从可控导电的物理材料，到驱动AI革命的产业基石，半导体资产正在全球资本市场掀起一波配置浪潮。

尤其是2026年以来，在AI需求驱动和国产替代多重逻辑强势共振之下，我国半导体产业链持续呈现高景气，半导体投资也成为资本市场的行情主线之一，赚钱效应不断强化。

在赢得越来越多投资者关注的同时，半导体投资的高弹性也逐渐显现，一面是历史收益获利空间大，一面是短期起伏的强刺激，难免让人又爱又怕。

半导体投资为何呈现高弹性？是否存在有效应对的投资方法？本期《指数投资说》带你来解锁！

稳住！

看清短期波动，掌握长期趋势

近期半导体相关板块的行情波动，主要受两种短期交易心理影响。

一是止盈情绪，从2024年三季度开启反弹以来，A股半导体板块已经积累相当可观的获利筹码，近期部分优质标在2026年一季报业绩催化之下，股价再度走高，部分获利盘分批减仓、落袋为安，一定程度上导致相关板块短期波动加大。

中证半导体产业指数 (931865)走势图

（图表来自iFinD，行情展示区间2016/12/30-2026/6/3，根据中证指数有限公司介绍，中证半导体产业指数从上市公司中，选取不超过40只业务涉及半导体材料、设备和应用等相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映半导体核心产业上市公司证券的整体表现。）

需要注意的是，这部分资金在阶段性止盈之后，仍然可能会在中长期配置需求的驱使下回到市场中来。

二是畏高心态，半导体相关板块目前的静态市盈率正处于历史相对较高区间。

中证半导体产业指数(931865)历史PE/PB

（图表来自iFinD，截至2026/6/3）

对于这个问题，其实也不用过于担忧，理论上来说，静态估值只反映过去的盈利，若企业未来的实际盈利增速能够匹配甚至超越当前的静态高估值水平，最终可能会演变为业绩对估值的良性修复与健康支撑。

投资是长期的事情，对于广大投资者来说，半导体资产值不值得拿和长期拿，终究还得看产业基本面的长期发展趋势。

从历史复盘来看，过往几轮科技浪潮中，半导体产业兼具成长和周期属性。比如，十年前智能手机推出，对手机芯片拉动迅猛，产业发展成长性显著，而当相关产品渗透率超过30-50%之后，受库存变动影响半导体又显露出较强的周期性。

和上一轮消费电子推动不同，当前半导体正处于周期复苏、AI新成长和国产替代三重共振之下，新周期的长度、广度和力度可能远胜从前。

从周期复苏角度来看，半导体行业从2024年三季度左右开始行业库存基本出清、探底回升，开启新一轮景气上行；从成长角度来看，随着AI新一轮创新突破，作为AI基础层核心资产的相关半导体公司的业绩开始迎来爆发式增长；从国产替代的角度来看，我国国家战略明确支持创新突破、促进半导体产业快速发展，国内企业坚定扩产，自主产能逐渐爬坡。

尤其值得注意的是，和此前“硬三年、软三年”的传统科技周期不同，本轮AI浪潮中硬件投资周期显著拉长。展望2026年至2030年，全球巨头在AI相关的资本开支依然保持强劲，存储、光模块以及全球半导体设备等板块或将继续处于结构性供需紧张之中，产业投资也将从“全面贝塔”转入“结构性阿尔法”时代。

因此，我们有理由相信，半导体是一条长坡厚雪的投资赛道，短期市场博弈和价格波动不可避免，但中长期的配置价值更值得关注。

半导体+定投：

稳住心跳、保持步调

坚持难而正确的事

在资本市场中，半导体投资具备高科技、高难度、高弹性等特点，选择专业的基金公司、投资团队、基金产品是比较省心的选择，定投策略则是长期主义者们在硅基浪潮中避免追涨杀跌、追求穿越牛熊的“减震器”。

所谓定投，即定期定额投资固定产品，多指在选定的时间以设定的扣款金额自动投资选定的基金产品。

在震荡市中，定投最大的优势便在于平摊成本——市场高位时同等扣款金额买入的基金份额较少，市场低位时积攒的基金份额较多，在分批买入的过程中，整体持有成本不断被平均，从而熨平了市场震荡带来的收益波动，从容不迫地积攒基金份额。这种机制天然契合了半导体行业“长坡厚雪”却又颠簸较大的特征。

除此之外，定投更是一种纪律坚持，它以清晰明确的行为规则抵御市场噪音与人性弱点的干扰，投资者无需过度纠结买入时点，极大地减少了精力与情绪的占用，有助于养成长期理财的习惯。

整体来说，半导体产业的未来，承载着AI算力爆发的期许，也肩负着国产替代加速的重任，可能是波澜壮阔的星辰大海。而定投，则是通向宏大未来最踏实、最细微的行动。我们可以用纪律性的行为、点滴坚持积累，去对抗市场波动、熨平周期颠簸。

坚持做难而正确的事，相信时间终会给出最好的答案。

当然啦，长期定投一定要选对产品。凭借对半导体产业周期的深刻理解，以及对产业链节奏的精准把握，致力于将产业机遇研判有效转化为可供投资者选择的配置工具，除了下面聚焦半导体行业的相关产品，嘉实基金在半导体领域已经构建了一套主被动协同、覆盖全产业链的产品矩阵，感兴趣的小伙伴可以关注起来！

指数款：科创芯片ETF嘉实

个股20%涨跌幅，一键布局半导体全产业链

场内代码：588200

联接基金：A类017469，C类017470

增强款：嘉实中证半导体指数增强发起式

跟踪中证半导体指数，指数中半导体设备与材料占比超75%

基金代码：A类014854，C类014855

（注：来源iFinD，截止2026年6月3日）

注：

科创芯片ETF嘉实跟踪上证科创板芯片指数，指数从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。

上述 ETF 均不收取申购赎回费 / 销售服务费，交易佣金详见证券公司收费标准。

嘉实上证科创板芯片ETF发起式联接 A，申购费：金额 0-50 万元，费率为1%, 金额 50 -100 万元，费率为0.6%,100 (含) 万元以上，每笔费用为：1000 元，赎回费：持有时间 0-7 天，费率为1.5%, 持有时间 7 (含) 天 - 1 个月，费率为0.1%,1 (含) 个月以上，费率为0%。嘉实上证科创板芯片 ETF 发起式联接 C 销售服务费为 0.25%/年，不收取申购费。

嘉实中证半导体指数增强发起式A不收取销售服务费，申购费率：金额＜100 万元费率为 1.00%，100 万元≤金额＜300 万元费率为 0.60%，300 万元≤金额＜500 万元费率为 0.20%，金额≥500 万元则费用为每笔 1000 元，赎回费率：持有时间＜7 天费率为 1.50%，7天≤持有时间＜30 天费率为 0.10%，持有时间≥30 天费率为 0。嘉实中证半导体指数增强发起式 C 销售服务费率为 0.25%，不收取申购费，持有时间大于等于7天不收取赎回费，持有时间小于7天收取1.50%赎回费。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。相关产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。基金的定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。