十五五规划的相关部署和要求，吹响了未来一段时间加强科技创新的冲锋号，也进一步凝聚着资本市场对科技主线的共识和信心。

基于深度研究，嘉实基金持续将投资力量积极布局于经济社会长期关键产业与行业，在历次科技行情中，凭借前瞻深耕、厚积薄发和团队协同，嘉实基金从未缺席。本轮科技AI行情中，也是敏锐捕捉丰富产业机遇。

近日，公募基金三季报密集披露，嘉实基金旗下多只主动权益产品都跑出了可观的超额收益。其中，多只聚焦科技成长领域的产品长期业绩突出，相应基金经理也在三季报中分享了最新产业观察和后市行情展望。小编做了一些提炼和摘要，希望对大家保持在场、积极出击有所帮助！

注：更多、更完整的基金产品2025年第三季度报告请关注嘉实基金官方披露渠道。

嘉实科技创新混合型基金（007343）

全市场首批科技创新主题基金之一，过去3年业绩排名同类型前4%（43/1389）

（数据来源：银河证券，截至20250930，分类为全市场偏股型基金）

基金经理王贵重

嘉实基金大科技研究总监，看好AI产业趋势和软硬件落地

2025年三季度，全球AI发展进入加速期。沿着当前的产业趋势，我们加仓了算力资产，并适当降低了以软件为代表的应用资产。对于消费电子，我们仍然看好端侧创新周期，继续保持了一定的仓位。

国产链也经历了一轮各环节从受阻到突破的产业反转。产业上，我们陆续等到了先进制程扩展加快、云厂商加大投入、国产模型持续进步等积极变化，印证了我们认为国产AI突破只是时间问题的判断，国产AI生态首次看到了闭环的曙光。基于对国产AI加速追赶的判断，我们继续加大了对先进制程代工、设备、设计等国产算力仓位。

港股方面，我们继续保持了较高的仓位，围绕着国内AI产业从云到端的实际发展节奏，重点加大了包括云厂商、国产半导体代工厂、智驾芯片、互联网应用等环节在内的龙头公司仓位。同时，我们降低了整车资产仓位，等待新一轮产品周期带动的投资机会。

我们对中国科技资产仍然乐观，全球AI产业加速发展已成趋势，我们也对国内AI加速追赶持积极乐观的态度，展望未来，围绕着AI从云到端、从海外到国内，仍然存在着持续的投资机会。

嘉实信息产业股票发起式（A类 017488 C类 017489）

过去1年业绩排名同类型前4%（31/912）

（数据来源：国泰海通证券数据，截至20250930，分类为主动股票开放型基金）

基金经理李涛

专业科技背景“学研投”，掘金信息产业投资

目前时点，我们对A股市场未来走势持积极态度，震荡上行趋势有望延续。

宏观层面，国内整体财政政策与产业支持政策落地节奏加快，将持续为经济修复与产业升级保驾护航；海外美联储开启降息周期，全球流动性环境边际宽松，为A股估值提升提供有利外部条件。

产业端，信息产业细分赛道景气度持续攀升，AI算力领域因智算中心建设提速、服务器需求激增，产业链上下游订单饱满；光通信板块受海外云厂商升级需求驱动，高端光模块出货量与毛利率双升；叠加“反内卷”政策在科技领域延伸，规范竞争秩序的同时保障创新企业收益，进一步强化产业发展逻辑。

当前市场估值整体合理、结构偏低，科技成长板块估值与业绩匹配度良好，后续随着技术突破与应用落地，行业成长空间将持续打开。

嘉实制造升级股票发起式（A类 018240 C类 018241）

过去1年业绩排名同类型前5%（14/348）

（数据来源：银河证券数据，截至20250930，分类为标准股票型基金）

基金经理孟夏

质量成长投资风格，坚守“三不、三尊重”原则

今年微观主体信心显著修复，源自多重因素：地产拖累显著减弱、科技自主持续突破、大国博弈信心增强，带来“东升西降”叙事讨论愈发深入人心。“反内卷”或将成为走出通缩螺旋的关键抓手，统一大市场建设、央地权责再分配都将促进竞争更有序。

预计2026年人形机器人投资将从主题转为基本面驱动，市场对纯预期变化（譬如主机厂发视频、供应链给主要客户送样、技术路线变化等）将会更加钝化，需要看到企业兑现真正的销量和收入。人形机器人改变社会的概率正在提高——虽然仍是较小概率——但是极大的赔率值得我们持续关注。

基金投资角度，我们始终坚持：1）主动和集中选股。产业早期变化莫测，我们相信主动选股会显著优于被动/指数投资；2）重点关注中长期业绩兑现能力，而非短期主题概念。历史上看每一轮新科技浪潮，早期最火的企业90%都会消亡。

嘉实互通精选股票（006803）

过去1年业绩排名同类型前10%（33/348）

（数据来源：银河证券数据，截至20250930，分类为标准股票型基金）

基金经理杨欢

擅长科技+制造，主抓戴维斯双击机会

在国内经济持续转型升级背景下，以人工智能为代表的高科技产业，以新能源和军工为代表的高端制造业都有着较好的发展前景。

科技方向我们主要看好人工智能以及相关产业链，大模型、算力以及半导体是我们重点的投资方向。高端制造领域我们主要看好能源变革和自主安全。能源变革我们主要看好以锂电为代表的电池产业链，电动车和储能依然保持着快速的发展趋势。自主安全这块我们主要看好军工产业的长期发展前景。

嘉实全球产业升级股票（A类 017730 C类 017731）

过去2年业绩排名同类型第1（1/66）

（数据来源：银河证券数据，截至20250930，分类为QDII股票型基金）

基金经理陈俊杰

多年实业+卖方研究经验，深耕产业，聚焦全球产业升级

进入三季度，我们欣喜地发现全球AI发展进入了一个新的阶段。随着模型能力的加强，对于算力的需求也与日俱增，算力成为了模型能力进一步提升的瓶颈，北美的算力基础建设也跨入了新阶段，产业链上下游之间形成相互间绑定，对于远期的需求能见度大幅提升，龙头公司都展望到2030年的订单持续，给予了硬件公司更长久期的预期。

在这一轮产业大趋势面前，很多传统的行业周期性有所减弱，成长性愈发凸显。科技的变革日新月异，与此同时我们需要重新审视投资框架，以此契合行业快速迭代发展的脉络。

我们始终认为，AI是全球共振的产业趋势，我们看到了海内外AI产业发展的欣欣向荣，遵循科技股的投资范式，挖掘具有潜力的公司，是嘉实全球产业升级的初心和目标。

嘉实绿色主题股票发起式（A类 017744 C类 017745）

过去1年业绩排名同类型第3（3/348）

（数据来源：银河证券数据，截至20250930，分类为标准股票型基金）

基金经理蔡丞丰

百里挑一聚焦成长，做高胜率科技投资

人工智能产业的核心矛盾与发展重心，正从资本密集、算力高度集中的“模型训练”（Training）阶段，大规模地转向应用驱动、场景多样化的“模型推理”（Inference）阶段。随着AI应用的指数级增长和渗透，推理任务对算力需求的广度、持续性和总量，将远超训练阶段。

从产业投资的角度看，这意味着算力基础设施的需求逻辑正在从一次性的、项目制的“军备竞赛”，转向持续性的、运营驱动的“服务消耗”。

本季度我们将投资重心从已经充分演绎的AI算力“一阶”受益者，前瞻性地转向市场认知尚不充分、但增长确定性与业绩弹性更高的“二阶”受益者——存储芯片。这一调整旨在将投资组合配置到风险收益比更优的细分领域，以捕捉半导体产业新一轮结构性机遇。

嘉实港股互联网产业核心资产混合（A类 011924 C类 011925）

过去3年业绩排名同类型6/35

（数据来源：银河证券数据，截至20250930，分类为港股通偏股型基金）

基金经理王鑫晨

全球视野，洞察港股机遇，深耕科技板块投资

人工智能是我们持续看好的长期方向，我们的主要投资线索平台互联网、智能驾驶、半导体等都是围绕其展开。

从AI的投资线索上来看，国内主要还是集中在算力和半导体等领域，这也和海外的节奏一致。目前人工智能投资中仍有很大需求投资于训练当中，而应用的最大需求被几家非上市的创业公司占领，已经上市的不管toC还是toB的应用都比较小，未看到明显拉动业绩的潜力。但我们认为应用的出现和极大的商业化价值是迟早的事情。科技投资“硬三年、软三年、商业模式又三年”的投资口诀仍然有效。

嘉实新能源新材料股票（A类 003984 C类 003985）

过去1年业绩排名同类型第1（1/15）

（数据来源：银河证券数据，截至20250930，分类为行业股票型基金）

基金经理熊昱洲

擅长挖掘汽车智能化、新兴成长领域机遇

目前市场在改善预期修复后开始观察拐点出现的行业和机会。后续盈利出现明显改善的行业和公司的估值预计进一步修复，我们三季度围绕企业盈利改善预期和目前的估值分位继续重点配置锂电池产业链和智能驾驶产业链，并随着市场的节奏适当增加上游资源品资产的比例。后续预计继续跟踪相关投资线索中期空间、估值分位进行新线索的挖掘和组合的平衡。

注：以上内部源自产品2025年第三季度报告，以上基金经理看好方向为基金经理当前看好方向，不代表相关基金产品未来长期必然投资方向。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。上述产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。