近一年我们普通投资者对“低息”变化越来越有直观感受，定期存款利率普遍降至“1”字头，当存款利息越来越低，我们求稳也求赚的钱该往哪里去？本期我们来聊聊存款搬家声浪中的理财配置新选择。

低利率环境下的理财变局

“三年前我买的20万元大额存单，年利率还是3.1%；现在续存，只剩1.55%。”家中一位长辈向我算了一这样笔账：20万元存三年，利息从18600元直接降到9300元。

存款“躺赢理财”法不再，这是在利率下行、理财打破刚兑环境下，中国居民理财再配置需求的真实缩影。全球来看，低利率环境下理财主动做“+”法是必要解法，这背后本质是我们对更低波动、更稳健投资产品的旺盛需求。存款到期后，此前常见的迁移方向主要包括三类：

一是银行理财：主要投资于银行现金管理类和固收类理财。受市场无风险利率下行、债市调整及监管趋严等多重因素影响，整体呈持续走低趋势。根据iFinD数据，全国现金管理类产品7日年化收益率区间为1.40%-1.60%，1年期固收类理财产品年化收益率在2%-4%。

二是货币基金、中短债基金：门槛低、申购灵活，主要投资于低风险债券等固收资产，力求风险收益略高于活期存款。随着10年期国债收益率进入“1%”历史区间，无风险利率持续走低，这类产品仅适合作为现金管理工具。

三是中低波“固收+”：以一级债基、二级债基、偏债混合型基金为代表，在固收资产打底的基础上，通过少量权益资产或衍生品力争增强收益，发挥理财替代的功能，也是存款搬家的新方向。

“固收+”功能细分，哪一款适合你？

当存款利息正在失去吸引力，在权益市场慢牛行情预期下，公募“固收+” 基金作为标准化、净值化程度最高的资管产品，恰好承接了大家求稳又求进的需求。

中金公司报告显示，截至2025年末，名义“固收+”（含一级债基、二级债基、偏债混合基金、转债基金）在管规模突破2.735万亿元，已创历史新高，存续“固收+”突破2.99万亿元。

数据来源：中金公司，截至2025Q4

“固收+”并非一种单一的产品，而是一种资产配置策略，是以债券等稳健资产为“压舱石”，同时灵活配置股票、可转债等资产或运用多种策略，旨在实现“增厚收益、平滑波动”的综合型投资策略。

“固收”是压舱石

基金经理会将大部分资金投资于债券资产（如国债、金融债、高等级信用债等）。这部分资产的主要任务是提供基础收益，控制组合的整体回撤，确保资产的底层安全垫。

“+”是力争收益增强

在债券底仓的基础上，基金经理会灵活配置少量其他资产来博取超额收益。这些“+”的工具箱非常丰富，既可以是+资产（如股票、可转债、ETF、基金、商品等），也可以是+策略（如量化、打新、定增、资产配置策略等）：

随着市场需求的细分和风险收益波动特征，“固收+”在投资策略和功能方面形成了进一步细化。在权益策略方面，基金经理基于自身能力圈，又形成了红利策略、成长策略、均衡策略、周期策略等不同风格。

针对不同资金属性和风险收益偏好，都可以在嘉实固收+货架中找到匹配的理财解法，一步步实现“稳进”投资安排：

中低波固收+：存款升级

一般权益资产仓位不高于10%，主要投资于债券固收类资产，辅助以少量含权资产，以一级债基为代表

严控回撤，力争获取略高于纯债基金的弹性回报

适合中低风险偏好的稳健投资者，6个月以上余钱

推荐产品：嘉实同舟债券

A类：018562，C类018563

中波固收+：多元增利

一般权益资产仓位不低于5%，上限不高于20%，以二级债基、偏债混合型基金为代表

根据股债环境变化动态灵活调整资产配置比例，在权益市场有机会采取进攻策略，提升权益仓位博取较高风险收益

适合寻求理财替代、中高风险偏好的投资者，1年以上资金

推荐产品：嘉实双利债券

A类：016797，C类016798

高波固收+：长钱进取

一般权益仓位通常高于20%，上限不高于30%，以灵活配置型基金为代表

适合能够承受短期波动，追求中长期资产长钱配置的投资，2年以上闲钱，比如养老金、教育金投资

推荐产品：嘉实多利收益债券

A类160718，C类160719

“存款搬家”讨论背后，本质是我们对风险收益特征稳定、求稳又求赚的多元稳健理财的刚需，更精细的“固收+”或许正在成为一种答案。

注：嘉实同舟债券申购费标准：A 类：申购金额 M<500 万元时，申购费率为 0.60%，500 万元≤M<1000 万元时，申购费率为 0.30%，M≥1000 万元时，申购费率为 1000 元 / 笔，赎回费标准：A 类：N<7 日，赎回费率 1.5%；7 日≤N<30 日时，赎回费率为 0.10%；N≥30 日，零赎回费。C 类：N<7 日，赎回费率 1.5%；N≥7 日，零赎回费。C 类销售服务费：0.40%/年。嘉实双利债券费率结构：A类：申购金额M<100万元时，申购费率为0.80%，100万元≤M<300万元时，申购费率为0.50%，300万元≤M<500万元时，申购费率0.3%；M≥1000万元时，申购费率为1000元/笔，赎回费标准：A类：N<7日，赎回费率1.5%；7日≤N<30日时，赎回费率为0.10%；N≥30日，零赎回费。C类：N<7日，赎回费率1.5%；N≥7日，零赎回费，销售服务费0.4%。管理费0.6%，托管费0.15%。嘉实多益债券费率结构：A类：申购金额M<500万元时，申购费率为0.60%，500万元≤M<1000万元时，申购费率为0.30%，M≥1000万元时，申购费率为1000元/笔，赎回费标准：A类：N<7日，赎回费率1.5%；7日≤N<30日时，赎回费率为0.10%；N≥30日，零赎回费。C类：N<7日，赎回费率1.5%；N≥7日，零赎回费，销售服务费0.4%。管理费0.6%，托管费0.15%。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金的过往业绩不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。