近期，全球权益资产经历了一轮同步调整：美联储加息预期升温推升美债长端利率，压制了部分市场流动性与估值。9月底以来，A股市场波动也有所加大。但短期喧嚣从来都仅是长期价值的注脚，更重要的是瞄准长期投资逻辑的理性应对。

嘉实基金认为，当下，政策有力度、经济有韧性、产业基本面有亮点，市场机遇已远大于风险。伴随新一轮国内稳增长政策窗口徐徐展开，市场有望获得支撑、优质资产也有望迎来反弹修复机遇。

政策方面，9月底以地产按揭贴息为核心的增量政策落地，印证新一轮稳增长政策窗口开启；围绕全年目标，四季度存量政策的落地节奏也有望边际加快，包括扎实推进“六张网”建设等。刚结束的2026金融街论坛年会，围绕金融改革发展政策发布、提升资本市场韧性与活力、服务科技创新等方向也释放多项积极信号，制度与改革红利将继续助力我国资本市场高质量发展和中国资产重估趋势。

市场估值方面，当前A股整体估值PE倍数从接近两倍标准差位置回落，目前接近一倍标准差、来到历史偏低区间；而股权风险溢价ERP回弹至历史中高位，也代表整体股债性价比再度偏向权益资产。

情绪和资金面上，三季度以来两融杠杆资金呈现大幅净流出，融资交易占市场成交的比重快速下降，筹码逐步出清、科技方向拥挤度也大幅缓解。市场成交额极限缩量后已有所回升，数据显示，三季度ETF净流入超4000亿元，而10月以来截至10月23日，股票型ETF净流入已超2800亿元，其中不乏逆周期布局的各类资金。

“更为关键的是，要相信中国经济高质量发展的长期定力与势能，包括新质生产力、产业升级、扩大内需等大趋势不会改变。”嘉实基金表示，国内资本市场中长期结构性机会仍然丰富，其核心驱动力在于国内相对宽松的流动性环境与政策，叠加多产业基本面亮眼增势、优质企业的价值创造，上市公司盈利上行有望被更广泛地定价；横向看，中国资产也彰显出较强韧性，吸引越来越多全球资金“投资中国”的目光。

经济“动能向新、结构向优”的底色并未因市场的短期起落改变。具体到产业机遇上，在经济总量需求逐步修复下，长期空间更多依然来自产业趋势与供需结构，包括新质产业与科技自主可控、制造升级与出海产业链等。它们既是政策重点支持方向，也是具备全球竞争力和持续盈利增长的核心来源。

其中，在全球科技股波动背后，AI产业趋势并未逆转、产业端的积极进展并未间断。受益于资本开支周期和国家级政策的支持，上游的国产算力需求仍有望保持快速增长；同时下游的AI应用新领域与进展也较快，需密切跟踪商业化落地、收入利润兑现情况。伴随持续回调后“估值+拥挤度”的消化，三季报业绩与自主可控有望对后续行情带来驱动。

其次，低位传统板块也存在较多结构性机会，包括财政发力带动的基建、资源能化，以及受益于稳增长政策加码的内需领域等，可重点挖掘需求边际改善、供给出清与盈利修复的机会。

市场波动期，情绪因素会放大、精准择时难度变高。“但回看过往，回撤后逢低布局的长期胜率优于市场喧嚣时追高，投资者应保持理性、保持信心与耐心。”嘉实基金同时表示，作为公募机构，嘉实基金将持续发挥“平台型、一体化、多策略”投研体系优势、坚持深度基本面研究，持续筛选穿越周期的优质企业、逆周期布局，也积极服务“长钱长投”生态，有效回报投资者、有力服务经济社会高质量发展。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的有效理财方式。