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基金“开户规律”或再应验 估值接轨历史低点

2010-05-19


     本周首个交易日A股再现暴跌,该如何看待本轮市场大跌?嘉实基金认为,去年3季度末、4季度开始,市场就在怀疑这一波由宽松政策催生的行情什么时间结束,最后终于等来了政府调高存款准备金率、信贷额度控制、房地产新政等调控政策。但这次调控是有保有压,单看地产政策应该说是历史上最严历的,但像新能源、智能电网、生物医药等行业,国家是大力扶持的。这轮调整属于中国经济上升过程中的预期回落,一定要在这个大背景下看待本轮调整。从估值上看,嘉实基金认为,目前2600点一带沪深300指数的动态市盈率已基本跟05年的1000点、08年的1664点接轨,对应的动态市盈率都是13倍,因此现阶段基本到了底部区域,由于调控政策尚在延续,因此还看不到系统性的上升机会,但阶段性、结构性机会已逐步闪现,这就给了新基金一个较为从容的建仓机会。

         股市下跌使基金投资者入市热情受挫,5月第一周新增基金周开户数为3.34万户,创下近5个月以来新低。专家指出,新增基金开户数陷入“冰点”或许意味着市场已在底部区域了,基金“开户规律”或再度应验。

       对比05年以来每月新增基金开户数及上证指数点位,我们发现:新增基金开户数总是较上证指数提前一段时间进入拐点,在07年牛市时期新增基金开户数较上证指数提前两个月达到顶部,07年8月达到创纪录的511.79万户后逐月下跌;在08年熊市时期新增基金月开户数在8月降至最低7.67万户,之后逐月回升,较上证指数同样提前两个月进入底部。

        国信证券基金评价与研究中心分析师杨涛指出,投资者应从两方面选择基金,一是要选择整体管理能力优秀的基金公司,二是要选择管理经验丰富的基金经理;在众多新基金中,新发行的嘉实价值优势基金无疑是较好的选择。据晨星统计,截至5月14日,今年以来全市场近400只开放式偏股基金只有7只取得正回报,嘉实基金公司就占了两只,嘉实主题回报率高达9.51%排名第一。嘉实价值优势拟任基金经理陈勤管理的嘉实服务基金,自04年4月1日成立至今年5月14日,在同期上证指数上涨55%背景下获得328%的回报。

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基金“开户规律”或再应验 估值接轨历史低点

2010-05-19


     本周首个交易日A股再现暴跌,该如何看待本轮市场大跌?嘉实基金认为,去年3季度末、4季度开始,市场就在怀疑这一波由宽松政策催生的行情什么时间结束,最后终于等来了政府调高存款准备金率、信贷额度控制、房地产新政等调控政策。但这次调控是有保有压,单看地产政策应该说是历史上最严历的,但像新能源、智能电网、生物医药等行业,国家是大力扶持的。这轮调整属于中国经济上升过程中的预期回落,一定要在这个大背景下看待本轮调整。从估值上看,嘉实基金认为,目前2600点一带沪深300指数的动态市盈率已基本跟05年的1000点、08年的1664点接轨,对应的动态市盈率都是13倍,因此现阶段基本到了底部区域,由于调控政策尚在延续,因此还看不到系统性的上升机会,但阶段性、结构性机会已逐步闪现,这就给了新基金一个较为从容的建仓机会。

         股市下跌使基金投资者入市热情受挫,5月第一周新增基金周开户数为3.34万户,创下近5个月以来新低。专家指出,新增基金开户数陷入“冰点”或许意味着市场已在底部区域了,基金“开户规律”或再度应验。

       对比05年以来每月新增基金开户数及上证指数点位,我们发现:新增基金开户数总是较上证指数提前一段时间进入拐点,在07年牛市时期新增基金开户数较上证指数提前两个月达到顶部,07年8月达到创纪录的511.79万户后逐月下跌;在08年熊市时期新增基金月开户数在8月降至最低7.67万户,之后逐月回升,较上证指数同样提前两个月进入底部。

        国信证券基金评价与研究中心分析师杨涛指出,投资者应从两方面选择基金,一是要选择整体管理能力优秀的基金公司,二是要选择管理经验丰富的基金经理;在众多新基金中,新发行的嘉实价值优势基金无疑是较好的选择。据晨星统计,截至5月14日,今年以来全市场近400只开放式偏股基金只有7只取得正回报,嘉实基金公司就占了两只,嘉实主题回报率高达9.51%排名第一。嘉实价值优势拟任基金经理陈勤管理的嘉实服务基金,自04年4月1日成立至今年5月14日,在同期上证指数上涨55%背景下获得328%的回报。

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