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知识课：房地产税推进节奏加快，这里是五大影响

嘉实财富 / 2021-11-03
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嘉实财富高级研究员 谭华清博士

近一周，最重要的新闻是，全国人大授权国务院开展房产税试点工作，授权期限五年。从这个角度来看，五年内可能只是试点。五年后如果一切顺利，可能正式开征。

房产税改革为什么是意义深远的改革？

（1）对持有房产征税，对房地产行业影响巨大。房产税的开征可能会进一步巩固拥有多套住房的投资者的卖房预期。短期可能会加重房地产行业，尤其是二手房的下行压力。不排除国家会在未来出台相应政策来对冲。
（2）增加了一种税种，有望改变地方政府税收结构，减少对卖地收入的依赖。中国房产总价值300万亿，如果有100万亿是用来征税的，也就是说假设1/3是投资性需求，如果按照税率0.5%~1%，税收收入接近5000亿~1万亿。2020年卖地收入8.4万亿。短期内，靠房产税很难根本上改变地方政府对卖地收入的依赖。地方财政收入结构的调整，越来越多的减轻对土地财政的依赖，降低地方政府鼓励房地产市场发展的动机。
（3）由于房产税的征收是人均面积，这可能会起到鼓励生育的作用。
（4）房产税的推出，在中国房租收入比较低的情况下，会进一步压缩房地产投资收益，可能会加快居民资产再配置的速度，提高权益和债券等金融资产的配置，长期利好股市。
（5）房地产是中国的信用发动机。房地产降温趋势确立后，中国整体信用增速可能会降低，信用需求降低，利率下行趋势更加明显。

重要声明
本文中的信息或所表述的观点并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到接收人特殊的投资目标、财务状况或需求，不应被作为投资决策的依据。载于本文的数据、信息源于市场公开信息或其他本公司认为可信赖的来源，但本公司并不就其准确性或完整性作出明确或隐含的声明或保证。本文转载的第三方报告或资料、信息等，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表本公司的立场。本公司不保证本文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本文所载资料、意见及推测不一致的报告。预期生息水平是从宏观层面对该类资产大致回报区间的展示，并非预期收益率，不代表任何具体的产品是否盈利及收益水平。投资有风险。本公司不保证投资者一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。投资者应充分考虑其风险承受能力、风险识别能力，谨慎投资。、

知识课：房地产税推进节奏加快，这里是五大影响

2021-11-03 来源：嘉实财富 关键词： 基金 投资 理财

地方财政收入结构的调整，越来越多的减轻对土地财政的依赖，降低地方政府鼓励房地产市场发展的动机。

嘉实财富高级研究员 谭华清博士

近一周，最重要的新闻是，全国人大授权国务院开展房产税试点工作，授权期限五年。从这个角度来看，五年内可能只是试点。五年后如果一切顺利，可能正式开征。

房产税改革为什么是意义深远的改革？

（1）对持有房产征税，对房地产行业影响巨大。房产税的开征可能会进一步巩固拥有多套住房的投资者的卖房预期。短期可能会加重房地产行业，尤其是二手房的下行压力。不排除国家会在未来出台相应政策来对冲。
（2）增加了一种税种，有望改变地方政府税收结构，减少对卖地收入的依赖。中国房产总价值300万亿，如果有100万亿是用来征税的，也就是说假设1/3是投资性需求，如果按照税率0.5%~1%，税收收入接近5000亿~1万亿。2020年卖地收入8.4万亿。短期内，靠房产税很难根本上改变地方政府对卖地收入的依赖。地方财政收入结构的调整，越来越多的减轻对土地财政的依赖，降低地方政府鼓励房地产市场发展的动机。
（3）由于房产税的征收是人均面积，这可能会起到鼓励生育的作用。
（4）房产税的推出，在中国房租收入比较低的情况下，会进一步压缩房地产投资收益，可能会加快居民资产再配置的速度，提高权益和债券等金融资产的配置，长期利好股市。
（5）房地产是中国的信用发动机。房地产降温趋势确立后，中国整体信用增速可能会降低，信用需求降低，利率下行趋势更加明显。

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本文中的信息或所表述的观点并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到接收人特殊的投资目标、财务状况或需求，不应被作为投资决策的依据。载于本文的数据、信息源于市场公开信息或其他本公司认为可信赖的来源，但本公司并不就其准确性或完整性作出明确或隐含的声明或保证。本文转载的第三方报告或资料、信息等，转载内容仅代表该第三方观点，并不代表本公司的立场。本公司不保证本文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本文所载资料、意见及推测不一致的报告。预期生息水平是从宏观层面对该类资产大致回报区间的展示，并非预期收益率，不代表任何具体的产品是否盈利及收益水平。投资有风险。本公司不保证投资者一定盈利，也不保证最低收益或本金不受损失。投资者应充分考虑其风险承受能力、风险识别能力，谨慎投资。、

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