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嘉实对A股市场长期向上趋势表示乐观

2009-07-21

    “目前,盈利预测向上趋势不改,反弹后的股票资产仍具有相对投资吸引力,但也应关注可能出现的风险和波动,积极调整大类资产结构,适时进行行业切换。”嘉实基金在下半年的投资策略报告中表示。

  上半年,A股在充沛的流动性、经济复苏的良好预期以及全球基于流动性驱动的反弹相互推升下,上涨幅度超过六成,表现突出的板块包括因流动性而带来通胀预期的有色、煤炭、金融、地产、汽车板块,以及与振兴政策与主题投资等相关的板块。展望下半年,嘉实基金首席策略分析师陈李表示:从海外宏观层面来看,美联储一方面大量注入流动性以刺激经济,一方面又得防范可能攀升的通胀预期,因此,未来可能通过调整定量宽松幅度和节奏,开始管理通胀预期,这样,全球流动性泛滥预期或不致再大幅上升,滞涨预期则可能大幅下降,但同时势必影响未来美国经济复苏的步伐。

  而从国内来看,嘉实基金对A股市场的长期向上趋势表示乐观。首先,前阶段投资拉动经济的作用逐渐显现,目前存货消化已近尾声,新增订单逐渐上升,固定资产投资也保持较高增速,而地产投资增速的回升可能成为下半年投资的亮点;第二,国内流动性仍然充沛,虽然M2增速和新增信贷规模近期稍有下滑,但M1的增速持续上升,也表明流动性已迈入第二阶段;第三,盈利预测向上趋势没有发生变化,目前市场上研究员已将2009年和2010年的盈利增速分别调高到16%和19%,预期明年在GDP及通胀双高的情况下,企业盈利水平将有显著的增长;最后,尽管股市大幅反弹,但股票资产的内在价值仍比债券更具有吸引力。

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嘉实对A股市场长期向上趋势表示乐观

2009-07-21

    “目前,盈利预测向上趋势不改,反弹后的股票资产仍具有相对投资吸引力,但也应关注可能出现的风险和波动,积极调整大类资产结构,适时进行行业切换。”嘉实基金在下半年的投资策略报告中表示。

  上半年,A股在充沛的流动性、经济复苏的良好预期以及全球基于流动性驱动的反弹相互推升下,上涨幅度超过六成,表现突出的板块包括因流动性而带来通胀预期的有色、煤炭、金融、地产、汽车板块,以及与振兴政策与主题投资等相关的板块。展望下半年,嘉实基金首席策略分析师陈李表示:从海外宏观层面来看,美联储一方面大量注入流动性以刺激经济,一方面又得防范可能攀升的通胀预期,因此,未来可能通过调整定量宽松幅度和节奏,开始管理通胀预期,这样,全球流动性泛滥预期或不致再大幅上升,滞涨预期则可能大幅下降,但同时势必影响未来美国经济复苏的步伐。

  而从国内来看,嘉实基金对A股市场的长期向上趋势表示乐观。首先,前阶段投资拉动经济的作用逐渐显现,目前存货消化已近尾声,新增订单逐渐上升,固定资产投资也保持较高增速,而地产投资增速的回升可能成为下半年投资的亮点;第二,国内流动性仍然充沛,虽然M2增速和新增信贷规模近期稍有下滑,但M1的增速持续上升,也表明流动性已迈入第二阶段;第三,盈利预测向上趋势没有发生变化,目前市场上研究员已将2009年和2010年的盈利增速分别调高到16%和19%,预期明年在GDP及通胀双高的情况下,企业盈利水平将有显著的增长;最后,尽管股市大幅反弹,但股票资产的内在价值仍比债券更具有吸引力。