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嘉实基金李欣:内生增长+估值修复大金融板块魅力无穷

2018-02-27

进入2018年,A股市场经过先期的一轮调整后快速反弹,市场人气逐渐活跃。新的一年该如何寻找确定性高的“估值洼地”?记者就此采访了嘉实金融精选基金经理李欣,2014年他曾获新财富非银金融行业分析师第一名。他对看好的大金融板块做了具体解读。

中国证券网讯 (记者 陈玥)进入2018年,A股市场经过先期的一轮调整后快速反弹,市场人气逐渐活跃。新的一年该如何寻找确定性高的“估值洼地”?记者就此采访了嘉实金融精选基金经理李欣,2014年他曾获新财富非银金融行业分析师第一名。他对看好的大金融板块做了具体解读。

“对于金融行业的各个子板块,李欣看重低估值、高分红、业绩稳定高速增长这三点。”李欣的观点非常明确,“金融行业作为蓝筹股的典型代表,在A股回归价值投资之际可说是出尽了风头。从2017年上市公司三季报数据中可以看到,在A股上市公司中金融行业的上市公司占比超过了一半,但市值占比只有四分之一,所以金融行业是典型的好而不贵,我们日常生活中,几乎每时每刻都在与金融接触。”李欣在保险、咨询、券商、基金等众多金融领域有着丰富的经验,对行业发展趋势、企业经营模式等具有深入理解和思考,2014年获新财富非银金融行业分析师第一名。

分子行业来看,李欣认为银行板块低估值特点最为显著。“截至2018年2月,银行股的PE只有8倍,PB只有1.1倍,在所有的子行业中是最低的,但分红收益率最高,比较优势非常明显。而且银行板块最大的优势就是近两年来不良和息差都出现了改善,这些都为未来的上涨打开了空间。”

对于保险行业,李欣认为未来的机会来自于养老险和健康险。国内保险公司从2014年至今利润率增长良好,未来每次好的业绩展现都能提升其估值。而证券行业传统经纪业务已开始触底企稳,创新业务刚刚起步,未来发展空间可观。

相比较而言,李欣更看好龙头地产股,理由是总量高位稳定和集中度大幅提升下利好龙头地产公司。“现在从拿地集中度提升会逐渐演变至未来收入和利润集中度的提升,因此,对于龙头地产公司来说当下是个非常好的‘钻石时代’。”

“市场对于金融股总有一种错觉,就是觉得金融股的市值太大,涨不动。实际上我认为金融股不仅能涨,而且攻守兼备。”李欣表示,“近两年金融监管趋严,但上市金融企业基本上都是行业龙头,在风险控制和资本上的优势比较大。严监管将会助推行业的市场份额进一步集中,利好龙头企业利润和估值提升,未来的上升空间巨大。”

拟由李欣管理的嘉实金融精选股票基金专注于银行、券商、保险、互联网金融、地产等相关领域投资,是国内首只可以投资沪港深三地股票市场的主动管理型金融主题基金,股票资产比例不低于基金资产的80%,投资于港股通的比例占股票资产的0-50%。将从A股与港股两个市场上挖掘优质金融股。嘉实基金自投1000万元,并承诺锁定3年。

“港股金融其实和A股相比折价非常明显。”李欣表示,“像港股券商和A股比大概能折30%-50%,港股保险比A股折20%-30%,银行大概也有10%-20%的折价,普遍来讲港股的金融股比A股金融股更便宜,而且分红收益率更高。”

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嘉实基金李欣:内生增长+估值修复大金融板块魅力无穷

2018-02-27

进入2018年,A股市场经过先期的一轮调整后快速反弹,市场人气逐渐活跃。新的一年该如何寻找确定性高的“估值洼地”?记者就此采访了嘉实金融精选基金经理李欣,2014年他曾获新财富非银金融行业分析师第一名。他对看好的大金融板块做了具体解读。

中国证券网讯 (记者 陈玥)进入2018年,A股市场经过先期的一轮调整后快速反弹,市场人气逐渐活跃。新的一年该如何寻找确定性高的“估值洼地”?记者就此采访了嘉实金融精选基金经理李欣,2014年他曾获新财富非银金融行业分析师第一名。他对看好的大金融板块做了具体解读。

“对于金融行业的各个子板块,李欣看重低估值、高分红、业绩稳定高速增长这三点。”李欣的观点非常明确,“金融行业作为蓝筹股的典型代表,在A股回归价值投资之际可说是出尽了风头。从2017年上市公司三季报数据中可以看到,在A股上市公司中金融行业的上市公司占比超过了一半,但市值占比只有四分之一,所以金融行业是典型的好而不贵,我们日常生活中,几乎每时每刻都在与金融接触。”李欣在保险、咨询、券商、基金等众多金融领域有着丰富的经验,对行业发展趋势、企业经营模式等具有深入理解和思考,2014年获新财富非银金融行业分析师第一名。

分子行业来看,李欣认为银行板块低估值特点最为显著。“截至2018年2月,银行股的PE只有8倍,PB只有1.1倍,在所有的子行业中是最低的,但分红收益率最高,比较优势非常明显。而且银行板块最大的优势就是近两年来不良和息差都出现了改善,这些都为未来的上涨打开了空间。”

对于保险行业,李欣认为未来的机会来自于养老险和健康险。国内保险公司从2014年至今利润率增长良好,未来每次好的业绩展现都能提升其估值。而证券行业传统经纪业务已开始触底企稳,创新业务刚刚起步,未来发展空间可观。

相比较而言,李欣更看好龙头地产股,理由是总量高位稳定和集中度大幅提升下利好龙头地产公司。“现在从拿地集中度提升会逐渐演变至未来收入和利润集中度的提升,因此,对于龙头地产公司来说当下是个非常好的‘钻石时代’。”

“市场对于金融股总有一种错觉,就是觉得金融股的市值太大,涨不动。实际上我认为金融股不仅能涨,而且攻守兼备。”李欣表示,“近两年金融监管趋严,但上市金融企业基本上都是行业龙头,在风险控制和资本上的优势比较大。严监管将会助推行业的市场份额进一步集中,利好龙头企业利润和估值提升,未来的上升空间巨大。”

拟由李欣管理的嘉实金融精选股票基金专注于银行、券商、保险、互联网金融、地产等相关领域投资,是国内首只可以投资沪港深三地股票市场的主动管理型金融主题基金,股票资产比例不低于基金资产的80%,投资于港股通的比例占股票资产的0-50%。将从A股与港股两个市场上挖掘优质金融股。嘉实基金自投1000万元,并承诺锁定3年。

“港股金融其实和A股相比折价非常明显。”李欣表示,“像港股券商和A股比大概能折30%-50%,港股保险比A股折20%-30%,银行大概也有10%-20%的折价,普遍来讲港股的金融股比A股金融股更便宜,而且分红收益率更高。”

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