嘉实财富高级研究员 谭华清博士

近期只因一个名叫“Omicron”的新冠病毒新的变异毒株的出现，并且目前的数据显示，该毒株的刺突蛋白数量比传染性极强的delta变异毒株更多。

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刺突蛋白数量的增加意味着该病毒更容易适应人体，进而具有更大的传染性，甚至会产生较强的免疫逃逸。目前的疫苗、甚至口服药的效力都可能会下降。

但也有好消息。根据南非医疗人员的观察，该病毒的患者的轻症患者居多，并且没有新冠病毒感染者常见的味觉和嗅觉消失的症状。南非医学会主席安洁利克．库兹11月27日说：“Omicron引发轻微症状，包括肌肉酸痛、疲劳等持续一两天的不适。到目前为止，我们所知的确诊者并未发生嗅味觉丧失。可能会有轻微咳嗽。没有强烈症状。有些确诊者在家治疗。”

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如果上述判断最后得到了更多的临床证据佐证，那么Omicron的出现基本遵循了病毒的变异规律：传染性更强但毒性逐步减弱。

传染性增强的幅度和毒性减弱的程度都需要更多的证据支持。在证据出来之前，各国各组织严阵以待以应对新一轮疫情的挑战。以色列、日本先后采取了封锁国境的措施，而英国则采取了禁止南非等非洲航班飞入的措施。与此同时，WHO也将这个变异列为“需要关注”的变异，并宣布，该变异对全球的风险“非常高”。WHO总干事谭德塞表示，没有一个国家可以靠接种疫苗结束疫情。目前封锁国境的措施并没有成为主流，美国总统呼吁民众不需要恐慌，美国不会因为Omicron封锁经济，但鼓励大家接种疫苗。

对于这次Omicron变异，我们认为，较大概率人类也会扛过去，无需恐慌。

上周五市场的波动更多的是对未知和不确定性的恐慌导致的。由于对新变异的了解甚少，人类的避险的天性使得资本市场出现了剧烈的波动。

随着越来越多的数据公布，市场的情绪也逐渐平稳下来。我们认为未来，Omicron变异所带来的经济影响可能是以下三种情形：

当然我们也要警惕比较悲观情形的发生：Omicron的传染性增强且毒性也在增强。因为疫情高峰的到来，叠加毒性的影响，重症患者的激增和死亡人数的快速增加会给任何一个社会极大的压力。不排除出现比较明显的疫情防控措施的收紧，继而打击全球经济的总需求，经济复苏进程会严重干扰。此时股市的波动可能会比较大。当然，此时货币政策当局可能阶段性暂停正常化进程，对经济金融系统提供更多的支持。

简单的概括：病毒更厉害，对经济活动干扰越多，经济下行压力更大，结构性问题持续时间更久，同时货币政策更宽松。

就中国市场而言，中国的“动态清零”政策已经经受住了多次散发疫情的考验，我们对此充满信心。影响中国市场的主要路径是，欧美市场波动降低了海外资金的风险偏好从而导致外资流出。尽管仍有较多信息有待观察，考虑到人类已经和新冠病毒接触了2年，我们对病毒的了解，防控的策略都比2020年3月要更高明，因此我们认为，病毒演变成2020年3月的情况概率是极低的，我们需要积极观察但无需恐慌。