两个做法并不违背《基金法》。”赵学军说,按照《基金法》的规定,公募基金可投资公开市场上可转让的证券以及证监会规定的其 他品种。证监会依据基金法的这项授权性规定,确认非上市公司股权可作为嘉实元和的投资标的,既遵守了法律的规定,又突破了传统思想的禁锢,这对公募基金行 业的产品创新,推动公募基金行业发展具有重要意义。赵学军透露,投资未上市公司股权,体现了证监会对“金融要服务实体经济”的共识,因此嘉实元和得到了监 管层的大力支持,得到了积极正面的回复。

  “审批机构和一个已经公布的改革时间表要能够对上,这个难度相当大。”赵学军用了“酸甜苦辣”四个字来形容,“从法规适应性,创新的操作 性,估值、信息披露等等,每一个环节都要经过审查,正常的创新产品审查周期会非常长。证监会从领导到机构部、基金监管处各级领导为这件事付出了巨大的努 力。”

  同时,证监会也对嘉实元和的创新提出了审慎专业的要求,启动了产品销售适用性原则,将嘉实元和的认购门槛提高到10万,高于普通公募基金的认购门槛,使这类产品和其他产品区别开。而这一设计,也为未来此类创新产品提供了借鉴。

相关链接:http://stock.sohu.com/20140916/n404347244.shtml

 

上一篇 下一篇

嘉实赵学军:创新国企改革的大众参与模式

2014-09-18

  作为公募基金,嘉实元和实现了多个“创新”:首次直投未上市公司股权、首次突破单只标的10%的基金仓位限制、首次解决投资未上市公司股权的产品流动性问题。此外,嘉实元和的诞生还具有社会意义——为普通百姓参与国企改革创造了一种可行的模式。

  知情人介绍,中国石化销售有限公司的千亿股权规模认购曾被100余家机构、7000亿元资金追逐,嘉实基金提出的公众参与方案,受到中石化管理层的重视,汇报约10天后即获得中 石化的肯定,并最终获配50亿元的份额。而监管层则在不到4个月的时间里,以开放审慎的支持态度,通过嘉实元和的申报,并提出销售适用性等创新设计建议。

  “睡觉都在想怎么办”

  2月19日,中石化正式明确油品销售业务板块引入社会和民营资本参股,并在3月24日公布改革时间表,打响国企混合所有制改革的第一枪。嘉 实基金总经理赵学军得知这一消息后,便在思考如何让公募基金参与。“所有的机构投资人都高度看重这样的机会,而我同时在想如何让普通大众能够参与。”赵学 军表示,管理公募基金15年,像这种确定性的获利机会,能落到普通老百姓头上的太少。“嘉实一直以来的朴素思想,是找到真正能给投资人创造好收益的东西。 这也是公募基金的初衷。”

  赵学军透露,“当时每天晚上睡觉都想这个事怎么办”。最终他想到利用封闭式基金的形式认购。封闭式基金可上市交易,既能化解认购后的股权流动性问题,而且公募基金有着完善的信披制度,能让国企改革变得公开透明。

  5月下旬,赵学军带着一份20多页的报告来到中石化,与其引资领导小组进行了沟通。嘉实的方案契合了中石化公平、公正、公开和透明,产业投 资者优先、国内投资者优先、惠及大众投资者优先的引资原则。约10天后,嘉实便得到中石化的积极回复。在中石化销售的改制方案当中,让公众参与已成为其中 的亮点,具有标杆和样本的价值。

  认购门槛提高

  从嘉实元和的设计来看,有多项大刀阔斧的创新面临政策障碍。首先是投资未上市公司股权。除此之外,嘉实元和投资中石化销售的资产比例可达50%,突破公募基金的“双十”规定。

  “但实际上,这两个做法并不违背《基金法》。”赵学军说,按照《基金法》的规定,公募基金可投资公开市场上可转让的证券以及证监会规定的其 他品种。证监会依据基金法的这项授权性规定,确认非上市公司股权可作为嘉实元和的投资标的,既遵守了法律的规定,又突破了传统思想的禁锢,这对公募基金行 业的产品创新,推动公募基金行业发展具有重要意义。赵学军透露,投资未上市公司股权,体现了证监会对“金融要服务实体经济”的共识,因此嘉实元和得到了监 管层的大力支持,得到了积极正面的回复。

  “审批机构和一个已经公布的改革时间表要能够对上,这个难度相当大。”赵学军用了“酸甜苦辣”四个字来形容,“从法规适应性,创新的操作 性,估值、信息披露等等,每一个环节都要经过审查,正常的创新产品审查周期会非常长。证监会从领导到机构部、基金监管处各级领导为这件事付出了巨大的努 力。”

  同时,证监会也对嘉实元和的创新提出了审慎专业的要求,启动了产品销售适用性原则,将嘉实元和的认购门槛提高到10万,高于普通公募基金的认购门槛,使这类产品和其他产品区别开。而这一设计,也为未来此类创新产品提供了借鉴。

相关链接:http://stock.sohu.com/20140916/n404347244.shtml