普通投资者也能参加PE盛宴？是的，日前在北京钓鱼台国宾馆举行的嘉实元和直投封闭混合发起式基金新闻发布会上，嘉实基金总经理赵学军给出了肯定的答案。

　　根据嘉实元和招募说明披露内容，该基金将以不超过50%的基金资产投资于重组后的中石化销售公司，剩余资产全部投资于固定收益类资产。赵学军表示， 中石化以最优质的资产打响了混合所有制改革的第一枪，一个好企业的混合所有制改造，公募基金应肩负着为公众去创造回报的使命。中石化销售公司拥有国内最完 善的成品油销售网络，是中国最大的成品油经销商，在汽车普及率逐步提升和经济持续发展的大背景下，该公司有望进一步发展壮大，这也是嘉实元和基金未来业绩 回报的原始动力。

　　赵学军表示，中石化销售公司属于优质的未上市资产，公众过去一直没有机会分享企业上市前至上市后的溢价收益，而嘉实元和通过一系列的产品机制创新，让社会大众能够直接投资于优质未上市企业，使其最大程度地受惠于本轮混合所有制改革。

　　另据嘉实基金产品管理部总监付强介绍，投资参与企业的股权投资，可以分为上市前持股、IPO发行和上市后二级市场交易三个阶段，越往前延伸，风险收 益的幅度往往越大。以往公募基金只能参与后两个阶段的投资，嘉实元和基金在第一个阶段对企业投资是业内首创，基金资产的50%将投资于中石化销售公司，意 味着普通投资者投资于该基金的资金，将有高达50%的资金直接投资于中石化销售公司。毫无疑问，该产品在中国公募基金界开创了公众参与PE投资的先河，嘉 实基金再度在金融创新方面抢跑。

　　虽然此次嘉实元和的基金运作仍然沿袭了之前规定的公募基金投资的“双十”限制，但也留了创新的口子，即规定中国证监会规 定的特殊基金品种可以不受此“双十”限制。规模100亿元的嘉实元和基金，其中将有50亿元资金用于投资中石化销售公司的股权，而其他资金将用于固定收益 类产品的投资。法规的上述规定，为嘉实元和基金集中资金投资中石化销售公司股权提供的有力依据，是实现创新的重要法律基础。

　　而银河证券研究部石化行业首席分析师裘孝锋对中石化销售公司未来的投资前景十分看好，据介绍，截至2014年4月底，中石化销售公司拥有的加油站数 量30233座，今年前4个月成品油总经销量5755万吨，国内市场的占有率在50%左右。3万余座加油站形成庞大的销售网络，将是销售公司的核心优势。

　　裘孝锋还表示，混合所有制改革完成后，将有助于中石化销售公司非油品业务的快速扩张。数据显示，销售公司去年收入达到14986.28亿元，非油品 收入132.87亿元，占比不足1%；而国外发展较好的加油站收入占比达到30%-50%。因而销售公司非油品业务有很大的发展空间。此次引入民营及社会 资本，将有助于公司凭借其3万余座加油站终端优势，大力发展包括车联网、O2O等业务。

　　嘉实元和基金将于9月23日起通过嘉实基金直销中心和招商证券、海通证券等各大券商渠道正式发行，认购起点为10万元，募集规模上限为100亿元。

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