2022 年 2 月，随着发改委批复粤港澳大湾区等最后 4 个枢纽节点的建设函，涵盖 8 个枢纽节点 10 个数据中心集群的“东数西算”工程正式启动。

1. “东数西算”的含义

“东数西算”中的‘数’，指的是数据，‘算’指的是算力，即对数据的处理能力。目前，我国数据中心大多分布在东部地区，由于土地、能源等资源日趋紧张，在东部大规模发展数据中心难以为继。而我国西部地区资源充裕，特别是可再生能源丰富，具备发展数据中心、承接东部算力需求的潜力。为此，要充分发挥我国体制机制优势，从全国角度一体化布局，优化资源配置，提升资源使用效率。

2. “东数西算”政策线梳理

3. “东数西算”具体布局

按照全国一体化大数据中心体系布局，8 个国家算力枢纽节点将作为我国算力网络的骨干连接点，发展数据中心集群，开展数据中心与网络、云计算、大数据之间的协同建设，并作为国家“东数西算”工程的战略支点，推动算力资源有序向西转移，促进解决东西部算力供需失衡问题。

在区域分布上，整体规划促进数据中心由东向西梯次布局、统筹发展。

资料来源：国家发展和改革委员会

1）加快推动数据中心向西部大规模布局，特别对于后台加工、离线分析、存储备份等对网络要求不高的业务，可率先向西转移，由西部数据中心承接。

2）一些对网络要求较高的业务，比如，工业互联网、金融证券、灾害预警、远程医疗、视频通话、人工智能推理等，可在京津冀、长三角、粤港澳大湾区等东部枢纽布局，枢纽内部要重点推动数据中心从一线城市向周边转移，确保算力部署与土地、用能、水、电等资源的协调可持续。

3) 针对东西部数据中心结构调整，国家发改委高技术司去年6月曾发文指出，“东数西算”工程是一个系统性工程，比较理想的目标是到“十四五”末，东部数据中心总量占比由60%下降至50%左右，西部数据中心占比由10%上升至25%左右。

资料来源：国家发展和改革委员会

4. “东数西算”的建设要求

在当前起步阶段，8 个算力枢纽内规划设立了 10 个数据中心集群，划定了物理边界，并明确了绿色节能、上架率等发展目标。根据各地规划批复，

1)  10 个集群内平均上架率均不低于 65%；

2)  PUE（电源使用效率）要求贵安、庆阳、和林格尔、中卫低于 1.2；长三角、芜湖、张家口、天府、重庆、韶关低于 1.25，可再生能源使用率要有显著提升。

5. “东数西算”的产业机会

我们认为，“东数西算”将推动数据中心和关联产业集群的快速发展，将带动国内数据中心向集约化、规模化发展，相关产业有望进入新一轮高景气周期。

国泰君安证券认为，“东数西算”将使龙头IDC优势放大。“双碳”政策下，PUE管控趋严，一线城市能耗指标愈加珍贵。在一线城市具备较强基础、与云服务厂商合作密切的IDC公司具有显著的先发优势，龙头厂商有望进一步扩大市场份额。

华泰证券认为未来数据中心的集约化、绿色化建设会更加突出，对上架率、创新服务能力要求有望提升，拥有创新运维能力、围绕客户需求布局节点资源的厂商有望持续受益；此外，行业上游设备商以及精密节能温控供应商亦有望迎接发展机遇。

具体到投资方面，嘉实中证软件服务ETF（159852），嘉实中证信息安全ETF（159613）等指数覆盖部分数据中心产业股，感兴趣的投资者可以关注。其中，嘉实中证信息安全ETF目前主要覆盖信息安全技术、信息安全产品以及信息安全服务等领域的76家细分龙头公司。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。