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投资课:你强我更强 增强风格基金是什么?

2021-05-31 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

最近增强风格型基金比较火,这类基金到底有哪些优势?增强投资的核心竞争力是什么?盈亏同源,会不会产生反向减弱的效果?

春有百花秋有月,夏有凉风冬有雪。基金产品的多样性也是如此丰富。最近增强风格型基金比较火,这类基金到底有哪些优势?增强投资的核心竞争力是什么?盈亏同源,会不会产生反向减弱的效果?

今天,我们邀请嘉实基金增强风格投资总监、嘉实沪深300指数增强基金经理刘斌为大家分享与解惑!

刘斌:清华大学工学学士、中国科学院工学博士。具有14年基金从业经验,11年基金管理经验业内增强风格领军人物,丰富的系统化投资实战经验,现担任嘉实增强风格投资总监,管理多只公募基金和全国社保投资组合。专注于包括指数增强、对冲绝对收益、Smart Beta在内的投资业务。

精华提炼:

1、 如何看待今年整体的宏观环境以及市场投资机会?

刘斌:今年经济进入复苏的中后期,同时流动性边际收紧,市场的震荡幅度开始加大,系统性的投资机会比较有限。

同时,市场内部结构极致分化问题仍然没有得到充分修正,公募基金整体持仓估值水平仍属于历史上较高分位。因此我觉得今年的机会可能更多地集中在中小市值标的里、能够匹配长期产业发展趋势的一些细分行业优质龙头。

2、增强风格具体有哪几类基金产品?策略有何差异?
刘斌:增强风格的产品类型主要包括宽基增强,例如沪深300指数增强、中证500指数增强。

我们的目标是希望通过长期的运作,力争持续不断地跑赢这些指数。如果超额收益比较稳定,还可以借助股指期货对冲手段,将稳定的超额收益转换成相对稳定的绝对收益。

3、指数增强型基金是如何实现增强的,和普通的指数基金有什么区别?
刘斌:首先,需要确定一个基准,也就是“锚”,之后我们会用严谨的量化组合管理方法,控制相比于“锚”的偏离风险,先追求能长期稳定地跟随基准,然后再想怎么超越基准。

其次,我们会用客观、系统化的方法评估每一个行业板块内有哪些公司值得投资。我们评价的逻辑也是好赛道、好公司、好价格。

我们的方法相比于传统的指数基金,有两个鲜明的特点:第一,通过严谨的量化组合管理手段,控制相比于基准的偏离幅度。传统的指数基金相比于基准的偏离幅度往往比较大,而我们偏离的幅度相对更小。第二,我们会用客观的基本面系统化方法,评估行业板块内的公司是否符合我们所说的好赛道、好公司、好价格,从而选择更符合标准的公司进行投资,力争能够持续不断积累超额收益。

4、增强投资的核心竞争力是什么?会不会反向存在减弱效果?
刘斌:如果没有系统化的投资方法做支撑,增强策略的确可能会达到减弱效果的。增强实现的关键是在于有一个基本面的系统化方法。

在基本面系统化投资方面,嘉实有很强大的投研团队,也在持续不断地用科技和一些数字化手段提升投资研究效率。我们之所以能够持续不断地达到增强效果,和这样一个强大的投研平台以及它的正确的组织和管理是有很大关系,这也是我们未来能够持续获得超额收益的一个最重要的保障。

5、投资者持有的基金短期净值出现了波动怎么办?
刘斌:不要太多关注基金的短期业绩表现,而是应该更多地去关注基金经理是否具备长期超额收益的创造能力。

我们做过很多客观数据分析,有几个重要的结论供大家参考:

第一 ,基金短期收益往往不具备可持续性。

第二,基金经理的超额收益和能力是具备可持续性的。

第三,一定要长期投资,不能盲目热衷短线交易。最好的方法是做定投,根据整个市场的估值水平来缩减或者扩大定投的金额。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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投资课:你强我更强 增强风格基金是什么?

2021-05-31 来源:嘉实基金 关键词: 基金 投资 理财

最近增强风格型基金比较火,这类基金到底有哪些优势?增强投资的核心竞争力是什么?盈亏同源,会不会产生反向减弱的效果?

春有百花秋有月,夏有凉风冬有雪。基金产品的多样性也是如此丰富。最近增强风格型基金比较火,这类基金到底有哪些优势?增强投资的核心竞争力是什么?盈亏同源,会不会产生反向减弱的效果?

今天,我们邀请嘉实基金增强风格投资总监、嘉实沪深300指数增强基金经理刘斌为大家分享与解惑!

刘斌:清华大学工学学士、中国科学院工学博士。具有14年基金从业经验,11年基金管理经验业内增强风格领军人物,丰富的系统化投资实战经验,现担任嘉实增强风格投资总监,管理多只公募基金和全国社保投资组合。专注于包括指数增强、对冲绝对收益、Smart Beta在内的投资业务。

精华提炼:

1、 如何看待今年整体的宏观环境以及市场投资机会?

刘斌:今年经济进入复苏的中后期,同时流动性边际收紧,市场的震荡幅度开始加大,系统性的投资机会比较有限。

同时,市场内部结构极致分化问题仍然没有得到充分修正,公募基金整体持仓估值水平仍属于历史上较高分位。因此我觉得今年的机会可能更多地集中在中小市值标的里、能够匹配长期产业发展趋势的一些细分行业优质龙头。

2、增强风格具体有哪几类基金产品?策略有何差异?
刘斌:增强风格的产品类型主要包括宽基增强,例如沪深300指数增强、中证500指数增强。

我们的目标是希望通过长期的运作,力争持续不断地跑赢这些指数。如果超额收益比较稳定,还可以借助股指期货对冲手段,将稳定的超额收益转换成相对稳定的绝对收益。

3、指数增强型基金是如何实现增强的,和普通的指数基金有什么区别?
刘斌:首先,需要确定一个基准,也就是“锚”,之后我们会用严谨的量化组合管理方法,控制相比于“锚”的偏离风险,先追求能长期稳定地跟随基准,然后再想怎么超越基准。

其次,我们会用客观、系统化的方法评估每一个行业板块内有哪些公司值得投资。我们评价的逻辑也是好赛道、好公司、好价格。

我们的方法相比于传统的指数基金,有两个鲜明的特点:第一,通过严谨的量化组合管理手段,控制相比于基准的偏离幅度。传统的指数基金相比于基准的偏离幅度往往比较大,而我们偏离的幅度相对更小。第二,我们会用客观的基本面系统化方法,评估行业板块内的公司是否符合我们所说的好赛道、好公司、好价格,从而选择更符合标准的公司进行投资,力争能够持续不断积累超额收益。

4、增强投资的核心竞争力是什么?会不会反向存在减弱效果?
刘斌:如果没有系统化的投资方法做支撑,增强策略的确可能会达到减弱效果的。增强实现的关键是在于有一个基本面的系统化方法。

在基本面系统化投资方面,嘉实有很强大的投研团队,也在持续不断地用科技和一些数字化手段提升投资研究效率。我们之所以能够持续不断地达到增强效果,和这样一个强大的投研平台以及它的正确的组织和管理是有很大关系,这也是我们未来能够持续获得超额收益的一个最重要的保障。

5、投资者持有的基金短期净值出现了波动怎么办?
刘斌:不要太多关注基金的短期业绩表现,而是应该更多地去关注基金经理是否具备长期超额收益的创造能力。

我们做过很多客观数据分析,有几个重要的结论供大家参考:

第一 ,基金短期收益往往不具备可持续性。

第二,基金经理的超额收益和能力是具备可持续性的。

第三,一定要长期投资,不能盲目热衷短线交易。最好的方法是做定投,根据整个市场的估值水平来缩减或者扩大定投的金额。

风险提示:基金有风险,投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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