嘉实基金最新推出的2009下半年投资策略报告指出，今年以来，受政策暖风不断的刺激，中国经济复苏的预期愈发明确，对宏观经济形成一定支持，国内充沛的市场流动性，推升估值及股市上扬。目前，盈利预测向上趋势不改，反弹后的股票资产仍具有相对投资吸引力。但在看好中国经济持续复苏和股票市场中长期趋势下，也应关注可能出现的风险和波动，积极调整大类资产结构和适时行业切换。

　　上半年A股在充沛的流动性及经济复苏的良好预期，加上全球基于流动性驱动的反弹相互推升下，上涨超过六成。展望下半年，嘉实基金首席策略师陈李表示：从海外宏观面来看，美联储一方面大量注入流动性以刺激经济，一方面又得防范管理可能攀升的通胀预期，因此未来可能通过调整定量宽松幅度和节奏，开始管理通胀预期，因而全球流动性泛滥预期将不至于再大幅上升，滞涨预期则可能大幅下降，但同时也势必影响未来美国经济复苏的步伐。

　　而从国内来看，嘉实基金对A股市场的长期向上趋势表示乐观：首先，前阶段投资拉动经济的作用逐渐显现。目前存货消化已近尾声，新增订单逐渐上升，固定资产投资也保持较高增速，而地产投资增速的回升将可能成为下半年投资的亮点；第二、国内流动性仍然充沛，虽然M2增速和新增信贷规模近期稍有下滑，但M1的增速持续上升，也标示着流动性已迈入第二阶段，可望在下半年继续推升市场的估值水平；第三，盈利预测向上趋势没有发生变化，目前市场上研究员已将2009年和2010年的盈利增速分别调高到16%和19%，预期明年在GDP及通胀双高的情况下，企业盈利水平将有显著的增长；最后，尽管股市大幅反弹，但股票资产的内在价值仍比债券更具有吸引力。