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乐观看待下半年趋势

2009-07-17

     □基金视点

    嘉实基金2009下半年投资策略指出,盈利预测向上趋势不改,反弹后的股票资产仍具有相对投资吸引力。

    嘉实基金认为,尽管股市大幅反弹,但股票资产的内在价值仍比债券更具有吸引力。目前沪深300的预期内在收益率约为4.2%。无论和十年期国债的收益率,还是房地产市场的租金房价比来相较,在目前阶段,股票仍是较具投资吸引力的大类资产。同时,短期风险值得关注,表现在前期市场涨幅较大,绝对估值较年初缺少吸引力;下半年如何做好大类资产的配置,将是投资成功的关键。  记者朱雷

    复苏大势下应大胆投资

    正在发行中的长信恒利股票基金拟任基金经理李枝蓬表示,投资首先要看对大趋势,目前,国内经济进一步复苏的趋势已经明朗,在此大势下应该大胆进行投资。李枝蓬表示,将从三大角度挖掘优势企业。第一,在全球的比较框架下,寻找市场份额占比靠前的优质企业。第二,考虑企业的资源优势,这个资源优势不光是理解成自然资源,还包括具有文化特色,或者是无法复制的资源。第三,在中国高增长的经济环境下,寻找具有持续竞争优势的产业,或者是阶段性政策扶持力度较大以及国内某些阶段表现出一定优势,如产业升级,扩大内需支撑的产业。

    李枝蓬分析说,银行目前的估值低于历史水平,而房地产销售自09年已经明显好转,并且这一趋势很有可能进一步延续。此外,包括全球需求强烈、短期内还能拉动GDP增长的新能源板块,具有良好发展前景的3G板块等也是未来长期看好的优势产业。      记者刘静妮

    四大因素继续支撑市场向好

    招商基金在最新发布的2009年半年度投资策略报告中表示,下半年市场行情的核心驱动力,将从流动性的持续超预期投放驱动市场估值提升,转变为业绩增长和流动性对估值的提升双轮驱动。

    信贷高投放和居民储蓄分流是对流动性继续乐观的最重要理由;助力A股下半年向好的第三个因素是,企业盈利将在上半年的良好开端下继续好转;此外,目前沪深300指数的动态市盈率在22倍左右,尽管已有较大涨幅,但总体估值水平依然相对合理,仍有一定的上升空间。

    基于上述四大因素的良性表现,招商基金对下半年A股市场的运行趋势较为乐观,并认为有可能出现蓝筹泡沫,因此将采取积极的进攻性配置策略。继续战略配置相对估值水平较低的大盘蓝筹股,主要包括金融、地产、钢铁、煤炭等行业;而具有较高估值水平的消费品和医药的估值偏离自身的程度也较高,且行业具有较高的景气程度,也值得重点关注。同时,他们也积极关注新能源、区域经济规划、泛通胀概念等题材股的交易机会。  记者朱雷

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乐观看待下半年趋势

2009-07-17

     □基金视点

    嘉实基金2009下半年投资策略指出,盈利预测向上趋势不改,反弹后的股票资产仍具有相对投资吸引力。

    嘉实基金认为,尽管股市大幅反弹,但股票资产的内在价值仍比债券更具有吸引力。目前沪深300的预期内在收益率约为4.2%。无论和十年期国债的收益率,还是房地产市场的租金房价比来相较,在目前阶段,股票仍是较具投资吸引力的大类资产。同时,短期风险值得关注,表现在前期市场涨幅较大,绝对估值较年初缺少吸引力;下半年如何做好大类资产的配置,将是投资成功的关键。  记者朱雷

    复苏大势下应大胆投资

    正在发行中的长信恒利股票基金拟任基金经理李枝蓬表示,投资首先要看对大趋势,目前,国内经济进一步复苏的趋势已经明朗,在此大势下应该大胆进行投资。李枝蓬表示,将从三大角度挖掘优势企业。第一,在全球的比较框架下,寻找市场份额占比靠前的优质企业。第二,考虑企业的资源优势,这个资源优势不光是理解成自然资源,还包括具有文化特色,或者是无法复制的资源。第三,在中国高增长的经济环境下,寻找具有持续竞争优势的产业,或者是阶段性政策扶持力度较大以及国内某些阶段表现出一定优势,如产业升级,扩大内需支撑的产业。

    李枝蓬分析说,银行目前的估值低于历史水平,而房地产销售自09年已经明显好转,并且这一趋势很有可能进一步延续。此外,包括全球需求强烈、短期内还能拉动GDP增长的新能源板块,具有良好发展前景的3G板块等也是未来长期看好的优势产业。      记者刘静妮

    四大因素继续支撑市场向好

    招商基金在最新发布的2009年半年度投资策略报告中表示,下半年市场行情的核心驱动力,将从流动性的持续超预期投放驱动市场估值提升,转变为业绩增长和流动性对估值的提升双轮驱动。

    信贷高投放和居民储蓄分流是对流动性继续乐观的最重要理由;助力A股下半年向好的第三个因素是,企业盈利将在上半年的良好开端下继续好转;此外,目前沪深300指数的动态市盈率在22倍左右,尽管已有较大涨幅,但总体估值水平依然相对合理,仍有一定的上升空间。

    基于上述四大因素的良性表现,招商基金对下半年A股市场的运行趋势较为乐观,并认为有可能出现蓝筹泡沫,因此将采取积极的进攻性配置策略。继续战略配置相对估值水平较低的大盘蓝筹股,主要包括金融、地产、钢铁、煤炭等行业;而具有较高估值水平的消费品和医药的估值偏离自身的程度也较高,且行业具有较高的景气程度,也值得重点关注。同时,他们也积极关注新能源、区域经济规划、泛通胀概念等题材股的交易机会。  记者朱雷