近期全球资本市场行情走势震荡，A股波动亦有所加大，尤其是高弹性的科技AI方向备受投资者关注。嘉实基金表示，短期行情震荡并非出现趋势变化，既有境外输入性风险等因素叠加影响，也是前期风格过于极致背景下的修正调整，中期来看市场结构性机会仍然丰富，相对宽松的流动性环境叠加A股进入盈利上行期被更广泛的定价或是后续市场走势的核心驱动力。

嘉实基金分析指出，包括海外AI算力资本开支边际放缓叙事扰动等多重短期因素叠加，导致A股科技板块波动加剧，市场短期博弈情绪加重。此外，科技AI方向此前交易集中度维持高位、获利盘较重，也助推了行情波动率放大。

嘉实基金认为，应理性看待短期波动，调整之后市场结构性机会仍然丰富，相对宽松的流动性环境叠加A股进入盈利上行期或是中长期行情走势的核心驱动力。

预计2026年非金融上市公司盈利增速表现仍较亮眼，包括AI相关的科技产业链、有色化工等增速有望表现突出，出口链稳健，市场或将从估值驱动过渡至盈利兑现，行情可能从极致走向拓宽。

展望后市，嘉实基金表示重点关注以下方向：

首先，AI基建是需求强拉动和业绩爆发方向，海内外算力产业链仍是未来中长期投资的核心抓手，重视阶段性较充分的盈利预期定价和拥挤度得到消化后的配置机会；

其次，A股景气度与业绩趋势仍保持强劲，中期宏观逻辑没有变化，密切关注股价消化相对充分的有色、化工和出口链优质个股；

第三、关注AI能源和电力瓶颈带来的投资机会，包括新能源、电力设备等；

第四、在市场整体向好的背景下，具备较优估值与业绩匹配度的非银金融也值得关注。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的有效理财方式。