近期，嘉实基金博士后科研工作站第四届博士后出站答辩会暨第五届博士后中期汇报会成功举行。会上，工作站的第四届、第五届入站博士后分别进行了出站答辩和中期汇报，详细分享和汇报了各自的研究课题与学术成果，至此嘉实基金博士后科研工作站成立以来已累计进站17人、出站13人，在国内外核心期刊发布学术论文53篇。同时，在最近由中国博士后科学基金会公布的《关于公布中国博士后科学基金第70批面上资助获资助人员名单的通知》中，嘉实基金谭晓宇、刘小涛博士分别获应用经济学专业一等资助和二等资助，其中，谭晓宇博士获得的应用经济学专业一等资助此次仅有3人获此殊荣。这也是嘉实基金博士后科研工作站建站以来连续5年获得中国博士后科学基金资助。此外，新入站博士后杜思臻、袁强也获得了上海市“超级博士后”资助。

坚持高点，站在前沿，做听得见炮火的研究，一直是嘉实基金博士后科研工作站的特色。嘉实基金董事长赵学军博士以《金融演变的方向与嘉实博士后工作站的学术内核》为题，在第四届博士后出站答辩会暨第五届博士后中期汇报会中对嘉实基金前沿理论研究进行了阐述。他表示，立足包括人口结构、能源转型、科技发展等趋势性变化，金融应该从立足结果的向后看前置为向前看，这就要求金融机构需要重视前沿理论研究，解决非有效市场下的信息不对称、认知异质性等问题。而嘉实基金博士后科研工作站学术研究的内核，正是基于对非有效市场的深度认知，通过非线性、复杂网络、人工智能等方法，结合产业链、股权关系、担保网络等多维数据，找到新的资本市场规律。这从嘉实基金第四届、第五届博士后的研究中也可以更直观地看到。

在本届博士后出站答辩中，王雷博士研究的《大数据与人工智能在债券投资中的应用研究》，以两大方向为切入点，一是基于收益率曲面的投资研究，采用卷积神经网络模型挖掘跨等级的系统性信息，在此基础上提出的信用债投资策略能够获得显著的正收益。二是基于担保网络的信用风险定价模型，以担保网络为切入点，揭示了信用传染风险对债券定价的影响机制。陈姝博士研究的《无形资产时代的Alpha投资机会》，以企业创新能力评估框架、分析师报告中的创新线索和ESG投资三个问题为抓手，提出了量化无形资产的方法论，并证实了无形资产在企业估值和投资策略中的重要性。黄琳珊博士研究的《机构投资者群体行为与行为推测模型研究》，立足行为金融学中对行为人有限理性的假设，辨析了交易行为背后的驱动力，提出推测机构投资者决策行为的模型，为后续研究的落地提供了方法基础。

此外，在第五届入站博士后中期汇报中，谭晓宇博士分享了《基于生成对抗网络的转债定价及投资策略以及基于图神经网络的产业链建模及资产定价》，建立了非有效市场上完全由数据驱动的衍生品定价模型，模型不假设股票价格过程，同时引入条件概率，可以更准确的刻画资产收益的高维特征，在此基础上提出的转债等固收+投资策略能够获得稳定的超额收益。刘小涛博士分享了《基于广义风险测度的风险评价模型》，为“千人千面，私人订制”的基金投顾系统提供了一套可行的解决方案。

嘉实基金博士后科研工作站自2015年设站以来，始终立足前沿学术研究和科技创新，以人工智能投资决策和资产配置为两大方向，针对理论与市场投资实践深度融合问题持续深耕，汇聚了来自金融、物理、数学、计算机等具有复合研究背景的高端研究人才。在站内导师嘉实基金董事长赵学军博士、北京大学光华管理学院刘俏院长、金李教授、张峥教授及嘉实基金首席科学家、人工智能投研中心负责人张自力博士的指导下，嘉实基金博士后工作站取得了一系列丰硕的学术成果，并始终强调将学术研究应用于投资策略中，以进一步提升创造回报的能力。据悉，凭借高水平的业务创新和应用能力，嘉实基金博士后科研工作站牵头，联合Data Lab和固定收益部共同打造的“固收Warp项目——基于大数据和人工智能的债券定价及信用投研平台（嘉实基金管理有限公司）”成功获得了“2020年度上海金融创新奖”。

*风险提示：投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证，文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。