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基金经理解读:顺周期之风能否继续吹

2021-02-26 来源:嘉实基金 关键词: 金融 银行 顺周期

面对2021年来市场持续调整,很多人关注金融板块的春天是不是要来了?全年是否可持续?

面对2021年来市场持续调整,以低估值金融地产为代表的顺周期板块强势崛起,成为投资者心里的“周老板”。很多人关注金融板块的春天是不是要来了?全年是否可持续?

首先对于今年市场为何会出现波动,嘉实金融精选基金经理李欣分析指出,本质上是在去年疫情下,机构的选择比较一致,顺周期板块在疫情下受到的影响比较大,因此多数选择了一些长期比较优质的板块。在一致性的选择下,随着疫情影响逐步消退,顺周期板块的优势开始出现。这时候坚守长期来看比较优质的赛道,还是去选今年表现比较好的顺周期赛道,机构产生了一些分歧,再叠加年初对于流动性的判断也存在分歧,所以出现了今年来的波动。

在波动中为何金融板块走强?李欣进一步表示,从估值上看,相比其他板块,银行和保险等金融板块去年涨幅较小,估值处于底部;叠加今年基本面的好转,疫情影响逐渐过去之后,银行资产质量、保险保费等都出现了好转。这种趋势能持续多久就代表了行情能走多久。从整个情况来看,大概率下这个行情能够贯穿今年全年。在今年疫情恢复下,银行资产质量、保险保费都出现了恢复,因此相对更看好银行和保险板块。

具体看来,银行基本面会持续的好转,且会呈逐季向上趋势。去年银行受疫情影响表现低迷,但今年开年以来经济在恢复的背景下对银行贷款需求特别旺盛,从1月份金融数据中也可以发现贷款需求非常旺盛,银行供求关系出现了好转。同时叠加经济恢复当中资产质量也会出现好转,整个银行表出现了全面优化,再加上去年中报的时候,银行有一个大概率让利的因素,中报业绩下滑比较明显,基数很低,所有去年的劣势在今年都变成了反转过来的优势,所以今年对于银行关注度有明显上升。

此外整体长周期来看,李欣更看好保险板块,原因是,一方面保险跟着实体经济的增长在走,同时还有渗透率提升的逻辑。为什么说渗透率能够持续提升?核心是原来居民手里的钱没有这么多,没钱的时候想不起来买保险,逐渐钱越来越多,开始想钱怎么生钱,先想理财。理财之后,岁数更大了,开始上有老下有小,开始有房贷,这时候大多数人身体机能下滑,此时觉得保险越来越重要,对保险需求开始加大。所以,保险渗透率提升也是中国老龄化进程当中必然的一个因素。

李欣在保险、咨询、券商、基金众多金融领域有着超过十年的从业经历,保险精算咨询的经历奠定了其细腻稳健的工作风格,券商研究的从业历程则为深入研究金融领域打下基础。在2013年和2014年,李欣所在的海通证券非银金融研究组在新财富分析师评选中分获第二名和第一名。2014年加入嘉实基金,从事金融行业研究,目前管理嘉实金融精选是业内首只A、H股两地都能投金融行业的基金。

*风险提示:市场有风险,基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征及其特有风险,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

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基金经理解读:顺周期之风能否继续吹

2021-02-26 来源:嘉实基金 关键词: 金融 银行 顺周期

面对2021年来市场持续调整,很多人关注金融板块的春天是不是要来了?全年是否可持续?

面对2021年来市场持续调整,以低估值金融地产为代表的顺周期板块强势崛起,成为投资者心里的“周老板”。很多人关注金融板块的春天是不是要来了?全年是否可持续?

首先对于今年市场为何会出现波动,嘉实金融精选基金经理李欣分析指出,本质上是在去年疫情下,机构的选择比较一致,顺周期板块在疫情下受到的影响比较大,因此多数选择了一些长期比较优质的板块。在一致性的选择下,随着疫情影响逐步消退,顺周期板块的优势开始出现。这时候坚守长期来看比较优质的赛道,还是去选今年表现比较好的顺周期赛道,机构产生了一些分歧,再叠加年初对于流动性的判断也存在分歧,所以出现了今年来的波动。

在波动中为何金融板块走强?李欣进一步表示,从估值上看,相比其他板块,银行和保险等金融板块去年涨幅较小,估值处于底部;叠加今年基本面的好转,疫情影响逐渐过去之后,银行资产质量、保险保费等都出现了好转。这种趋势能持续多久就代表了行情能走多久。从整个情况来看,大概率下这个行情能够贯穿今年全年。在今年疫情恢复下,银行资产质量、保险保费都出现了恢复,因此相对更看好银行和保险板块。

具体看来,银行基本面会持续的好转,且会呈逐季向上趋势。去年银行受疫情影响表现低迷,但今年开年以来经济在恢复的背景下对银行贷款需求特别旺盛,从1月份金融数据中也可以发现贷款需求非常旺盛,银行供求关系出现了好转。同时叠加经济恢复当中资产质量也会出现好转,整个银行表出现了全面优化,再加上去年中报的时候,银行有一个大概率让利的因素,中报业绩下滑比较明显,基数很低,所有去年的劣势在今年都变成了反转过来的优势,所以今年对于银行关注度有明显上升。

此外整体长周期来看,李欣更看好保险板块,原因是,一方面保险跟着实体经济的增长在走,同时还有渗透率提升的逻辑。为什么说渗透率能够持续提升?核心是原来居民手里的钱没有这么多,没钱的时候想不起来买保险,逐渐钱越来越多,开始想钱怎么生钱,先想理财。理财之后,岁数更大了,开始上有老下有小,开始有房贷,这时候大多数人身体机能下滑,此时觉得保险越来越重要,对保险需求开始加大。所以,保险渗透率提升也是中国老龄化进程当中必然的一个因素。

李欣在保险、咨询、券商、基金众多金融领域有着超过十年的从业经历,保险精算咨询的经历奠定了其细腻稳健的工作风格,券商研究的从业历程则为深入研究金融领域打下基础。在2013年和2014年,李欣所在的海通证券非银金融研究组在新财富分析师评选中分获第二名和第一名。2014年加入嘉实基金,从事金融行业研究,目前管理嘉实金融精选是业内首只A、H股两地都能投金融行业的基金。

*风险提示:市场有风险,基金投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征及其特有风险,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金管理人不保证基金一定盈利,也不保证最低收益或本金不受损失。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。

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