7月6-8日，2023世界人工智能大会将在上海举办，30多款大模型、20余款智能机器人酷炫上新。

能唠嗑的双足机器人、会给花草浇水的特斯拉人形机器人擎天柱、上海理工大学的团宠——小贝4.0机器人……我们既好奇于它们又掌握了什么新技能，也对A股这轮波澜壮阔AI主升浪行情的空间充满探究。

无论是放眼全球范围还是聚焦中国市场，2023年都是机器人从“机械组合”到具身智能跨越发展的里程碑式年份。从投资的角度来看，大半年的狂飙突进之后这个领域后续走势如何？机器人投资需要注意哪些问题？

嘉实基金制造投资专家、底仓型成长投手孟夏在近期的嘉实直播间、渠道路演中对这些问题进行了全方位的解答，我们摘录了部分精华，方便大家快速解锁机器人投资密码！

目前，机器人主要在哪些领域发挥功效？

孟夏

机器人是一种半自主或全自主工作的机器，集现代制造技术、新型材料技术和信息控制技术为一体，是智能制造的代表性产品。目前机器人主要在制造和服务领域应用较多，常见的是工业机器人（制造环境）和服务机器人（非制造环境）两类。

未来，机器人的发展前景是什么？

孟夏

从技术层面来说，机器人的发展趋势是更灵活、更多样、更仿生、更亲密。

从市场增长来看，工业机器人领域目前的复合年均增长率是15%，未来的发展趋势是国产替代；协作机器人和服务机器人领域目前朝阳升起，百花齐放，年复合增长30%；人形机器人则承载着人类的终极梦想，曙光乍现、星辰大海。

人类创造机器人的第一性原理是，做人类所做之事。在诸多类别中，人型机器人最灵活、最多样、最仿生、最亲密。埃隆·马斯克曾说：“你或许会好奇，我们为什么要设计有腿的机器人？因为人类社会是基于拥有两条手臂和十个手指的双足人形的互动而形成的。因此，如果我们想让机器人适应环境并能做人类所做之事，它就得拥有与人类大致相同的尺寸、形状和能力”。

人形机器人为什么发展意义重大？

孟夏

长期看来，机器人是一个拥有巨量级别发展空间的领域，很可能以人类终极智能终端的角色走进我们的寻常生活，共建“人类社会全新形态“。为什么这么说呢？因为我们很快就会面对劳动力人口短缺的重大问题。

根据联合国的预测，从2022到2050年，全球人口数量的复合增速会下降到0.4%，相比于过去30年的增速下降50%。那问题来了，劳动力是生产要素的重要组成，如果想要让2022-2050年全球人口的增速，尤其是65岁以下劳动力人口数量的增速达到1%，需要增加多少“人”呢？

答案是23亿，而这23亿劳动力缺口可以由“类人”的机器人补齐。正是基于这一逻辑，除了马斯克，全球科技巨头们纷纷抢滩布局，前世界首富Jeff Bezos投资了好几家人形机器人制造公司；英国首富詹姆斯·戴森宣布投资约230亿元打造“英国最大、最先进的机器人中心”。

人型机器人市场空间有多大？

孟夏

我们做一个粗略的估算，如果这23亿台机器人在2027年-2050年间新增产生，以每台机器人10万元、每年销售1亿台计算，每年机器人销售的市场空间就达10万亿，23年的累计市场空间高达230万亿。

而每年10万亿元仅仅是机器人硬件的价值，每一代智能终端硬件，都将带动10倍的软件和服务空间，也就是说每年10万亿元的机器人可以创造的软件和服务价值将高达100万亿。

我们有100个理由，不相信人型机器人，比如说双足难控、不够智能、成本高昂、续航能力、安全隐患、数据隐私、社会伦理……每个都难如登天，但悲观者往往正确，乐观者往往成功，狂热的信仰者开创未来。

上述还只是人型机器人的市场空间推测。据国际机器人联合会（IFR）统计数据显示，2022年全球机器人市场规模约513亿，过去5年复合增长率达14%；而同年中国机器人的市场规模约174亿美元，过去5年的复合增长率更高，达22%。据IFR预测，到2024年，预计全球机器人市场规模有望突破650亿美元，而我国也有望成为机器人最大生产国和消费国。

机器人在中国制造升级中扮演着什么角色？

孟夏

制造业升级既是国家长期战略发展方向，也是促进我国制造业向全球价值链中高端迈进的重要抓手。

智能制造产业体系

数据来源：工信部《中国制造2025》

我们最近正在发售的一只产品叫嘉实制造升级，这只产品的合同中对“制造升级”的主题有着清晰的界定。

“制造升级”一方面是指传统制造业吸纳、融入先进制造技术和其他高新技术的领域，包括数控机床、海洋工程装备、通用机械、专用设备、仪器仪表、轨道交通。

另一方面是指，融合大数据、人工智能、物联网等新技术、新模式，代表经济高质量发展趋势的制造业领域，包括智能工控系统、工业机器人、通用机器人、服务机器人、智能工作母机，其中机器人在高质量发展智能制造领域用武之地很大。

注：以上内容来自嘉实制造升级招募说明书。机器人仅为拟任基金经理孟夏当前看好方向，不代表未来长期必然投资方向。

机器人的产业链有哪些？

孟夏

机器人的市场远景辽阔，产业链条也很丰富。机器人的产业链分布主要分为上游核心零部件的生产、中游本体制造、以及下游的整机品牌集成。

机器人产业链

如果类比智能手机的发展历程，目前服务机器人仍处于导入期。众所周知，中国制造具备显著的供应链优势，在零部件的生产制造端成本更低、产能更足、反应更快，国产替代空间较大，或许能从机器人的发展浪潮中获益。

机器人投资需要注意什么？

孟夏

机器人行业有非常好的β，远期市场空间非常大，行业发展也比较快，去年机器人核心的公司可能就5-6家，今年增长到了10-20家，增速很快，也带来了选股的挑战。在β里寻找优秀的企业赚价值成长的钱，很符合我们长久期高质量成长的投资风格。

长期来看，这个产业目前还处在一个非常早期的发展阶段，尤其是人型机器人，正式的批量生产可能需要等到2024年，可以投在浪潮的起点，用长期主义的理念来坚持。

短期来看，2023年至今，大家对经济基本面整体比较谨慎，但在机器人投资上比较热。未来两三年机器人投资都可能处于一个产业发展的早期，但市场上不断会有波段性的机会，震荡难以避免。

注：企业发展存在初生、成长、成熟、衰退的生命周期，所谓成长投资是指，选择处于成长阶段的个股进行投资，分享企业“从大到强”所带来的收益。高质量成长，指重点投资于具备显著竞争优势、业绩高增长、长期空间大、动态估值低的优质成长公司。具体包括高速成长行业中的龙头企业与新兴企业、稳定成长行业中有整合能力的龙头企业、有望进入景气期的优质周期企业等。

拟由孟夏担纲的嘉实制造升级股票型发起式证券投资基金（A类018240 C类018241）自7月3日起正式发售，敬请关注！

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投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

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