叮咚！嘉实成长共赢混合型基金（A类024433 C类024434）等首批新型浮动管理费率产品，已于5月27日起正式公开募集。

“新基金”费率机制设置上亮点突出，受到市场高度关注。那么嘉实成长共赢混合的投资风格如何？市场中长期机遇怎么看？按业绩收费的管理费率机制具体是怎样的？关于这只新基金的问题，一文为您解读！

Q1

嘉实成长共赢混合是一只怎样的基金？

嘉实成长共赢混合基金的投资目标，是力争在严格控制风险的前提下，通过对优质企业的研究和精选，为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的收益。

产品基本信息如下：

Q2

嘉实成长共赢混合的业绩比较基准是什么？

新机制下，业绩比较基准的作用进一步强化，可以帮助我们明确产品定位、投资风格和预期收益水平等，是我们选择产品重要的“锚”，也是衡量业绩表现的“尺”。

嘉实成长共赢的基准为：中证800成长指数收益率×70%+恒生指数收益率×10%+中债综合财富指数收益率×20%。

中证800成长指数，是从中证800指数样本中选取成长因子得分最高的150只证券作为指数样本，并采用成长因子得分调整后的自由流通市值加权，反映的是中证800指数样本中具有成长特征的上市公司证券的整体表现。

中证800成长指数风格偏成长，聚焦大中盘高成长龙头，行业均衡，贴合产品投资策略从全市场捕捉机会的定位；同时基准设置也兼顾考虑对港股优质资产的挖掘，及混合型基金股债配置的特征。

Q3

当前市场机遇如何？为何可以布局成长方向？

当前权益市场正迎来逢低布局的窗口期，看好成长方向机遇。从政策面来看，从2024年9月底以来，政策组合拳利好频出，定位高、力度大、持续性强，提振股票市场、提振经济目标明确，有效提升了市场信心和市场风险偏好。

从经济基本面看，2025年一季度经济数据亮眼，GDP同比增长5.4%，环比增长1.2%，好于市场预期，经济韧性和企稳向好趋势逐渐明朗。虽然遇到外部关税博弈挑战，但我们以斗争促谈判的策略取得成效，结合科技领域DeepSeek出现、先进制程的突破、中国装备力量的展示等，显著提升了应对不确定性的信心。中长期看，无论考虑宏观因素还是市场基本面因素，配置结构可以转向更加积极的方向。

在国家加快新质生产力发展和核心技术自主可控时代背景下，科技成长、高端制造、创新药、新消费等等方向中长期市场机遇丰富。截至5月26日，中证800成长近五年PE（TTM）估值分位31%，估值处于相对低位，也表征着成长方向的逢低布局机遇。

Q4

作为首批新型浮动管理费基金，嘉实成长共赢的管理费率机制

本次新型浮动费率基金，在费率机制上做了重大创新：明确基于业绩比较基准的浮动管理费收取模式，双向浮动且为开放式设计、细化至单笔单人。

持有期一年以内（按365天算）：按1.2%年费率收取基础管理费。

持有期限达到一年及以上，分3种情形三档费率：

1)向下浮动：若持有期间的年化超额收益率≤-3%，按0.60%年费率确认管理费；

2)向上浮动：若持有期间的年化超额收益率（扣除超额管理费后）＞6%，且持有收益率（扣除超额管理费后）为正，按1.50%年费率确认管理费；

3)其他情形，则按1.20%年费率确认管理费。

（注：具体费率标准以基金合同约定及实际情况为准。）

Q5

如果选择定投或分批建仓，对应的管理费是不同的吗？

是的，嘉实成长共赢混合将根据每一基金份额的持有期限与持有期间年化收益率，在赎回、转出基金份额或基金合同终止的情形发生时，确定该笔基金份额对应的管理费率档位。

也就是说，持有期超过1年及以上，费率将“千人千面”：不同投资者的管理费不一样，同一位投资者不同时间买入的份额对应的管理费都会不一样，都将根据您的真实投资回报来决定。

Q6

选择这类新型浮动费率基金的优势？

嘉实成长共赢混合这类新型浮动费率基金，有四大突出优势值得投资者关注：

首先，费率与实际回报表现深度绑定。投资者回报水平决定费率，进一步强化基金管理人与投资者的“收益共享、利益共担”，共赢才是长赢。

其二，开放式运作、鼓励长期投资。新型产品无持有期限制，更好兼顾投资者长期投资与流动性管理的需求。

其三，精细化收费、“千人千面”。本次细化至“每位客户、每笔份额”计算费率，管理费档位更贴合每位投资者的真实回报。

第四，强调了锚定业绩比较基准。考核主动权益基金业绩超额能力，也激励管理人发挥投研优势、追求长期超额回报。

Q7

拟任基金经理的投资理念与方法论？

嘉实成长共赢混合拟任基金经理为李涛，其能力圈也高度契合成长投资方向。李涛是典型“学研投”背景，毕业于清华大学计算机辅助设计专业博士，2008年入行成为全市场最早一批的买方TMT研究员，至今已拥有16年投研经验，9年投资经验。2012年加入嘉实基金，历任行业研究员、投资经理，具有专户、QFII投资背景。丰富投研经验积淀下，能力圈覆盖TMT、新能源、港股科技、先进制造、周期成长等方向。

李涛投资风格成长，投资理念是立足长期、寻找能够持续提升内在价值的好公司、好生意，通过投资具备良好商业模式、显著竞争优势、业绩高增长、长期空间巨大、动态估值低的优质成长公司，追求长期业绩卓越。

从过往业绩看，李涛在管开放式基金过往表现，也显示出其选股强实力。嘉实信息产业A自2022年成立以来净值增长率达43.95%，同期业绩基准涨跌幅为22.61%，大幅跑赢基准；据银河证券数据，嘉实清洁能源近1年收益排名全市场新能源主题股票型基金前2名（2/16）。（数据截至20250331）

Q8

投成长方向，为何可以信赖嘉实基金平台？

在科技非线性发展、产业多方融合的背景下，对市场多样机遇的把握，离不开“平台式、团队制、一体化、多策略”的投研体系赋能。成长投资是嘉实基金核心投资能力标签之一，根植于深度的基本面研究文化，嘉实基金成立26年来不断围绕国家战略和国民所需、寻找大级别产业趋势，持续发挥价值识别与资源配置作用，助力关键产业腾飞并让投资者分享到产业发展的回报。

从早期的“五朵金花”、TMT行情，到近几年成长主线机遇看，2019年的创新药与半导体、2020年的互联网、2021年的新能源、2023年以来的人工智能行情等均有嘉实的身影。根据国泰海通证券，截至一季度末，嘉实基金近1年在权益类基金大型公司绝对收益榜单中位列第二（2/13）。

Q9

拟任基金经理重点看好哪些方向机会？

嘉实成长共赢拟任基金经理李涛表示，基于经济基本面韧性与政策持续发力等因素，对后市中长期机遇乐观。

李涛重点关注高速成长行业中的龙头企业与新兴企业、稳定成长行业中有整合能力的龙头企业、有望进入景气期的优质周期企业等。当前他重点看好四大方向机遇，包括AI方向，随着全球人工智能产业进入技术爆发与场景落地的双重加速期，需求与场景广阔，推动算力、应用等高成长；

高端制造方向由大到强发展中，叠加自主可控与产业升级背景机遇丰富，包括新能源、军工等；

周期成长方向看好医药、化工等景气趋势有望上行；以及红利资产如公用事业等稳定成长方向，具有高股息低估值特征，配置价值突出。（注：仅为拟任基金经理当前看好方向，不代表未来必然投资方向。）

Q10

可以适合哪些投资者选择？

1）作为混合型基金，嘉实成长共赢混合长期预期收益及预期风险水平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基金，适合具备一定风险承受能力，愿意承担一定波动以相应追求长期收益的投资者。

2）适合看好权益市场、看好优质企业成长机遇的投资者。成长投资策略，更看重企业未来发展空间、业绩增速和成长空间。历史上看，成长风格权益基金往往呈现出相对更高的业绩弹性，适合想交给基金经理精选优质企业、追求长期成长收益的投资者。而本产品费率双向浮动机制，也有利于激励管理人强化责任、与投资者共赢。

3）匹配中长期资金属性与配置规划。费率浮动机制的触发有一定持有期限要求（一年以上），鼓励长期投资、长期持有，适合中长钱逢低布局、瞄准长期回报。

数据来源:业绩来自基金定期报告(2025年一季报),排名数据来源银河证券,截至时间均为2025/3/31。嘉实信息产业成立于2022/12/16，李涛于基金成立起管理至今，嘉实信息产业A成立以来各年度业绩及比较基准分别为2023（19.04%/2.38%）,2024（21.32%/18.86%)。嘉实北交所精选两年定开成立于2021/11/23，李涛、刘杰于成立以来管理至今,嘉实北交所精选两年定开A成立以来各年度业绩及比较基准分别为2022(-34.62%/-20.62%),2023(11.00%/-5.12%),2024(8.83%/7.86%)。嘉实清洁能源成立于2022/11/22,李涛自成立以来管理至今，宋阳2023/1/3至今,嘉实清洁能源A成立以来各年度业绩及比较基准分别为2023(-32.95%/-28.37%),2024(6.48%/-2.80%)。嘉实积极配置一年持有成立于2022/11/29，李涛、姚志鹏自成立以来管理至今,嘉实积极配置一年持有A成立以来各年度业绩及比较基准分别为2023(-13.53%/-8.46%),2024(10.25%/14.32%)。嘉实品质优选成立于2021/5/25，李涛自2024/12/14起接管，嘉实优质核心成立于2021/9/28，李涛自2024/12/16起管理，接管时间均不足1年，故未进行列示。嘉实创新动力成立于2023/12/4，杨欢2023/12/4至今任基金经理。根据基金年报，基金2024年业绩及基准（21.74%，12.33%）。成立以来截至2025年5月20日，业绩及基准（44.14%、11.53%）（数据来源于嘉实基金，并经托管行复核）。

基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本基金采用浮动管理费模式，每笔基金份额最终适用的管理费与其持有时长和持有期间年化收益率水平挂钩，但不代表基金管理人对本基金收益的保证。本基金计算基金份额净值时按1.20%年费率计算管理费，该费率可能高于或低于投资者最终适用的管理费率。投资者实际收到的赎回或清算款项可能与按披露的基金份额净值计算的结果存在差异，请以登记机构确认数据为准。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。