本文相关基金

更多

相关资讯

字体大小:

解密“1号冠军”嘉实主题精选 布局农业能源

2009-11-17

 

    投资主题是影响经济发展和企业盈利的关键性和趋势性因素。前瞻性判断既是主题投资的优势,也是主题投资的灵魂。因此做前瞻性的判断,既是嘉实主题基金一如既往的特色,也是嘉实主题今年以来取得优异业绩的原因。截至1112,该基金今年以来给投资者带来了78.49%的收益。

 

最早看到经济复苏曙光的基金

 

  今年初,全球经济仍然深陷次贷危机留下的泥潭之中,美国股市甚至在一季度创下了十年的新低。尽管中国出台了四万亿的大规模投资计划,但是市场对经济复苏的前景并不乐观,受益于四万亿计划的水泥、基建、有色等板块的上涨,也被视为昙花一现。在这种情形下,基金行业内投资分歧巨大。尽管从一季度末的数据看,基金的股票投资仓位有了大幅度提升,但是很多都是季度末拉上去的,大部分基金在一季度都是低仓位运作。

 

  “其实中国经济复苏的曙光在去年底就已经展现出来了。”嘉实主题基金经理邹唯说,“全球经济的衰退并不会让中国完全倒下,因为它有巨大的‘战略纵深’,国内市场广阔,经济的内在修复能力很强,四万亿的投资计划充分体现了这种独特的优势。”

 

  因此,在2008年底一片悲观气氛之中,嘉实主题基金的股票仓位高达93.48%,并在一季度持续保持了较高仓位。在2008年末增持新能源、大农业、医改、经济反弹预期的高β资产等投资主题。

 

  这一投资思路一直延续到今年的六月份。从一季度的情况看,嘉实主题精选(爱基,净值,资讯)净值增长率为35.31%,在偏股型基金中排名前列。

 

  敢于踏空的季度冠军

 

  随着创十年新高的信贷数据出炉,股票市场在二季度持续走高,上证综指逼近3000点。

 

  从1600点触底以来,到3000点附近A股市场已经上涨接近一倍。股市似乎比实体经济远为乐观,支持市场的理由更多的是来自于对流动性的乐观预期。面对连续上涨的A股市场,邹唯在认真的思考后,提出了短期内A股市场的三个“背离”,包括股票市场估值与上市公司业绩之间的背离;下游需求增长迟缓和上游成本大幅上涨的背离;以及CPIPPI在低位徘徊和市场预期通胀之间的背离。

 

  在看到这种背离后,嘉实主题基金果断大幅降低了股票投资的仓位,二季度末的仓位仅为54%。在降低仓位的同时,也对投资主题进行了大幅度调整,重点投资于医药、食品饮料、通信设备与电力设备,组合由进攻性转为防御性。

 

  熟知行业的人也许都会知道,大部分基金经理的考核是行业相对排名。当行业内平均股票仓位上升到90%附近时,这种大幅度减仓面临极大的危险,一旦市场上涨,基金经理将面临巨大的压力。

 

  在突破3000点之后,七月份市场继续走高,一直上涨到3400点附近。当时客户的质疑纷至沓来。当问到这段经历的时候,邹唯平静地表示:“投资者的每一分钱都来之不易,受人之托,忠人之事,作为基金经理,那么当你已经看到危险、需要减仓的时候,与持有人利益相比,个人的排名和短期压力是微不足道的。”

 

  “这次给我的启发是,在保持前瞻性假设判断的基础上,公募基金应让投资曲线或业绩曲线尽量不出现大起大落,这是对基金持有人负责的态度。”

 

  8月份,市场从3400点下跌到2600点附近,市场出现剧烈波动。但是由于提前减仓及前瞻性的股票结构调整,嘉实主题避过了8月份的市场大跌。三季度,在347只股票方向基金中,嘉实主题精选(爱基,净值,资讯)业绩排名第一,相较于大盘取得了16%的超额收益。

 

  四季度在调整中为明年布局

 

  进入四季度,嘉实主题基金已经开始在考虑明年的市场走势和投资布局。

 

  在操作策略方面,邹唯判断,四季度市场仍将处于调整阶段。但是明年市场将充满机会,将在灵活控制仓位的基础上,逐步关注明年一季度的潜在投资主题,例如农业、能源(智能电网与特高压)、新疆等主题。

上一篇 下一篇

解密“1号冠军”嘉实主题精选 布局农业能源

2009-11-17

 

    投资主题是影响经济发展和企业盈利的关键性和趋势性因素。前瞻性判断既是主题投资的优势,也是主题投资的灵魂。因此做前瞻性的判断,既是嘉实主题基金一如既往的特色,也是嘉实主题今年以来取得优异业绩的原因。截至1112,该基金今年以来给投资者带来了78.49%的收益。

 

最早看到经济复苏曙光的基金

 

  今年初,全球经济仍然深陷次贷危机留下的泥潭之中,美国股市甚至在一季度创下了十年的新低。尽管中国出台了四万亿的大规模投资计划,但是市场对经济复苏的前景并不乐观,受益于四万亿计划的水泥、基建、有色等板块的上涨,也被视为昙花一现。在这种情形下,基金行业内投资分歧巨大。尽管从一季度末的数据看,基金的股票投资仓位有了大幅度提升,但是很多都是季度末拉上去的,大部分基金在一季度都是低仓位运作。

 

  “其实中国经济复苏的曙光在去年底就已经展现出来了。”嘉实主题基金经理邹唯说,“全球经济的衰退并不会让中国完全倒下,因为它有巨大的‘战略纵深’,国内市场广阔,经济的内在修复能力很强,四万亿的投资计划充分体现了这种独特的优势。”

 

  因此,在2008年底一片悲观气氛之中,嘉实主题基金的股票仓位高达93.48%,并在一季度持续保持了较高仓位。在2008年末增持新能源、大农业、医改、经济反弹预期的高β资产等投资主题。

 

  这一投资思路一直延续到今年的六月份。从一季度的情况看,嘉实主题精选(爱基,净值,资讯)净值增长率为35.31%,在偏股型基金中排名前列。

 

  敢于踏空的季度冠军

 

  随着创十年新高的信贷数据出炉,股票市场在二季度持续走高,上证综指逼近3000点。

 

  从1600点触底以来,到3000点附近A股市场已经上涨接近一倍。股市似乎比实体经济远为乐观,支持市场的理由更多的是来自于对流动性的乐观预期。面对连续上涨的A股市场,邹唯在认真的思考后,提出了短期内A股市场的三个“背离”,包括股票市场估值与上市公司业绩之间的背离;下游需求增长迟缓和上游成本大幅上涨的背离;以及CPIPPI在低位徘徊和市场预期通胀之间的背离。

 

  在看到这种背离后,嘉实主题基金果断大幅降低了股票投资的仓位,二季度末的仓位仅为54%。在降低仓位的同时,也对投资主题进行了大幅度调整,重点投资于医药、食品饮料、通信设备与电力设备,组合由进攻性转为防御性。

 

  熟知行业的人也许都会知道,大部分基金经理的考核是行业相对排名。当行业内平均股票仓位上升到90%附近时,这种大幅度减仓面临极大的危险,一旦市场上涨,基金经理将面临巨大的压力。

 

  在突破3000点之后,七月份市场继续走高,一直上涨到3400点附近。当时客户的质疑纷至沓来。当问到这段经历的时候,邹唯平静地表示:“投资者的每一分钱都来之不易,受人之托,忠人之事,作为基金经理,那么当你已经看到危险、需要减仓的时候,与持有人利益相比,个人的排名和短期压力是微不足道的。”

 

  “这次给我的启发是,在保持前瞻性假设判断的基础上,公募基金应让投资曲线或业绩曲线尽量不出现大起大落,这是对基金持有人负责的态度。”

 

  8月份,市场从3400点下跌到2600点附近,市场出现剧烈波动。但是由于提前减仓及前瞻性的股票结构调整,嘉实主题避过了8月份的市场大跌。三季度,在347只股票方向基金中,嘉实主题精选(爱基,净值,资讯)业绩排名第一,相较于大盘取得了16%的超额收益。

 

  四季度在调整中为明年布局

 

  进入四季度,嘉实主题基金已经开始在考虑明年的市场走势和投资布局。

 

  在操作策略方面,邹唯判断,四季度市场仍将处于调整阶段。但是明年市场将充满机会,将在灵活控制仓位的基础上,逐步关注明年一季度的潜在投资主题,例如农业、能源(智能电网与特高压)、新疆等主题。

[an error occurred while processing this directive]