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公募基金也追求绝对回报

2009-07-31

访嘉实回报灵活配置混合型基金经理赵勇

  第1财金记者李冬明报道 市场告诉我们,在对的投资时机选择对的投资标的,是获取投资回报的制胜关键,而强调绝对回报,是避免坐“过山车”,保持财富增长高效率之道。以往公募基金较少提及绝对收益,侧重同行间或对于业绩基准的相对排名,而阳光私募基金则对绝对收益有严格要求。目前,公募基金也出现了以绝对回报为目标的品种——嘉实回报混合型基金。

  3000点上混合型基金有何优势?

  不同于很多公司积极推出指数基金,嘉实在上证综指处于3000点之上推出一只混合型基金,这与市场环境是否有一定关系?

  嘉实回报基金拟任基金经理赵勇表示,中国经济持续恢复已经是确定性事件。尽管股市已经大幅反弹,但股票资产的内在价值仍比债券更具有吸引力。目前沪深300的预期内在收益率约为4.2%。相比十年期国债的收益率、房地产市场的租金房价比等,在目前阶段,股票类资产仍较具投资吸引力。

  赵勇表示,推出嘉实回报应该是基于更长期的考虑,回顾过去,市场由998点一路上涨到6000点后,回落到1664点再反弹到3000点,呈现宽幅波动的特征,这种特征是和经济的周期性特征紧密联系的。

  “嘉实回报这样强调灵活配置的基金,优势在于市场机会来临时可以最大限度提高配置来获取收益,而在市场风险增大时能够最大限度降低股票配置来回避风险,从而能够获得长期超额收益。同时嘉实基金强大的研究能力和丰富的投资经验是我们实现正确资产配置的保证。”赵勇说。

  绝对回报,灵活配置月度分红

  嘉实回报基金有两个特点——通过灵活配置争取绝对回报、月度分红设计。

  赵勇表示,海外有大量的实证研究证明,大类资产配置是决定投资回报的重要因素。在国内其实也有很好的例证,如在2006-2007年的牛市时,只要投资股票类资产都能取得可观收益,个别的股票投资收益虽然也略有差异,但都不是决定投资收益的主要因素;当2008年市场出现单边下跌,持有股票的投资收益,远不如持有债券类资产的为佳。到2009年股票和债券两大类资产的表现再次出现逆转。

  大类资产配置策略一直是经典的投资策略,也是重视“绝对回报”的机构投资者普遍采用的策略之一。

  嘉实回报混合基金主要运用自上而下的大类资产配置策略,在不同市场阶段选择股票或者债券作为主要的配置资产,通过在不同资产类别的分布控制风险力争获取绝对回报。

  从月度分红设计看,一旦该基金每月的净值增长率超过一年定期存款,超过部分的50%以上分配给投资者,让投资收益落袋为安。高频率的分红设计有多方面的优势,首先是投资者的收益可以落袋为安,减少自己承担的风险;其次是一定程度满足投资者临时的资金需求;如果投资者有更好的投资机会,可以用这些资金进行再投资。分红设计其实给了投资者更多的选择权。

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公募基金也追求绝对回报

2009-07-31

访嘉实回报灵活配置混合型基金经理赵勇

  第1财金记者李冬明报道 市场告诉我们,在对的投资时机选择对的投资标的,是获取投资回报的制胜关键,而强调绝对回报,是避免坐“过山车”,保持财富增长高效率之道。以往公募基金较少提及绝对收益,侧重同行间或对于业绩基准的相对排名,而阳光私募基金则对绝对收益有严格要求。目前,公募基金也出现了以绝对回报为目标的品种——嘉实回报混合型基金。

  3000点上混合型基金有何优势?

  不同于很多公司积极推出指数基金,嘉实在上证综指处于3000点之上推出一只混合型基金,这与市场环境是否有一定关系?

  嘉实回报基金拟任基金经理赵勇表示,中国经济持续恢复已经是确定性事件。尽管股市已经大幅反弹,但股票资产的内在价值仍比债券更具有吸引力。目前沪深300的预期内在收益率约为4.2%。相比十年期国债的收益率、房地产市场的租金房价比等,在目前阶段,股票类资产仍较具投资吸引力。

  赵勇表示,推出嘉实回报应该是基于更长期的考虑,回顾过去,市场由998点一路上涨到6000点后,回落到1664点再反弹到3000点,呈现宽幅波动的特征,这种特征是和经济的周期性特征紧密联系的。

  “嘉实回报这样强调灵活配置的基金,优势在于市场机会来临时可以最大限度提高配置来获取收益,而在市场风险增大时能够最大限度降低股票配置来回避风险,从而能够获得长期超额收益。同时嘉实基金强大的研究能力和丰富的投资经验是我们实现正确资产配置的保证。”赵勇说。

  绝对回报,灵活配置月度分红

  嘉实回报基金有两个特点——通过灵活配置争取绝对回报、月度分红设计。

  赵勇表示,海外有大量的实证研究证明,大类资产配置是决定投资回报的重要因素。在国内其实也有很好的例证,如在2006-2007年的牛市时,只要投资股票类资产都能取得可观收益,个别的股票投资收益虽然也略有差异,但都不是决定投资收益的主要因素;当2008年市场出现单边下跌,持有股票的投资收益,远不如持有债券类资产的为佳。到2009年股票和债券两大类资产的表现再次出现逆转。

  大类资产配置策略一直是经典的投资策略,也是重视“绝对回报”的机构投资者普遍采用的策略之一。

  嘉实回报混合基金主要运用自上而下的大类资产配置策略,在不同市场阶段选择股票或者债券作为主要的配置资产,通过在不同资产类别的分布控制风险力争获取绝对回报。

  从月度分红设计看,一旦该基金每月的净值增长率超过一年定期存款,超过部分的50%以上分配给投资者,让投资收益落袋为安。高频率的分红设计有多方面的优势,首先是投资者的收益可以落袋为安,减少自己承担的风险;其次是一定程度满足投资者临时的资金需求;如果投资者有更好的投资机会,可以用这些资金进行再投资。分红设计其实给了投资者更多的选择权。

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