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基金经理解读:如何在市场调整中把握机会

2021-03-12 来源:嘉实基金 关键词: A股 市场

投资是比长跑,立足点还是要放在长期。基金经理不能被市场短期波动影响,坚持通过深入的研究寻找优秀的公司。

面对市场调整分化日趋常态,投资人最关心的是后市如何?坚守还是放手?嘉嘉子特意邀请我嘉绩优金牛女神基金经理常蓁为大家解答一二:

问:当前市场变化您怎么看?

对于近期市场震荡的原因,主要是因为对于流动性边际预期的变化所导致。因为去年流动性宽松,导致整个市场公司涨幅过大,估值处于高位,实际有一部分已经透支到未来几年的发展。这种情况下,一旦大家对流动性边际出现变化,就会要去消化掉高估值。“消化”有几种,第一是用时间来消化,随着时间的推移,慢慢的盈利在上涨,把高估值消化掉。第二是通过下跌快速地把高估值消化掉。现在市场是选择了通过下跌来消化估值。所以,市场出现了比较大的波动。站在当前的时点,短期经历大幅波动后,相对风险已经没有那么大,更多地需要去考虑机会,更多地去看是否有些公司已经调整到了价值曲线范围内。

问:您的投资理念和框架是怎么形成的?

我的投资框架用一句话概括就是,自下而上寻找优质资产,以合理价格买入,通过长期持有获得企业成长带来的收益而“优质的资产”,要符合三个条件:好生意、好行业、好公司。所以从长期看,买什么比以什么价格买更重要;所以我不会花很大精力去寻找“沙漠之花”,更看重在肥沃的土壤中耕作。

其实对于女性基金经理来说,性格上会更理性、更细致、更谨慎,能把很多标的看得更仔细,抓住底层逻辑。对我自己来说,我会利用自己女性的特长,认真细致做研究,一旦做好决策就果断下手,稳定持有。
问:有没有一些投资心得可以分享?

投资是比长跑,立足点还是要放在长期。基金经理不能被市场短期波动影响,投资要落实到行业和公司的基本面上,坚持通过深入的研究寻找优秀的公司,分享它们的“滚雪球”式的长期成长与壮大。

回顾做基金经理的工作,我开始独立管理产品是在2015年年初,一上来就经历了跌宕起伏的一段。2015年年初正好是牛市最快、最猛的一波,接着就是暴跌,然后四季度反弹,到了2016年初又熔断。这一年波动非常大,当时我也是手忙脚乱。消费品在2015年表现很一般,业绩不是很让我满意。所以一上来就被市场上了一课。但逆境也让我迅速成长。

2016年一季度熔断之后,我真正静下来好好反思了一下自己过去一年做的事情,开始思考到底什么是投资,怎么找到和自己性格相匹配的真正适合自己的投资方式,当时也看了很多书。这也是我现在这套投资体系建立的开端,后来我又对这套体系不断修正完善,在这条路上越走越坚定,艰难的开局成了我职业生涯的最大突变点。

问:对投资者朋友有没有什么建议?

其实我还是觉得建议投资人,第一,拿出一些闲钱,不着急用的钱,不影响平时生活的钱去参与到中国权益市场的投资,我觉得长期来看是非常好的。第二,大家最好是能够找到一个或者几个,投资理念你比较认可的基金经理,业绩比较出色的基金经理,就把你的闲钱定期、长期做投资。

*风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证,文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。


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基金经理解读:如何在市场调整中把握机会

2021-03-12 来源:嘉实基金 关键词: A股 市场

投资是比长跑,立足点还是要放在长期。基金经理不能被市场短期波动影响,坚持通过深入的研究寻找优秀的公司。

面对市场调整分化日趋常态,投资人最关心的是后市如何?坚守还是放手?嘉嘉子特意邀请我嘉绩优金牛女神基金经理常蓁为大家解答一二:

问:当前市场变化您怎么看?

对于近期市场震荡的原因,主要是因为对于流动性边际预期的变化所导致。因为去年流动性宽松,导致整个市场公司涨幅过大,估值处于高位,实际有一部分已经透支到未来几年的发展。这种情况下,一旦大家对流动性边际出现变化,就会要去消化掉高估值。“消化”有几种,第一是用时间来消化,随着时间的推移,慢慢的盈利在上涨,把高估值消化掉。第二是通过下跌快速地把高估值消化掉。现在市场是选择了通过下跌来消化估值。所以,市场出现了比较大的波动。站在当前的时点,短期经历大幅波动后,相对风险已经没有那么大,更多地需要去考虑机会,更多地去看是否有些公司已经调整到了价值曲线范围内。

问:您的投资理念和框架是怎么形成的?

我的投资框架用一句话概括就是,自下而上寻找优质资产,以合理价格买入,通过长期持有获得企业成长带来的收益而“优质的资产”,要符合三个条件:好生意、好行业、好公司。所以从长期看,买什么比以什么价格买更重要;所以我不会花很大精力去寻找“沙漠之花”,更看重在肥沃的土壤中耕作。

其实对于女性基金经理来说,性格上会更理性、更细致、更谨慎,能把很多标的看得更仔细,抓住底层逻辑。对我自己来说,我会利用自己女性的特长,认真细致做研究,一旦做好决策就果断下手,稳定持有。
问:有没有一些投资心得可以分享?

投资是比长跑,立足点还是要放在长期。基金经理不能被市场短期波动影响,投资要落实到行业和公司的基本面上,坚持通过深入的研究寻找优秀的公司,分享它们的“滚雪球”式的长期成长与壮大。

回顾做基金经理的工作,我开始独立管理产品是在2015年年初,一上来就经历了跌宕起伏的一段。2015年年初正好是牛市最快、最猛的一波,接着就是暴跌,然后四季度反弹,到了2016年初又熔断。这一年波动非常大,当时我也是手忙脚乱。消费品在2015年表现很一般,业绩不是很让我满意。所以一上来就被市场上了一课。但逆境也让我迅速成长。

2016年一季度熔断之后,我真正静下来好好反思了一下自己过去一年做的事情,开始思考到底什么是投资,怎么找到和自己性格相匹配的真正适合自己的投资方式,当时也看了很多书。这也是我现在这套投资体系建立的开端,后来我又对这套体系不断修正完善,在这条路上越走越坚定,艰难的开局成了我职业生涯的最大突变点。

问:对投资者朋友有没有什么建议?

其实我还是觉得建议投资人,第一,拿出一些闲钱,不着急用的钱,不影响平时生活的钱去参与到中国权益市场的投资,我觉得长期来看是非常好的。第二,大家最好是能够找到一个或者几个,投资理念你比较认可的基金经理,业绩比较出色的基金经理,就把你的闲钱定期、长期做投资。

*风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证,文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。


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