7月A股市场经历了一轮回调，前期涨幅较大的科技成长板块拥挤度有所消化，前期低位板块反弹，均衡配置的重要性再度凸显。

当前市场正处于风格再平衡阶段，为什么当前时点是适合均衡投资风格产品的布局窗口？此轮回调后，哪些行业板块存在投资机会？选择新发基金在此节点有何优势？嘉实均衡优选股票型基金（A类：028243 C类：028244）于7月30日-8月21日正式公开募集，关于这只新基金的问题，一文带您解读！

Q1

嘉实均衡优选股票型证券投资基金是一只怎样的产品？

嘉实均衡优选是一只股票型基金，多维驱动、精选优质资产，力争在严格控制风险的前提下，通过深入的研究挖掘优质公司，力争为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的收益。

本基金投资组合比例为：股票资产的比例不低于基金资产的80%，其中投资于港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%；本基金应当保持不低于基金资产净值的5%的现金或到期日在一年以内的政府债券。

Q2

嘉实均衡优选业绩比较基准是什么？

业绩比较基准：中证800指数收益率×80%+恒生指数收益率×10%+活期存款基准利率×10%。

本基金以中证800指数为主要业绩基准权重，指向产品均衡偏成长风格，多维驱动、精选优质资产，力争在严格控制风险的前提下，通过深入的研究挖掘优质公司，为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的收益。

Q3

在当前市场环境下，为何适合布局均衡风格？

7月以来，A股经历了一轮明显的调整，当前市场的特征是，风格再平衡与板块轮动加速。

在这样的市场环境下，均衡配置的价值更加凸显：

第一，适应风格再平衡，降低单一赛道波动的风险。 当市场从单一主线转向多元轮动时，均衡配置能够帮助投资组合更好地适应市场节奏的变化，不至于因某一板块的阶段性回调而承受过大冲击。

第二，多行业配置有助于平滑组合波动。 不同行业在不同的市场阶段会有不同的表现——当科技板块调整时，消费、医药、周期等方向可能提供一定的对冲效果，有助于降低组合整体的波动水平。

第三，把握结构性机会的多元化。 伴随经济高质量发展，丰富结构性机会仍然存在。均衡配置意味着能够在多个景气方向中捕捉机会，而不是把所有的“鸡蛋”放在一个篮子里。

Q4

请问嘉实均衡优选拟任基金经理投资能力如何？

拟任基金经理蔡丞丰，18年投研经验，其中8年投资经验，全球多市场投研经验丰富，借鉴海外经济及产业发展路径，深入挖掘中国机会。个人风格为均衡偏成长，能力圈从科技拓展到全市场，深入研究行业发展趋势及不同子行业景气度变化，分析上市公司基本面，自下而上构建投资池。

拟任基金经理管理同类产品历史业绩突出。截至2026年6月30日，蔡丞丰管理的嘉实绿色主题A自成立以来累计收益率205.34%，同期业绩比较基准25.32%；近一年收益率197.86%，同期业绩比较基准25.61%；近三年收益率240.82%，同期业绩比较基准32.38%。根据银河证券，截至2026年6月30日，嘉实绿色主题A过去三年在同类标准股票型产品中排名前5%（13/313）。

注：数据来源基金二季报、排名来源银河证券，截至2026年6月30日。嘉实绿色主题股票型发起式证券投资基金成立日是2023年02月17日，历任基金经理如下：蔡丞丰(20230217-至今)。从2023年到2025年各年度的净值收益和基准收益分别是：-24.11%/-13.92%，15.39%/12.73%，48.72%/19.65%。基金过往业绩及其净值高低不预示未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩的保证。

Q5

拟任基金经理的投资方法论和投资策略是什么？

拟任基金经理蔡丞丰的投资理念和投资策略注重是"胜率优先，赔率次之，行业均衡"。通过"企业家模型"，从企业家精神、公司治理、资源禀赋、执行力等第一性指标出发筛选高质量公司，并在基本面验证与估值约束下，努力构建风格中性、行业分散、回撤可控的组合。投资方法论上，行业配置：关注高景气赛道，优选成长行业。

在严选景气度高、发展前景良好、技术基本成熟、政策重点扶持的优质子行业；综合考虑基本面、国家政策、行业整合机会、市场表现、估值等维度；同时关注处于培育期但未来空间广阔、具有颠覆性技术潜力的新兴产业，深度研究行业、挖掘龙头，力求所选标的业绩高增速。

个股精选：定量+定性双重把关。定量层面注重估值性价比和安全边际；定性层面考察竞争优势（核心业务、市场地位、管理层能力、人才）、公司治理（股权结构、组织框架、信息透明度）、发展前景（产业政策、核心产品空间、规模扩张趋势）三要素。

注：以上仅是拟任基金经理投资方法论和投资策略，不代表基金未来长期必然投资的方向。

Q6

拟任基金经理当前重点关注哪些方向？

拟任基金经理当前重点关注新能源、科技、大健康、周期制造4大方向：

● 新能源：智能电动车出口持续放量，碳排放法规、一线车企电动化战略提前、电驱动专用平台等推动行业发展加速，预计2030年电动车首购成本低于燃油车、全球渗透率达25%；光伏受益于双碳目标，装机高速增长。

● 科技：AI主线明确，训练推理需求爆发，大厂开启军备竞赛；半导体受益于AI底层建设、国产替代与周期反转的共振，缺芯背景与自主化需求推升国产化率。

● 大健康：创新药增速超预期，政策端审评加速与医保倾斜、研发端创新资本与技术突破、需求端庞大未满足的临床需求形成共振；国产创新药出海交易爆发式增长，重磅单品商业化加速；CXO商业模式创新，医疗设备与消费型医疗耗材受益于医疗基础升级。

● 周期制造：工业金属供给端约束仍较强、需求韧性足，电网/储能/新能源车刚需共振，价格中枢有望抬升；造纸建材顺周期复苏，基建投资增速企稳、地产销售同比降幅收窄，企业盈利修复。

注：以上仅是拟任基金经理当前关注方向，不代表基金未来长期必然投资的方向。数据来源Wind

Q7

如何看待自7月以来的市场调整，后市展望持什么态度？

7月以来A股经历了明显回调，更多是前期风格过于极致背景下的调整，而非趋势逆转。回调的触发因素主要来自外部：一是韩国央行三年半来首次加息并收紧股票杠杆规则，引发韩国存储龙头大跌和程序化强制平仓，风险沿全球半导体产业链传导至A股、美股、日股，形成跨市场流动性负反馈；二是美联储官员集中释放鹰派观点，压制全球风险偏好；三是中东地缘冲突推升油价，加剧通胀与紧缩担忧；四是大型IPO发行引发的资金虹吸担忧。本轮下跌的主因是微观流动性冲击，而非国内基本面恶化。

机会往往是跌出来的，当前市场积极信号正在积聚——近期伴随指数显著回撤、科技拥挤度有所消化，资金面上宽基ETF也重新出现抄底买入迹象。历史上牛转熊需要"宏观面恶化+市场面过热"两个条件，当前政策环境仍宽松、基本面渐次修复、市场情绪远未极致，科技产业趋势未被证伪，调整后配置性价比回升。经过本轮调整，科技及成长资产的估值压力有所缓解，风险收益比相较调整前明显改善。

Q8

拟任基金经理将如何控制回撤、降低波动风险？

市场波动客观存在，做好攻守布阵。拟任基金经理在控制回撤方面遵循的三大投资纪律：

（1）不在一致预期最拥挤处，暴露最大风险敞口。如，当科技阶段成为市场最拥挤的共识，维持核心持仓，但坚决不在高位追涨。

（2）左侧布局优于右侧追随。当重点布局的行业在基本面拐点已现、估值处于历史低位、而市场关注度尚低时，正是逆向布局的理想窗口，宁可承受时间成本，也要在共识形成前完成卡位。

（3）把组合的防守，力争建在现金流、定价权与估值安全边际上。优选盈利可见度高、且估值与成长相对匹配的方向，而非情绪驱动的标的。

注：以上仅是拟任基金经理当前投资方法，不代表基金未来长期必然投资的方向。

Q9

这只产品是费率结构是如何计算的？这种收费方式有何意义？

这只产品是浮动费率基金，费率机制上做了重大创新：明确基于业绩比较基准采取浮动管理费收取模式:本基金的管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，其中或有管理费和超额管理费取决于每笔基金份额的持有时长和持有期间年化收益率水平。

持有期一年以内（按365天算）：按1.2%年费率收取基础管理费。

持有期限达到一年及以上，分3种情形三档费率：

1)向下浮动：若持有期间的年化超额收益率≤-3%，按0.60%年费率确认管理费；

2)向上浮动：若持有期间的年化超额收益率（扣除超额管理费后）＞6%，且持有收益率（扣除超额管理费后）为正，按1.50%年费率确认管理费；

3)其他情形，则按1.20%年费率确认管理费。

注：R为该笔基金份额持有期间的年化收益率，Rb为本基金业绩比较基准同期年化收益率；特别的，当持有期限达到一年（即365天）及以上，R＞Rb+6%且R＞0的情形下，若拟扣除超额管理费后的年化收益率小于等于Rb+6%，或小于等于0时，仍按1.20%年费率收取该笔基金份额的管理费，以使得该笔基金份额在扣除超额管理费后的年化收益率仍满足本基金收取超额管理费的标准

Q10

这只产品适合哪些投资者布局？

（1）本基金风险等级为R4中高风险。本基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。因此，本基金适合具备相应风险承受能力、追求长期资本增值、能承受一定净值波动的投资者。

（2）适合看好权益市场、看好优质企业成长机遇的投资者。均衡成长策略，侧重在高景气板块并进行多行业分散配置布局，行业更着重企业未来发展空间、业绩增速和成长空间。历史上看，股票型基金往往呈现出更高的业绩弹性，适合想交给专业基金经理配置组合，省去选股难度，追求中长期成长收益的投资者。

（3）适合中长期资金属性与配置规划。当前市场震荡，短期波动在所难免，股票型基金更适合中长钱逢低布局、追求长期回报的投资者。

注：费率结构如下：A类份额收取认/申购费用，M(表示认/申购金额＜500万元，费率为0.8%，M≥500万元，每笔收取1000元；C类份额从基金资产中计提销售服务费用，费率为0.4%；赎回时，T(表示持有天数)＜7天，赎回费率1.5%，7天≤T＜30天，赎回费率1%，30天≤T＜180天，赎回费率为0.5%，T≥180天，赎回费率为0。产品费率信息以基金合同、招募说明书等法律文件为准。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金的过往业绩不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。本产品由嘉实基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。