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2021年,全市场90%以上的“固收+”产品取得了正收益,平均收益率约6%,其中,有30多只“固收+”产品年收益率超20%,成了市场上稳健理财选择的“香饽饽”。
2022年,随着可转债下跌、热门赛道遇冷,策略高度趋同的“固收+”产品在获取超额收益的路上略显疲惫。有投资者调侃,明明是“固收➕”,怎么一不小心就变成了“固收➖”。如何选择“固收+”产品,这类灵魂拷问也被反复问个不休。
提高收益 大“+”都不同
2021年“固收+”产品总体发行数量和规模创历年新高,分别达 396 只和5295.19 亿份,“固收+”产品累计数量已超过1000只。(数据来源:Wind ,截至2021年12月31日) 在这300多只产品中,“固收+”种类繁多,很多投资者只知道“固收+”是加一点,却并不知道,“+”的背后是什么? 我们这一期就来拆解一下,“+”背后的故事。 根据基金季报中披露的股票和转债持仓比例,依次按照由多至少的顺序,可以将“固收+”基金分类为: 可转债基金 股票增强型 激进转债增强型 温和转债增强型 一、持有可转债的产品可以在转换期内将债券转换为股票,或者直接在市场上出售可转债变现,也可以选择持有债券到期、收取本金和利息,这一类是可转债基金。 二、把股票市值占基金资产净值的比例大于20%的基金剔除,在剩下的基金中,选择股票市值占基金资产净值的比例在1-20%之间的,这一类是股票增强型基金。 三、股票市值占基金资产净值的比例小于1%的基金中,对持有可转债市值占基金资产净值的比例进行判断,若占比超过20%,这一类为激进转债增强型基金。 四、若持有可转债市值占基金资产净值比例占比在 1%-20%之间,则是温和转债增强型基金。 这其中分类的大原则是:根据股票和可转债的资产投资比例,将泛固收类基金分为投资股票和转债的“固收+”基金和不投股票和转债的纯债类基金;再在“固收+”和纯债类基金中,根据股票投资比例、转债投资比例、配置期限等数据进行细分。 不追短期 但求长期稳健 事实上,这也为投资者提了个醒,选择“固收+”产品更需要排兵布阵,按照“+”的内容不同,注重多元资产配置,匹配自己的风险需求,挑选出真正适合自己的“固收+”基金产品。 什么是真正好的“固收+”产品? 长时间维度来看,是给投资人带来绝对收益。短时间维度,是提升投资人持有基金的体验感。 优秀的“固收+”产品,既要控制好回撤,也要争取超额收益,努力追求一条平稳向上的净值曲线。 因此选择“固收+”产品可以从以下几个环节来参考: 一、最大回撤。最大回撤通常是指“买入产品后可能出现的最糟糕的情况”的指标。“固收+”产品的历史最大回撤应尽量控制在5%-8%的范围内,如回撤过大,可能就不符合投资者期待的“稳稳幸福”。 二、正收益比率。可以计算“固收+”产品的年正回报率、季度正回报率、月度正回报率等,持有不同时间长度,获得正收益的情况越多,投资体验感越好。 三、极端市场的收益率和回撤率。可以结合过往的经验,来看整体的投资能力。可以参考2015年股灾、2016年熔断、2016年底债灾、2018年熊市等,对验证“固收+”产品的“抗压能力”是否够强。 对待“固收+”品种时,不用刻意择时,以长期配置的心态持有优秀的“固收+”品种即可。 最重要的是,无论选择什么“固收+”产品,基金管理者的核心要义都是:力求为客户提供风险调整后的绝对收益。而投资者追求的,则是在回撤可控下的收益增强。 这或许也道出了投资者对购买“固收+”产品的核心:先求不败,而后求胜。 *风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证,文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。
理财课:如何在1000只“固收+”产品中做选择?
2022-03-21 关键词: 基金 投资 理财
2021年,全市场90%以上的“固收+”产品取得了正收益,平均收益率约6%,其中,有30多只“固收+”产品年收益率超20%,成了市场上稳健理财选择的“香饽饽”。
2021年,全市场90%以上的“固收+”产品取得了正收益,平均收益率约6%,其中,有30多只“固收+”产品年收益率超20%,成了市场上稳健理财选择的“香饽饽”。
2022年,随着可转债下跌、热门赛道遇冷,策略高度趋同的“固收+”产品在获取超额收益的路上略显疲惫。有投资者调侃,明明是“固收➕”,怎么一不小心就变成了“固收➖”。如何选择“固收+”产品,这类灵魂拷问也被反复问个不休。
提高收益 大“+”都不同
2021年“固收+”产品总体发行数量和规模创历年新高,分别达 396 只和5295.19 亿份,“固收+”产品累计数量已超过1000只。(数据来源:Wind ,截至2021年12月31日) 在这300多只产品中,“固收+”种类繁多,很多投资者只知道“固收+”是加一点,却并不知道,“+”的背后是什么? 我们这一期就来拆解一下,“+”背后的故事。 根据基金季报中披露的股票和转债持仓比例,依次按照由多至少的顺序,可以将“固收+”基金分类为: 可转债基金 股票增强型 激进转债增强型 温和转债增强型 一、持有可转债的产品可以在转换期内将债券转换为股票,或者直接在市场上出售可转债变现,也可以选择持有债券到期、收取本金和利息,这一类是可转债基金。 二、把股票市值占基金资产净值的比例大于20%的基金剔除,在剩下的基金中,选择股票市值占基金资产净值的比例在1-20%之间的,这一类是股票增强型基金。 三、股票市值占基金资产净值的比例小于1%的基金中,对持有可转债市值占基金资产净值的比例进行判断,若占比超过20%,这一类为激进转债增强型基金。 四、若持有可转债市值占基金资产净值比例占比在 1%-20%之间,则是温和转债增强型基金。 这其中分类的大原则是:根据股票和可转债的资产投资比例,将泛固收类基金分为投资股票和转债的“固收+”基金和不投股票和转债的纯债类基金;再在“固收+”和纯债类基金中,根据股票投资比例、转债投资比例、配置期限等数据进行细分。 不追短期 但求长期稳健 事实上,这也为投资者提了个醒,选择“固收+”产品更需要排兵布阵,按照“+”的内容不同,注重多元资产配置,匹配自己的风险需求,挑选出真正适合自己的“固收+”基金产品。 什么是真正好的“固收+”产品? 长时间维度来看,是给投资人带来绝对收益。短时间维度,是提升投资人持有基金的体验感。 优秀的“固收+”产品,既要控制好回撤,也要争取超额收益,努力追求一条平稳向上的净值曲线。 因此选择“固收+”产品可以从以下几个环节来参考: 一、最大回撤。最大回撤通常是指“买入产品后可能出现的最糟糕的情况”的指标。“固收+”产品的历史最大回撤应尽量控制在5%-8%的范围内,如回撤过大,可能就不符合投资者期待的“稳稳幸福”。 二、正收益比率。可以计算“固收+”产品的年正回报率、季度正回报率、月度正回报率等,持有不同时间长度,获得正收益的情况越多,投资体验感越好。 三、极端市场的收益率和回撤率。可以结合过往的经验,来看整体的投资能力。可以参考2015年股灾、2016年熔断、2016年底债灾、2018年熊市等,对验证“固收+”产品的“抗压能力”是否够强。 对待“固收+”品种时,不用刻意择时,以长期配置的心态持有优秀的“固收+”品种即可。 最重要的是,无论选择什么“固收+”产品,基金管理者的核心要义都是:力求为客户提供风险调整后的绝对收益。而投资者追求的,则是在回撤可控下的收益增强。 这或许也道出了投资者对购买“固收+”产品的核心:先求不败,而后求胜。 *风险提示:投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证,文中基金产品标的指数的历史涨跌幅不预示基金产品未来业绩表现。基金投资需谨慎。