曾经，我们为稀土而疯狂，高喊我们都是稀土人。然而当市场进入震荡期之后，最初的心动已经不在了。很多土粉开始心猿意马，寻找市场上其他的美餐。

9月16日，中证稀土产业指数大跌4.54%，9月17日继续回调。回调之下，人心惶惶：稀土还能不能投资？答案是，要投！

为什么我们如此死忠于稀土？答案在于，作为今年最拉风的板块之一，本轮稀土板块长牛有五大核心逻辑：

1、流动性合理充裕。截至9月14日，两市成交额连续40个交易日破万亿元。在9月7日召开的国务院政策例行吹风会上，中国人民银行副行长、外汇局局长潘功胜表示，人民银行将继续实施稳健货币政策，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。这就表明，大规模的货币收紧政策可能性很小，对资本市场来说无疑是一颗定心丸。对于高成长的稀土行业来说，也是一重利好。

2、新能源等下游需求驱动。据中国汽车工业协会统计分析，8月份汽车销量179.9万辆，环比下降3.5%，同比下降17.8%，但与此同时，新能源汽车产销分别为30.9万辆和32.1万辆，环比增长8.8％和18.6％，同比增长均为1.8倍。可以看出，新能源汽车逆市增长，车企资源纷纷向新能源车型倾斜，对于上游稀土来说是最强的基本面支撑。

3、涨价顺周期配置策略。8 月下旬稀土主要产品价格同比上涨，环比小幅下跌，前期受到雨季和疫情影响，缅甸稀土供给出现扰动，近期缅甸战事又起，供给扰动进一步加重，同时我国国家环保督察仍在持续，稀土传统需求旺季即将来临，供需基本面有望支撑稀土价格稳中有进。

4、国家政策扶持。7 月初工信部副部长王江平指出将推动《稀土管理条例》尽快出台，中信证券预计该条例年内大概率推出，国家层面立法规范稀土行业高质量发展，稀土上游供给端扰动或大幅减少，供需基本面与政策有望共振，稀土行业迎历史拐点；

5、业绩与估值的戴维斯双击。中信证券预计 2021 年氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格或将突破 80 万元/吨、400 万元/吨、1500 万元/吨，稀土价格有望开启长牛，稀土产业链相关公司利润有望实现长期可持续增长，中国特色稀土资源战略价值重估进行时。

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中证稀土产业指数前十大权重股

来源：中证指数公司官网 截止日期：2021.9.13，以上仅为中证稀土产业指数前十大成分股的列示，不构成任何意义的个股推荐和投资价值评判。

中证稀土产业指数回报表现

数据来源：Wind，截至2021年9月14日

备注：2016年、2017年、2018年、2019年、2020年中证稀土产业指数收益率分别为-14.64%、7.55%、-46.96%、37.80%、19.31%

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风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。