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基金经理投资理念:以安全边际为核心,专注企业内在价值,做时间的朋友

2021-09-07 关键词: 基金 投资 理财

专注于企业内在价值,而放弃对外在价格波动的把握,因为内在价值是理性的、客观的、可衡量的、可求证的、可检验的。

价值投资最重要的特征是以守为攻,以安全边际为核心(善战者,立于不败之地而不失敌之败也),专注于企业内在价值,而放弃对外在价格波动的把握,因为内在价值是理性的、客观的、可衡量的、可求证的、可检验的。

价值投资不可或缺的因素是理性思维,并以二层思维和逆向思维反复校验:

理性思维:以事实和逻辑为依据,客观、专业、深入、全面的思考,战胜人性;

二层思维:对公司、行业的认识与当前价格所反映的市场共识相比是否更深入;

逆向思维:看好的公司可能出现的坏事情有哪些?影响多深、概率多大?市场不看好的公司可能出现的好事情有哪些?影响多深、概率多大?

投资是概率的艺术,寻找价格与概率错配所产生的投资机会,也需要足够长的时间和投资数量让概率发挥作用。

长期投资不是主观追求的结果而是事物发展的客观现实,取得了有置信度的对内在价值的判断后,兑现到投资收益是一个耐心等待的过程。

在等待的过程中所要做的工作,一是不断的对所形成的内在价值判断进行校验;二是逐渐扩大自己的能力圈、积累真知灼见,从而能对更多的行业和公司形成深入理解和有置信度的内在价值判断。

相比传统价值及成长投资的差别

内在价值:DCF(生命周期总自由现金流的折现)是唯一合乎逻辑的估值方法,DCF将“买股票就是买公司”这个理念量化了。

对比原教旨主义的价值投资:我们对于管理层质地、核心竞争力更加关注,倾向于合适的价格买入优质(具有核心竞争力)的企业,对于优质企业,我们可以适当放宽估值要求。

对比成长投资:成长性本身也是价值的一部分,但价值投资者在关注公司成长性的同时,更在意安全边际。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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基金经理投资理念:以安全边际为核心,专注企业内在价值,做时间的朋友

2021-09-07 关键词: 基金 投资 理财

专注于企业内在价值,而放弃对外在价格波动的把握,因为内在价值是理性的、客观的、可衡量的、可求证的、可检验的。

价值投资最重要的特征是以守为攻,以安全边际为核心(善战者,立于不败之地而不失敌之败也),专注于企业内在价值,而放弃对外在价格波动的把握,因为内在价值是理性的、客观的、可衡量的、可求证的、可检验的。

价值投资不可或缺的因素是理性思维,并以二层思维和逆向思维反复校验:

理性思维:以事实和逻辑为依据,客观、专业、深入、全面的思考,战胜人性;

二层思维:对公司、行业的认识与当前价格所反映的市场共识相比是否更深入;

逆向思维:看好的公司可能出现的坏事情有哪些?影响多深、概率多大?市场不看好的公司可能出现的好事情有哪些?影响多深、概率多大?

投资是概率的艺术,寻找价格与概率错配所产生的投资机会,也需要足够长的时间和投资数量让概率发挥作用。

长期投资不是主观追求的结果而是事物发展的客观现实,取得了有置信度的对内在价值的判断后,兑现到投资收益是一个耐心等待的过程。

在等待的过程中所要做的工作,一是不断的对所形成的内在价值判断进行校验;二是逐渐扩大自己的能力圈、积累真知灼见,从而能对更多的行业和公司形成深入理解和有置信度的内在价值判断。

相比传统价值及成长投资的差别

内在价值:DCF(生命周期总自由现金流的折现)是唯一合乎逻辑的估值方法,DCF将“买股票就是买公司”这个理念量化了。

对比原教旨主义的价值投资:我们对于管理层质地、核心竞争力更加关注,倾向于合适的价格买入优质(具有核心竞争力)的企业,对于优质企业,我们可以适当放宽估值要求。

对比成长投资:成长性本身也是价值的一部分,但价值投资者在关注公司成长性的同时,更在意安全边际。

风险提示:基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件,了解基金的风险收益特征,特别是特有风险,并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩,其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。

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